بريندان بلومر ، رئيس مجلس إدارة Bullish و Tom Farley ، الرئيس التنفيذي لشركة Bullish ، Bullish A Cryptocurrency Exchange ، يضع مع الموظفين خلال الاكتتاب العام في الشركة في بورصة نيويورك في مدينة نيويورك ، الولايات المتحدة ، 13 أغسطس 2025.
نيويورك
ال الصعود أخذ الاكتتاب العام هذا الأسبوع أهمية إضافية ، ربما بسبب اسم الشركة.
عندما يقوم أسهم بورصة عملات Cryptocurrency المدعومة من Peter Thiel أكثر من الضعف خارج البوابة يوم الأربعاء قبل الانتهاء من اليوم بنسبة 84 ٪ ، كانت آخر علامة على أن ثيران الاكتتابات التقنية عادت إلى العمل.
في يوليو ، بائع برامج التصميم FIGMA تضاعف أكثر من ثلاث مرات في بورصة نيويورك للأوراق المالية أول مرة، وقبل شهر أسهم شركة Crypto دائرة ارتفع 168 ٪ في أول يوم لهم على لوحة كبيرة.
كان وول ستريت ينتظر وقتًا طويلاً لهذا الغرض.
قبل ثلاث سنوات ، تضخم حاد واهتمام كبير بشكل فعال أغلق السوق للعروض العامة. تجف الأسهم التقنية وتجفيف رأس المال الخاص ، مما يجبر الشركات الناشئة التي تحرق النقود على تحويل انتباهها عن النمو وتجاه الكفاءة والربحية.
يبدو أن حاجز الطريق يخفف في وقت سابق من هذا العام ، عندما قدمت شركات مثل StubHub و Klarna نشرة نشاراتها ، ولكن بعد ذلك الرئيس دونالد ترامب روبت الأسواق في أبريل مع خططه لتجهيز التعريفات. تم وضع العروض الترويجية عقد غير محدد.
منذ ذلك الحين ، استقرت جدول أعمال الرئيس التعريفي قليلاً ، وتدفق أموال المستثمر في التكنولوجيا ، مما دفع بورصة ناسداك لتسجيل مستويات ، بزيادة أكثر من 40 ٪ من أدنى مستوى لهذا العام في أبريل. يزداد التفاؤل أن التراكم الضخم للشركات الناشئة ذات القيمة العالية سوف يستمر في التخلص من المديرين التنفيذيين و الرأسماليون المغامرون كسب الثقة في أن الأسواق العامة سترحب بشركاتها العليا.
قبل ظهور Figma لأول مرة ، رئيس NYSE Lynn Martin قال “Squawk on the Street” من CNBC هذا الطلب الهائل على هذا العرض يمكن أن “يفتح بوابات الفيضانات” لبقية السوق. وفي وقت سابق من هذا الأسبوع ، الرئيس التنفيذي لشركة ناسداك أدينا فريدمان قال “أموال سريعة” أن هناك “قائمة صحية للغاية” للشركات التي تتطلع إلى الاكتتاب العام في النصف الثاني من هذا العام ، قبل موسم العطلات.
وقال فريدمان: “لقد قابلت الكثير من الرؤساء التنفيذيين ، وأجعلهم مستعدين للتفكير فيما يريدون في الأسواق العامة وأين يذهبون”.
هناك أكثر من دزينة من شركات التكنولوجيا الأمريكية المدعومة من المشاريع بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر ، وفقا ل رؤى CB. StubHub لديه تم تحديث نشرة الإصدار، اقتراح عرض قريب.
وقال ريك هايتزمان ، الشريك في شركة Venture Firstmark ، في مقابلة مع CNBC’s Closing Bell هذا الأسبوع: “نافذة الاكتتاب العام مفتوحة”. )
موضوع كبير آخر بين VCs والمصرفيين هو البيئة التنظيمية.
استحوذت إدارة بايدن على الحرارة من المستثمرين الناشئين لتكسيرها على عمليات الاستحواذ الكبيرة ، التي تعزى معظمها إلى يد لينا خان الثقيلة المتصورة في لجنة التجارة الفيدرالية ، مع فشلهم أيضًا في تخفيف القيود التي يقولون إنها تجعل الشركات أقل جاذبية للجمهور أكثر من أن تظل خاصة.
بول أتكينز ، الرئيس الجديد لـ SEC ، قال في يوليو إنه يريد “جعل الاكتتابات العامة رائعة مرة أخرى” من خلال إزالة بعض العوائق حول تعقيد الإفصاحات ومخاطر التقاضي. لم يقدم العديد من التوصيات المحددة.
أخبرت فريدمان CNBC أن المحادثة الأولى التي أجريت لها مع أتكينز بعد توليها المهمة تدور حول جعل الشركات أسهل وأكثر جاذبية للشركات للجمهور.
وقال فريدمان: “كانت المحادثة بناءة على طول العديد من الجبهات ، حيث تبحث في متطلبات الإفصاح ، وعملية الوكيل ، وأشياء أخرى تجعل من الصعب على الشركات أن تكون عامة وتنقل الأسواق العامة”. “إنه مهتم كما نحن ، لذلك نأمل أن نحول ذلك إلى عمل رائع.”
بالإضافة إلى المكاسب الكبيرة التي حققتها الصعود والسينج و Circle ، رحبت الأسواق العامة بمزود الخدمات المصرفية عبر الإنترنت تتناغم مع ربح 37 ٪ في الشهر الماضي وتطبيق التداول etoro مع 29 ٪ البوب بشهر مايو. لقد شهد سوق التقنية الصحية اثنين من الاكتتابات الاكتتابات: مفصل الصحة و أومادا الصحة.
ولكن كان أول ظهور لدائرة الدائرة والسينج هو الذي أثار ثرثرة في سوق ثور جديد للاكتتابات الاكتتابات. FIGMA قفز 250 ٪ في يوم الاكتتاب بعد ذلك أسعار تشارك الدولار قبل النطاق المحدث. تضاعفت قيمة Circle أكثر من الضعف بعد أن يكون مصدر StableCoin أيضًا أعلى من النطاق المتوقع.
تحتفل Figma بدورها العام الأولي في بورصة نيويورك للأوراق المالية في 31 يوليو 2025.
نيويورك
هذا النوع من الإجراءات الأسعار أثارت نقاشًا قبل الطفرة الاكتترية الأخيرة في عامي 2020 و 2021 ، عندما جعل القضية تشير أن الملوثات العضوية الثابتة الكبيرة في اليوم الأول تشير إلى عروض خاطئة عن عمد تضر الشركة وتسليم الأموال السهلة للمستثمرين الجدد. دعا Gurley إلى القوائم المباشرة ، حيث تدرج الشركات الأسهم بسعر يتطابق بشكل فعال على الطلب.
نظرًا لأن Figma كان يضرب السوق ، عاد غورلي فيه ، في إشارة إلى المكاسب الكبيرة باعتبارها نتائج “متوقعة ومتعمدة تمامًا” التي تستفيد منها عملاء البنوك الاستثمارية الكبرى
“لقد اشتروها بسعر 33 دولارًا الليلة الماضية ويمكنهم بيعها اليوم بأكثر من 90 دولارًا” ، ” كتب. في منشور متابعة ، قال: “كنت أحب أن أرى DLS يحل محل الاكتتابات الاكتتابات-من المنطقي مطابقة العرض/الطلب. لكن وول ستريت قد يكون مدمنًا جدًا على عطاء العملاء الضخم”.
Lise Buyer ، مؤسس Group Class V Class V ، كتب على LinkedIn أن الشركة تحصل على الدعوة إلى حيث تسعر الأسهم ويتم وضع الكثير من التفكير في هذه العملية. أيضًا ، في الاكتتاب العام ، تقوم الشركات ببيع نسبة صغيرة فقط من الأسهم المستحقة – في حالة Figma تقريبًا 7 ٪ – لذلك إذا حققت نتائج ، “من المحتمل جدًا أن يكون هناك الكثير من الفرص المستقبلية لبيع المزيد من الأسهم بأسعار أعلى”.
هذا يحدث بالفعل.
قال سيركل هذا الأسبوع إنه عرض 10 ملايين سهم أخرى في عرض ثانوي. وفي يوم الجمعة ، ذكرت ليزلي بيكير من CNBC أن المصرفيين كورويف، الذي ارتفع بنسبة 150 ٪ منذ مارس الاكتتاب العام ، قام بتنظيم بعض صفقات الكتلة هذا الأسبوع.
لكن المشتري يحذر من أن أسواق التكنولوجيا لها تاريخ من ارتفاع درجة الحرارة. في حين أن هناك دائمًا فرق بين المؤسسات على استعداد لدفعه في الاكتتاب العام وما الذي سيدفعه مستثمرو التجزئة المفعم بالحيوية ، إلا أنه “فجوة كما لم نرها حقًا منذ عام 1999 ، 2000 ،” أخبر المشتري CNBC ، مضيفًا “، وبالطبع ، نحن نعرف كيف انتهى الأمر”.
وقالت إن الشركات التي تتعرض للجمهور الآن لديها إيرادات كبيرة والأساسيات الفعلية ، لكن هذا لا يعني أن الشركات التي تعرض للجمهور لديها إيرادات كبيرة والأساسيات الفعلية ، لكن هذا لا يعني أن الملوثات العضوية الثابتة الاكتتابية مستدامة.
وقال المشتري ، في إشارة إلى فترة قبل قرن من الزمان عندما تم حظر الكحول في الولايات المتحدة ، “لقد كان الأمر كما لو كان لدينا عدة سنوات من الحظر”.
