نحن نعمل على زيادة السعر المستهدف لأنظمة Cisco Systems بعد التفوق والزيادة المدعومة بالذكاء الاصطناعي
ارتفعت أسهم Cisco Systems مساء الأربعاء بعد أن حققت شركة الشبكات فوزًا ربع سنوي وزيادة في التوقعات. يثبت ربع آخر من نمو الطلبات المكون من رقمين أن شركة Cisco هي الفائز الذي تم التقليل من شأنه في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفعت إيرادات الشركة في الربع الأول من العام المالي 2026، والذي انتهى في 25 أكتوبر، بنسبة 8٪ على أساس سنوي إلى 14.88 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين المتوافقة مع LSEG البالغة 14.76 مليار دولار. وأظهرت بيانات LSEG أن الأرباح غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً زادت بنسبة 10% على أساس سنوي إلى دولار واحد للسهم، متجاوزة التوقعات البالغة 98 سنتًا. مبادئ المحاسبة المقبولة عموما تعني مبادئ المحاسبة المقبولة عموما. CSCO منذ بداية العام جبل Cisco Systems منذ بداية العام انظر إلى أسهم Cisco go. لقد ارتفعت بأكثر من 7٪ في التداول بعد ساعات العمل إلى حوالي 80 دولارًا للسهم الواحد. هذا بالإضافة إلى حركة بنسبة 3٪ في ساعات التداول العادية. إذا تمكن السهم من إخراج 80.06 دولارًا، فسوف يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق منذ مارس 2000. وارتفعت الأسهم، اعتبارًا من إغلاق يوم الأربعاء، بنسبة 25٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن. خلاصة القول، إنها خطوة مستحقة بعد ربع ممتاز، أبرزها تسارع نمو طلبات المنتجات، خاصة من عملاء الذكاء الاصطناعي. خلال مكالمة ما بعد الأرباح، عزا تشاك روبينز، الرئيس التنفيذي لشركة Cisco، القوة في طلبات الذكاء الاصطناعي إلى العلاقة “المتعمقة” مع العملاء الحاليين. كما أشارت الشركة إلى أن “دورة تحديث كبرى لشبكات الحرم الجامعي تمتد لعدة سنوات وتبلغ قيمتها مليارات الدولارات” جارية. ومع ذلك، لم يكن الأمر مثاليًا، حيث خالفت أعمال الأمن التقديرات، مع انخفاض الإيرادات عامًا بعد عام. وفقًا للإدارة، يجب حل بعض مشكلات توقيت الاعتراف بالإيرادات. كان الضعف الأمني هو مصدر قلقنا الرئيسي قبل هذا الربع. لقد أخطأت الشركة أيضًا في تقديرات الإيرادات في الربع السابق، ولم نعتقد أنه من المحتمل حدوث تحول سريع. وكان خوفنا من هذا التكرار هو السبب الرئيسي وراء حصولنا على بعض الأرباح في هذا المركز يوم الاثنين عند حوالي 71 دولارًا. على الرغم من أننا كنا على حق في توخي الحذر فيما يتعلق بالأمن، إلا أن السوق كان يغض الطرف عن هذه المشكلة بسبب مدى سرعة نمو الشبكات. ليست هناك حاجة أيضًا إلى انتعاش الأمان حتى تتمكن الإدارة من تحقيق توقعاتها، والتي تم رفعها أعلى بكثير من تقديرات الشارع مساء الأربعاء. كان مصدر القلق الآخر بشأن دخول المضاربين على الانخفاض في الأرباح هو أن شركة Cisco ستتأثر سلبًا بإغلاق الحكومة بسبب أعمال الوكالات الفيدرالية الكبيرة. على الرغم من إغلاق الحكومة، أشار روبنز إلى أن هذه الشركة تمكنت من زيادة الطلبيات بنسبة عالية من رقم واحد في هذا الربع. إنه يتوقع ارتفاعًا في الطلبات بمجرد إعادة فتح الحكومة. لماذا نمتلكها؟ تعد شركة Cisco Systems مزودًا لمعدات شبكات المؤسسات التي قطعت خطوات كبيرة لجذب عملاء السحابة. كما قامت الشركة أيضًا بزيادة تواجدها في سوق الأمان من خلال استحواذها على شركة Splunk. بالإضافة إلى ذلك، فإن انتقال Cisco على المدى الطويل نحو مبيعات برامج الاشتراك، والتي تكون ثابتة وتأتي مع هوامش أعلى، من شأنه أن يساعد في تحسين مضاعف السعر إلى الأرباح للسهم. المنافسون: Arista Networks وHewlett Packard Enterprise وJuniper Networks آخر عملية شراء: 19 أغسطس 2025 تاريخ البداية: 17 يوليو 2025 تظل القصة أن Cisco تحولت إلى لعبة ذكاء اصطناعي نائمة بفضل مليارات الدولارات التي تتلقاها من عملاء Hyperscaler. تتحول هذه الزيادة في الطلبات إلى إيرادات كبيرة. في السنة المالية 2025، حققت Cisco ما يقرب من مليار دولار أمريكي من إيرادات الذكاء الاصطناعي من الشركات فائقة السرعة، والتي تعد أكبر أسماء شركات التكنولوجيا الكبرى، مثل الشركات السحابية الكبرى. في المكالمة، قال روبنز إنه يتوقع الاعتراف بما يقرب من 3 مليارات دولار من الشركات فائقة السرعة في السنة المالية 2026. على الرغم من هذا النمو المتسارع وإيرادات الاشتراك التي تشكل أكثر من نصف إجمالي إيراداتها، لا يزال السهم يتداول بسعر معقول إلى مضاعف السعر إلى الأرباح يبلغ حوالي 19.5 مرة بناءً على نقطة الوسط الجديدة لتوقعات الإدارة لربحية السهم المعدلة للعام بأكمله (EPS). نحن نكرر تصنيفنا رقم 2 لأننا لا نرغب في مطاردة ارتفاعات الأسهم، ولكننا نزيد سعرنا المستهدف إلى 85 دولارًا للسهم الواحد من 78 دولارًا. التعليق ارتفع إجمالي طلبات المنتجات بنسبة 13% على أساس سنوي – وهو تسارع من نمو بنسبة 7% في الربع السابق – مع نمو في جميع المناطق الجغرافية وأسواق العملاء. عندما نقوم بمراجعة Cisco، فإننا نركز دائمًا على الطلبات لأنها أفضل مؤشر رائد يوضح الاتجاه الذي تتجه إليه الإيرادات. نمت إيرادات المنتجات بنسبة 10٪ على أساس سنوي لتصل إلى 7.77 مليار دولار، متجاوزة التقديرات بحوالي 7.47 مليار دولار. بدءًا من قطاع الشبكات الفرعي، زادت طلبات المنتجات بمعدل مرتفع للمراهقين، وهو ما يمثل الربع الخامس على التوالي من النمو المكون من رقمين. وكانت طلبات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من عملاء Hyperscaler محركًا كبيرًا لهذا النمو. تلقت شركة Cisco طلبات بقيمة 1.3 مليار دولار أمريكي في هذا الربع، وهو تسارع من أكثر من 800 مليون دولار أمريكي في الربع السابق. وشهدت الشركة أيضًا طلبات قوية على توجيه المؤسسات، وتبديل الحرم الجامعي، واللاسلكي، وإنترنت الأشياء الصناعي، والخوادم. علاقات Credit Cisco الوثيقة مع اسم المحفظة Nvidia وAdvanced Micro Devices لنجاحها الأخير في مجال الذكاء الاصطناعي. في الشهر الماضي، أعلنت شركة Cisco عن جهاز N9100، والذي أطلقوا عليه اسم أول محول مركز بيانات مطور من قبل شريك Nvidia استنادًا إلى محول السيليكون Nvidia Spectrum-X Ethernet. وأوضح روبنز أن “جهاز N9100، المتوفر في النصف الثاني من السنة المالية 2026، سيوفر الاتساق التشغيلي والمرونة اللازمة لمقدمي الخدمات السيادية والسحابية الجديدة لبناء وإدارة الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع”. Neoclouds هي سحابات متخصصة من الجيل التالي للحوسبة المتسارعة. تعد شركة CoreWeave، التي تستأجر شرائح Nvidia المستندة إلى السحابة لمهام الذكاء الاصطناعي، مثالاً على السحابة الجديدة. تساعد Cisco أيضًا شركة G42، شركة الذكاء الاصطناعي الرائدة في دولة الإمارات العربية المتحدة، في تشغيل مجموعات الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق وتوصيلها وتأمينها باستخدام وحدات معالجة الرسومات (GPU) من AMD. وقد بدأت قصة الذكاء الاصطناعي المؤسسي في الظهور أيضًا. وشهدت شركة Cisco طلبًا قويًا على منتجات التحويل والتوجيه واللاسلكية، وهو ما قال روبنز إنه مؤشر على “استثمار العملاء في الاتصال اللازم لعمليات نشر الذكاء الاصطناعي”. عبر العملاء السياديين والسحابيين الجدد والمؤسسات، استدعى روبنز خطًا متزايدًا يزيد عن 2 مليار دولار لمنتجات الشبكات عالية الأداء. يأتي ذلك بعد أن حجزت Cisco طلبات بقيمة 200 مليون دولار في الربع المالي الأول من هؤلاء العملاء. حسب القسم، ارتفعت إيرادات الشبكات بنسبة 15% لتصل إلى 7.77 مليار دولار، متجاوزة التقديرات. وكان الدافع الأكبر لهذه الزيادة في المبيعات هو توجيه مزودي الخدمة، والذي يأتي في الغالب من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما ارتفعت أيضًا معدلات تحويل مراكز البيانات وتوجيه المؤسسات بنسبة مضاعفة، في حين زادت إيرادات تحويل الحرم الجامعي بنسبة مئوية عالية من رقم واحد. وفي قسم الأمن، انخفضت الإيرادات بنسبة 2% على أساس سنوي، وخالفت توقعات المحللين مرة أخرى. من المخيب للآمال أن نرى خسارة كبيرة في الفصول المتتالية، لكن الإدارة أرجعت الانخفاض إلى مشكلة التوقيت. وأوضح روبنز أن المزيد من العملاء يستخدمون عروض Splunk من خلال الاشتراكات السحابية بدلاً من الصفقات المحلية، مما يؤدي إلى تغيير توقيت الاعتراف بالإيرادات. وفي نهاية المطاف، هذا التحول ليس بالأمر السيئ. تفضل الشركة المزيد من الإيرادات القائمة على الاشتراك. أكملت Cisco استحواذها على Splunk بقيمة 28 مليار دولار في مارس 2024. وأوضح روبنز في المكالمة: “يسعدنا حقًا رؤية المزيد من الاشتراكات السحابية لـ Splunk لأنها تتيح قدرًا أكبر من الاعتماد والتوسع، وتسمح لنا بتقديم الابتكار بشكل أسرع لتمكين العملاء من إطلاق القيمة من الذكاء الاصطناعي الآن”. على نطاق أوسع. وقالت شركة Cisco إنها واصلت رؤية نمو الطلب لبعض منتجاتها الأمنية الأحدث والمحدثة، والتي تشكل حوالي ثلث المحفظة، في حين أن منتجات الطلب الخاصة بها آخذة في الانخفاض. والأهم من ذلك أن الإدارة لا تعتقد أن تعثرات الأمن ستستمر طويلاً. ويتوقعون أن يتسارع نمو الإيرادات وينهي العام بمعدل أعلى بكثير. ولكن حتى لو لم يحدث ذلك ولم تتحسن النتائج بشكل ملموس من هنا، قالت Cisco إنها لا تزال واثقة من قدرتها على تحقيق توقعاتها المالية للربع الثاني وتوقعات العام 2026 بأكمله. شهدت وحدتا التعاون وقابلية الملاحظة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 3% وارتفاعًا بنسبة 6% على التوالي، مع افتقاد التعاون للتقديرات ومطابقة قابلية الملاحظة للتوقعات. ارتفعت إيرادات الخدمات بنسبة 2% على أساس سنوي إلى 3.81 مليار دولار، متجاوزة التقديرات قليلاً. وكما هو الحال دائمًا، فإننا نقدر نهج Cisco الثابت في إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين. أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 2 مليار دولار في هذا الربع بمتوسط سعر 68.28 دولارًا. يبدو هذا بمثابة تداول رائع نظرًا لأن السهم يطرق باب 80 دولارًا في التداول بعد ساعات العمل. ولديها 12.2 مليار دولار متبقية بموجب تفويضها. يتمتع سهم Cisco، اعتبارًا من سعر إغلاق يوم الأربعاء، بعائد أرباح سنوي بنسبة 2.2٪. تتوقع شركة Cisco أن تتراوح إيرادات الربع الثاني من العام المالي 2026 من 15 مليار دولار إلى 15.2 مليار دولار، وهو أعلى بكثير من التقدير المتفق عليه البالغ 14.62 مليار دولار. وترى أيضًا أن ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا تبلغ 1.01 دولارًا إلى 1.03 سنتًا، وهو أعلى بكثير من التقدير المتفق عليه البالغ 98 سنتًا. بالنسبة لعام 2026 بأكمله، تتوقع سيسكو الآن أن تتراوح إيراداتها من 60.2 مليار دولار إلى 61 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة قدرها مليار دولار تقريبًا عن التوقعات السابقة البالغة 59 مليار دولار إلى 60 مليار دولار. تتجاوز هذه التوقعات المنقحة التقدير المتفق عليه وهو 59.64 مليار دولار. في المحصلة النهائية، رفعت الإدارة توقعات ربحية السهم إلى 4.08 دولارًا أمريكيًا إلى 4.14 دولارًا أمريكيًا من توقعاتها السابقة البالغة 4.00 دولارًا أمريكيًا إلى 4.06 دولارًا أمريكيًا. تعتبر نقطة الوسط الجديدة هذه البالغة 4.11 دولارًا أفضل من تقديرات المحللين المتفق عليها بمقدار 7 سنتات. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو CSCO، NVDA. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
