وعلى الرغم من المنافسة المتزايدة، نفيديا تمتلك 80% من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي سريعة النمو باعتبارها وحدة معالجة الرسومات في صناعة التكنولوجيا، أو GPU، المفضلة لصنع ونشر برامج الذكاء الاصطناعي التوليدية.
ما يريد المستثمرون رؤيته عندما تعلن شركة Nvidia عن أرباحها للربع الثالث يوم الأربعاء هو ما إذا كان بإمكانها الاستمرار في النمو بمعدل قوي، حتى مع دخول الطفرة في الذكاء الاصطناعي عامها الثالث.
تدخل Nvidia “منطقة مجهولة” حيث تحاول مواصلة النمو بقيمة سوقية تبلغ 3.5 تريليون دولار، حسبما كتب محلل HSBC فرانك لي في تقرير هذا الأسبوع.
وقال لي في مذكرته: “لقد فكرنا في مسار النمو المذهل هذا، ولا نرى فقط أي علامات على التباطؤ، بل نتوقع مزيدًا من الارتفاع في زخم مراكز البيانات لعام 2026”. لديه تصنيف شراء على الأسهم.
يجب أن يأتي النمو المستقبلي من شركة Blackwell، وهي شريحة الجيل التالي التي بدأت للتو في شحنها إلى المستخدمين النهائيين مثل مايكروسوفت, جوجل و أوبن إيه آي. الأهم من نتائج الربع الثالث لشركة Nvidia هو ما تقوله الشركة حول الطلب على شريحة Blackwell.
من المرجح أن يقوم الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang بإطلاع المستثمرين على كيفية تشكيل ذلك يوم الأربعاء، ومن المحتمل أن يتناول التقارير التي تفيد بأن بعض الأنظمة القائمة على رقائق Blackwell تواجه مشاكل قضايا ارتفاع درجة الحرارة.
وفي أغسطس، قالت إنفيديا إنها تتوقع مبيعات تصل إلى “عدة مليارات” من بلاكويل خلال ربع يناير.
كتب سريني باجوري، محلل ريموند جيمس، في مذكرة الأسبوع الماضي: “حالتنا الأساسية هي أن تقوم NVDA بشحن ما يقرب من 100 ألف وحدة معالجة رسوميات من Blackwell في الربع الرابع، وهو ما نعتقد أنه قريب من الحد الأدنى لتوقعات المستثمرين”. لديه تصنيف شراء قوي على الأسهم.
منذ تقرير أرباح Nvidia الأخير، ارتفع السهم بنسبة 19٪ تقريبًا، متوجًا بذلك ارتفاعًا مذهلاً شهد ارتفاع سعر السهم ثمانية أضعاف منذ إصدار ChatGPT في أواخر عام 2022. إلى جانب ارتفاع السهم، كانت هناك زيادة هائلة في المبيعات والهامش، و توسعت نسبة السعر الآجل إلى الأرباح إلى ما يقل قليلاً عن 50، وفقًا لـ FactSet.
يتباطأ النمو، ولكن هذا يرجع جزئيًا إلى أن الخط الأعلى لـ Nvidia أكبر بكثير من ذي قبل. سجلت Nvidia نموًا بنسبة 122٪ في المبيعات في الربع الأخير. وكان ذلك أقل من النمو السنوي بنسبة 262٪ الذي تم الإبلاغ عنه في ربع أبريل والنمو بنسبة 265٪ في ربع يناير.
يتوقع المحللون الذين استطلعت LSEG إيرادات تبلغ حوالي 33.12 مليار دولار، وهو ما يمثل نموًا بنسبة 83٪ تقريبًا مقارنة بالعام الماضي. ومن المتوقع أيضًا أن تسجل الشركة 75 سنتًا من ربحية السهم، وفقًا لتقديرات LSEG المتفق عليها.
استحوذت أعمال مراكز البيانات التابعة لشركة Nvidia على ما يقرب من 88% من المبيعات في الربع الأخير، مما أدى إلى إبعاد التركيز عن أعمال ألعاب الكمبيوتر القديمة للشركة.
وتقوم الشركة بتصنيع شريحة Nintendo Switch، على سبيل المثال، التي تنتجها شركة ألعاب الفيديو اليابانية يقول تشهد انخفاضًا كبيرًا في المبيعات مع تقدم عمر وحدة التحكم في الألعاب. من المتوقع أن تنمو أعمال الألعاب في Nvidia بنحو 6٪ لتصل إلى 3.03 مليار دولار، وفقًا لتقديرات FactSet. ولا تزال أعمالها في مجال السيارات، أي صناعة الرقائق للسيارات الكهربائية، صغيرة، على الرغم من أن المحللين يتوقعون نمو مبيعاتها بنسبة 38% إلى حوالي 360 مليون دولار.
لكن لن يكون أي من ذلك مهمًا طالما استمرت أعمال مركز بيانات Nvidia في النمو بمعدل يتضاعف تقريبًا على أساس سنوي ويشير هوانغ للمستثمرين إلى أن الحفلة لن تنتهي.
