يتحدث الرئيس التنفيذي لشركة Openai Sam Altman إلى وسائل الإعلام بعد سؤال وجواب في مركز Openai Data Center في Abilene ، تكساس ، الولايات المتحدة ، 23 سبتمبر 2025.
شيلبي تاوبر | رويترز
الرئيس التنفيذي لشركة Openai سام التمان في كل مكان.
له الذكاء الاصطناعي بدء التشغيل ، بقيمة الآن 500 مليار دولار ، كانت الصفقات الحبر تقدر قيمتها بعشرات إلى مئات المليارات من الدولارات مع شركاء البنية التحتية ، حتى مع استمرارها حرق تلال من النقود.
هذه النفقات تقود السوق.
ارتفع ناسداك و S&P 500 إلى سجلات قياسية هذا الأسبوع بعد نفيديا وافق على الاستثمار حتى 100 مليار دولار في Openai. هذا يتبع أ 300 مليار دولار صفقة بين Openai و أوراكل في يوليو كجزء من برنامج Stargate ، مشروع البنية التحتية بقيمة 500 مليار دولار يتم تمويله أيضًا SoftBank.
التزاماتها لا تتوقف عند هذا الحد. كورويف قال يوم الخميس إنه تم الاتفاق على توفير Openai لما يصل إلى 22.4 مليار دولار في البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية ، زيادة من 11.9 مليار دولار أعلن في البداية في مارس. في وقت سابق من هذا الشهر ، صانع الرقائق Broadcom قال إنه حصل على جديد 10 مليارات دولار سارع العميل والمحللين إلى الإشارة إلى Openai.
بينما يقول Openai أن التحجيم هو مفتاح قيادة الابتكار وإنجازات الذكاء الاصطناعى في المستقبل ، بدأ المستثمرون والمحللين في رفع حواجبهم على مبالغ التفكير ، بالإضافة إلى اعتماد Openai على شبكة متزايدة من شركاء البنية التحتية.
استحوذ Openai على 350 مليون دولار في CoreWeave قبله الاكتتاب العام في مارس ، على سبيل المثال. قامت Nvidia بإضفاء الطابع الرسمي على حصتها المالية في Openai من خلال المشاركة في أ 6.6 مليار دولار جولة التمويل في أكتوبر. تنفق Oracle حوالي 40 مليار دولار على رقائق NVIDIA لتشغيل أحد مراكز بيانات Stargate في Openai ، وفقًا لتقرير A من الأوقات المالية. في وقت سابق من هذا الشهر ، كورويف كشفت عن أمر بقيمة 6.3 مليار دولار على الأقل من نفيديا.
ومن خلال استثماراتها البالغة 100 مليار دولار في Openai ، ستحصل Nvidia على حقوق ملكية في بدء التشغيل و كسب الإيرادات في نفس الوقت.
من المتوقع أن يحقق Openai فقط إيرادات 13 مليار دولار هذا العام ، وفقًا لمدير المدير المالي لشركة سارة سارة. هي قال CNBC هذه الطفرات التكنولوجية تتطلب رهانات جريئة على البنية التحتية.
وقال فريار: “عندما بدأت الإنترنت ، ظل الناس يشعرون مثل ،” أوه ، نحن في المبالغة ، هناك الكثير “. “انظر أين نحن اليوم ، أليس كذلك؟”
أخبر Altman CNBC في أغسطس أنه على استعداد لإدارة الشركة في خسارة من أجل إعطاء الأولوية للنمو واستثماراته.
“إشارة مقلقة”
لكن بعض المحللين يرفعون أعلامًا حمراء ، بحجة أن صفقة Openai مع Nvidia تذكرنا أنماط تمويل البائع ساعد ذلك في انفجار فقاعة Dot-Com في أوائل العقد الأول من القرن العشرين.
كانت NVIDIA أكبر فائزة في طفرة الذكاء الاصطناعى حتى الآن لأنها تنتج وحدات معالجة الرسومات (GPU) ضرورية لتدريب النماذج وتشغيل أعباء عمل AI كبيرة. سيساعد استثمار NVIDIA في Openai ، والذي سيتم دفعه على أقساط على مدار عدة سنوات ، بدء تشغيل مراكز البيانات التي تدور حول وحدات معالجة الرسومات.
وكتبت مجموعة الاستثمار المفصل في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء: “ليس عليك أن تكون متشككًا في وعد تقنية الذكاء الاصطناعى بشكل عام لرؤية هذا الإعلان بمثابة إشارة مقلقة حول مدى مرجع ذاتي المساحة بأكملها”. “إذا كان على NVDA توفير رأس المال الذي يصبح إيراداته من أجل الحفاظ على النمو ، فقد يكون النظام البيئي بأكمله غير مستدام.”
سام التمان ، الرئيس التنفيذي لشركة Openai (L) ، ومدير التنفيذي Jensen Huang في Nvidia.
رويترز
وقال بيتر بوكفار ، كبير موظفي الاستثمار في نقطة واحدة في BFG Wealth Partners ، إن أسماء الشركات من أواخر التسعينيات كانت ترن في أذنيه بعد الإعلان عن صفقة Openai-Nvidia.
ومع ذلك ، فإن الفرق الرئيسي هو أن هذه المعاملة “أكبر بكثير من حيث الدولارات” ، كما كتب في مذكرة.
وقال بوكفار: “من أجل هذه التجربة الهائلة بأكملها للعمل دون التسبب في خسائر كبيرة ، يتعين على Openai وأقرانها الآن توليد إيرادات وأرباح ضخمة لدفع كل الالتزامات التي يقومون بالتسجيل فيها ، وفي الوقت نفسه ، يقدمون عائدًا إلى مستثمريها”.
قام متحدث باسم Openai بإحالة CNBC إلى تعليقات من Altman and Friar هذا الأسبوع ، مضيفًا أن الشركة تتابع “فرصة مرة واحدة في القرن تتطلب طموحًا مساوياً للحظة”.
يمكن أن يصل المبلغ الإجمالي للطلب على الحساب إلى 200 جيجاوات مذهلة بحلول عام 2030 ، وفقًا لـ Bain & Company’s 2025 تقرير التكنولوجيا. سيكلف بناء مراكز بيانات كافية لتلبية هذا الطلب المتوقع حوالي 500 مليار دولار سنويًا ، مما يعني أن على شركات الذكاء الاصطناعي توليد إيرادات سنوية قدرها 2 تريليون دولار لتغطية هذه التكاليف.
وقال باين: “حتى لو كانت الشركات ترتدي وزنها الكامل وراء الاستثمار في مراكز السحابة والبيانات ،” سيظل المبلغ أقل من 800 مليار دولار من الإيرادات اللازمة لتمويل الاستثمار الكامل “.
هناك معركة شاقة واضحة إلى الأمام ، لكن Openai’s Altman تخلص من المخاوف يوم الثلاثاء ، رفض فكرة أن فورة إنفاق البنية التحتية مبالغة.
“هذا ما يلزم لتسليم الذكاء الاصطناعى” ، قال التمان لـ CNBC. “على عكس الثورات التكنولوجية السابقة أو الإصدارات السابقة من الإنترنت ، هناك الكثير من البنية التحتية المطلوبة ، وهذه عينة صغيرة منها.”
-ساهم Yun Li و Mackenzie Sigalos من CNBC
يشاهد: يدافع سام ألتمان من Openai عن توسع Stargate مع ارتفاع الطلب على الذكاء الاصطناعى
