دائرة الاكتتاب العام لها خاصية شبيهة بالفيسبوك

دائرة المصدر StableCoin يقف أن تكون واحدة من أولى شركات العملة المشفرة المهمة التي تعرض للجمهور في الولايات المتحدة ، وهذا ليس الجانب غير المعتاد في الاكتتاب العام.

في الدائرة نشرة نشرة محدثة في يوم الثلاثاء ، قالت الشركة إنها ستبيع 9.6 مليون سهم في العرض ، في حين أن المساهمين الحاليين سيبيعون 14.4 مليون سهم. من النادر للغاية في الاكتتاب العام التقني لمزيد من الأسهم من المستثمرين أكثر من الشركة.

فيسبوك كان أحد الاستثناءات البارزة القليلة. في الشبكة الاجتماعية الضخمة 2012 الاكتتاب العام، التي جمعت مسجلة آنذاك 16 مليار دولار ، تم بيع 57 ٪ من الأسهم من قبل أصحاب المصلحة الحاليين. الدائرة أعلى من 60 ٪.

Circle ، الشركة التي تقف وراء USDC Stablecoin الشهيرة ، لم تقدم سببًا لقرارها ، ورفض متحدث باسم التعليق. الشركة مربحة ، حيث حققت 64.8 مليون دولار من صافي الدخل في الربع الأخير. كان لديها ما يقرب من 850 مليون دولار نقدًا وما يعادلها ، وستقوم بتجميع 240 مليون دولار أخرى في الاكتتاب العام ، استنادًا إلى نقطة منتصف نطاقها المتوقع من 24 دولارًا إلى 26 دولارًا للسهم ، وفقًا لتقرير يوم الثلاثاء.

من المحتمل أن يكون أحد أسباب المبلغ الضخم من المبيعات الداخلية الممتد الممتد للعائدات الضئيلة لشركات رأس المال الاستثماري. بعد ذروته في السوق في عام 2021 ، أدى ارتفاع التضخم إلى زيادة أسعار الفائدة ، مما دفع المستثمرين إلى الخروج من المخاطرة وإجبار شركات التكنولوجيا المتأخرة على التخلي عن الاكتتابات الاكتتابوية ، وغالبًا ما خفض تقييماتهم لجمع الأموال في السوق الخاصة. كان وول ستريت متفائلًا في طفرة الاكتتاب العام عندما الرئيس دونالد ترامب تولى منصبه في يناير ، ولكن حدث عدد قليل من الظهور لأول مرة.

أضف كل شيء ، ويحتاج مستثمرو التكنولوجيا في Silicon Valley إلى السيولة.

وقالت ليز المشتري ، مؤسس مجموعة الاستشارات في الفئة الخامسة للاستشارات الاكتتابوية ، على الرغم من أنها قالت إنها غير متأكد من دوافع الشركة: “المستثمرون الخاصون يائسون بالنسبة إلى موجود حتى يتمكنوا من التوزيع على مستثمريهم”. “ربما يعكس الجفاف متعدد السنوات في الاكتتابات الاكتتابات والرغبة القوية من قبل المستثمرين الأوائل للحصول على بعض السيولة.”

قام جيريمي ألير ، الرئيس التنفيذي لشركة سيركل ، الذي شارك في تأسيس الشركة في عام 2013 ، بتفريغ حوالي 8 ٪ من حصته ، حيث قام ببيع 1.58 مليون سهم ، وفقًا لما ذكرته النشرة. شون نيفيل ، المؤسس المشارك والمشارك السابق ، من المقرر بيعه بنسبة 11 ٪ ، وكذلك رئيس المالي جيريمي فوكس-جرين.

من المقرر أن يبيع جميع شركات Breyer Capital و Breyer Capital و General Catalyst و IDG Capital و Oak Investment Partners حوالي 10 ٪ من أسهمها. في حين أن المبيعات من الداخل قد تقدم إشارة مقلقة إلى وول ستريت ، قال المشتري إن المقتنيات المتبقية للمستثمرين تظهر أنهم ما زالوا يعبرون عن إيمانه بالشركة.

وقال المشتري: “يحتفظ اللاعبون الكبار بما فيه الكفاية ، لذا لا يزال لديهم بشرة في اللعبة ، بحيث لا ينبغي أن ينبه المستثمرون”.

بالنسبة لمعظم الاكتتابات العامة للتكنولوجيا على مر السنين ، كانت النسبة المئوية للطفو من المستثمرين أقل بكثير من النصف. في رديت الاكتتاب العام ، باع المطلعون 31 ٪ من الأسهم. كانت النسبة 36 ٪ لشركة توصيل البقالة عبر الإنترنت Instacart في عام 2023.

في بعض الأحيان يكون أقل من ذلك بكثير. كورويفسابق عملة مشفرة أن يستأجر الآن نفيديا تم نشر الرقائق في مارس ، حيث يمثل المسؤولون التنفيذيون وغيرهم من المساهمين 2.4 ٪ من الأسهم المباعة. مرة أخرى في ديسمبر 2020 ، Airbnb يمثل المستثمرون حوالي 3 ٪ من أسهم الاكتتاب العام ، وفي Doordash الاكتتاب العام في نفس الأسبوع ، لم يبيع المستثمرون الحاليون أي أسهم.

خلال الأوقات التي تكون فيها الاكتتابات الساخنة وتطير الأسهم بعد ظهورها لأول مرة ، يتم تحفيز المستثمرين للاحتفاظ بالمكاسب بعد انتهاء فترة تأمين. هذا ليس سوق اليوم ، مما يساعد على توضيح لماذا نصف الأسهم المباعة في شركة وساطة الأسهم إيتورو الاكتتاب العام في وقت سابق من هذا الشهر جاء من المستثمرين الحاليين.

ارتفع نشاط الخروج لـ US VCS ما يقرب من 35 ٪ في العام الماضي إلى 98 مليار دولار بعد أن وصل إلى أدنى مستوى خلال عقد في عام 2023 ، وفقًا لجمعية رأس المال الاستثمارية الوطنية. بلغت الذروة أكثر من 750 مليار دولار في عام 2021.

وكتبت NVCA فيها “إن استمرار الجفاف بعد عام 2021 يسلط الضوء على القضايا المستمرة حول مسارات الخروج وسلوك المستثمر”. الكتاب السنوي السنوي، الذي نشر في مارس.

في بعض الحالات ، تحتاج الشركات إلى المطلعين على بيع الأسهم فقط ، لذلك هناك تعويم كافٍ ليكون هناك سوق للتداول. إذا لم تكن الدائرة تشمل المستثمرين في بيع الأسهم ، فستقدم أقل من 5 ٪ من الأسهم المعلقة للجمهور. ل etoro كان هذا الرقم 7 ٪.

– ساهم آري ليفي من CNBC في هذا التقرير.

يشاهد: سيركل الرئيس التنفيذي لإطلاق أول StableCoin في اليابان