اشترت الشركات العامة المزيد من البيتكوين أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة في الربع الثالث على التوالي
أوزان كوس | AFP | غيتي الصور
لقد تجاوزت سندات الخزانة الشركات صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الشراء لربع ثالث على التوالي حيث تحاول المزيد من الشركات الاستفادة من كتاب اللعب MicroStrategy في بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للتشفير.
استحوذت الشركات العامة على حوالي 131،000 قطعة نقدية في الربع الثاني ، وزراعة رصيد Bitcoin بنسبة 18 ٪ ، وفقًا لمزود الخزانة Bitcoin. أظهرت ETFs زيادة بنسبة 8 ٪ أو حوالي 111000 BTC في نفس الفترة.
وقال نيك ماري ، رئيس الأبحاث في Ecoinometrics: “لا يشتري المشتري المؤسسي الذي يتعرض لعملة البيتكوين من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار المتداولة لنفس الشركات التي تحاول بشكل أساسي تجميع بيتكوين لزيادة قيمة المساهمين في نهاية اليوم”.
وأشار إلى أن الشركة العامة Bitcoin Holdings زادت بنسبة 4 ٪ في أبريل ، وهو شهر صاخب بعد أن هزت السوق من قبل إعلان الرئيس دونالد ترامب التعريفي الأولي ، مقابل 2 ٪ لتصفيات صناديق الاستثمار المتداولة.
وأضاف ماري: “إنهم لا يهتمون حقًا إذا كان السعر مرتفعًا أو منخفضًا ، فإنهم يهتمون بتنمية خزينة البيتكوين الخاصة بهم حتى تبدو أكثر جاذبية للمشترين بالوكالة”. “إنه ليس مدفوعًا بالاتجاه الكلي أو المشاعر ، إنه لأسباب مختلفة. لذلك يصبح نوعًا مختلفًا من الآلية التي يمكن أن تدفع Bitcoin للأمام.”
لا تزال شركة Bitcoin ETFS ، التي كانت إطلاقها الجماعي في الولايات المتحدة في يناير 2024 واحدة من أنجح ظهورات ETF في التاريخ ، تمثل أكبر حاملي Bitcoin من قبل الكيان مع أكثر من 1.4 مليون قطعة نقدية ، والتي تمثل حوالي 6.8 ٪ من الحد الأقصى للتوريد البالغ 21 مليون. الشركات العامة تمتلك حوالي 855،000 قطعة نقدية ، أو حوالي 4 ٪.
الإغاثة التنظيمية
يعكس هذا الاتجاه الإغاثة التنظيمية الكبيرة التي تستفيد منها صناعة التشفير على نطاق واسع من إدارة ترامب. في مارس ، وقع ترامب أمر تنفيذي لمحمية البيتكوين الأمريكية، إرسال رسالة قوية مفادها أن العملة المشفرة الرائدة ، والتي كانت منذ فترة طويلة مصدرًا لمخاطر السمعة بين العديد من المستثمرين ، هنا للبقاء. كانت آخر مرة تفوقت فيها صناديق الاستثمار المتداولة على الشركات العامة في شراء Bitcoin في الربع الثالث من عام 2024 ، قبل إعادة انتخاب ترامب.
في الربع الثاني ، GameStop بدأت في شراء Bitcoin ، بعد أن وافق عليها مجلس الإدارة كأصل احتياطي الخزانة في مارس ؛ شركة الرعاية الصحية لطيف اندمجت مع Nakamoto ، شركة استثمار Bitcoin التي أسسها رائد أعمال Crypto David Bailey ؛ والمستثمر أنتوني بوكسبرانو بروكاب، بدأ برنامج شراء Bitcoin الخاص به ويتم الإعلان عنه من خلال شركة استحواذ للأغراض الخاصة ، أو SPAC.
الاستراتيجية، التي تم إعادة تسميتها مؤخرًا من MicroStrategy ، لا تزال العملاق الرئيسي في لعبة Bitcoin Treasury. كانت الشركة رائدة في الاستراتيجية التي تحاكي أكثر من 140 شركة عامة على مستوى العالم الآن. يحمل حوالي 597،000 BTC ، ويتبعه عموم البيتكوين مارا هولدنجزالتي لديها ما يقرب من 50000 قطعة نقدية.
وقال بن ويركمان ، كبير مسؤولي الاستثمار في سوان بيتكوين: “سيكون من الصعب للغاية التقاط نطاق الإستراتيجية”. “سيكونون مكان الهبوط المفضل لرأس المال المؤسسي بسبب السيولة العميقة حول حقوق الملكية ، في حين أن هذه الأسهم الأصغر ستكون عوائد جيدة للمخاطر لمستثمري التجزئة والمؤسسات الأصغر التي تريد المزيد من هذا الاتجاه الصعودي – هذا النمو الأولي الذي يأتي في بدء الاستراتيجية – لأن الكثير من الناس فاتتهم MicroStrategy.”
قضية طويلة الأجل؟
اقترحت ماري أنه بعد 10 سنوات من الآن ، ربما لن يكون هناك العديد من الشركات الملتزمة باستراتيجية بيتكوين لوزارة الخزانة. أولاً ، قال ، كلما دخلت الفئة ، كلما أصبح النشاط في كل شركة أكثر تخفيفًا. بالإضافة إلى ذلك ، قد يتم تطبيع Bitcoin بحلول ذلك الوقت بحيث لم يعد مشترو الوكيل مقيدين بالقواعد والتفويضات حول التعرض المباشر لبيتكوين.
وقال ماري “يمكنك التفكير في هذه الموجة كمجموعة من الشركات التي تحاول الاستفادة من هذا التحكيم”.
أشار Werkman إلى أن معظم المستثمرين الذين ينجذبون إلى شركات الخزانة Bitcoin اليوم لديهم بالفعل أطروحة حول Bitcoin. بالنسبة لهم ، من المحتمل أن تكون أسهم Bitcoin ذات الاستفادة من الطريقة التي يحاولون بها التفوق على Bitcoin نفسها ، وهو المكون التأسيسي لاستثماراتهم.
وقال Werkman: “ما يعجبه الناس حقًا في هذه الشركات ، ولماذا يرغبون في الدخول في هذه الشركات الأصغر ، هو أنهم يستطيعون فعل شيء لا يمكن للمستثمرين الذين يحملون البيتكوين الفوري القيام به: اذهب وتراكم المزيد من البيتكوين نيابة عنك لأن لديهم إمكانية الوصول إلى أسواق رأس المال ويمكنهم إصدار الأوراق المالية”.
وأشار ويركمان إلى أنه من المحتمل أيضًا أن يكون هناك عدد لا بأس به من الشركات التي تحول حيازات الخزانة الحالية إلى Bitcoin دون متابعة الاستفادة من استراتيجية الطريقة.
وقال “لقد حصلوا على هذه القدرة على توليد المزيد والمزيد من القيمة وراء أسهمهم ، بدعم من Bitcoin ، بالإضافة إلى كل ما تولده عمليات الشركة. إنه اقتراح فريد من نوعه”.
