يتم عرض رمز ASML على لوحة الدوائر، إلى جانب أعلام الولايات المتحدة الأمريكية والصين، في هذه الصورة التوضيحية التي تم التقاطها في بروكسل، بلجيكا، في 4 يناير 2024.
جوناثان رع | نورفوتو | صور جيتي
ASML عرضت أخيرًا لمحة أولى عن كيفية تأثير القيود الأمريكية على صادرات أدوات تصنيع الرقائق المتقدمة إلى الصين على مبيعاتها في الدولة الآسيوية.
وقالت شركة تصنيع معدات الرقائق ومقرها هولندا في تقرير أرباحها يوم الثلاثاء، والذي صدر قبل يوم واحد بسبب “خطأ فني”، إنها تتوقع أن يتراوح صافي المبيعات لعام 2025 بين 30 مليار يورو و35 مليار يورو (32.7 مليار دولار) 38.1 مليار دولار). يقع هذا في النصف السفلي من النطاق الذي استرشد به ASML سابقًا.
يعد ASML جزءًا مهمًا من سلسلة توريد الرقائق العالمية. يتم استخدام آلات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية المتطرفة الخاصة بالشركة من قبل العديد من أكبر شركات تصنيع الرقائق في العالم – من نفيديا ل تايوان لصناعة أشباه الموصلات – لإنتاج رقائق متقدمة.
وقالت الشركة إنه بينما وصل صافي مبيعات الشركة في الربع الثالث إلى 7.5 مليار يورو – متجاوزًا التوقعات – بلغ صافي الحجوزات 2.6 مليار يورو (2.83 مليار دولار). وكان ذلك أقل بكثير من تقديرات LSEG البالغة 5.6 مليار يورو.
وانخفضت أسهم ASML بما يصل إلى 16% يوم الثلاثاء ردًا على ذلك، مما دفع الشركة إلى ذلك تخلصت من أكثر من 50 مليار دولار من القيمة السوقية في يوم واحد، وفقًا لحسابات CNBC باستخدام بيانات LSEG.
وبعيدًا عن خيبة الأمل في الحجوزات، والتي قال المحللون إنها ترجع إلى ضعف عدد مختار من العملاء، بما في ذلك إنتل وسامسونج – أعطت AMSL أيضًا إشارة إلى كيفية تأثير التوترات الجيوسياسية على توقعاتها لعام 2025.
وقال روجر داسن، المدير المالي لشركة ASML، في اتصال مع المحللين يوم الأربعاء، إن الشركة تتوقع انخفاض مبيعات الصين في العام المقبل، مشيرًا إلى قيود التصدير الأمريكية كأحد الأسباب.
وقال داسن ردا على سؤال أحد المحللين حول سبب تراجع إيرادات الشركة في الصين العام المقبل: “نحن جميعا نقرأ الصحف، أليس كذلك؟ نرى جميعا أن هناك تكهنات حول مراقبة الصادرات”. “وهذا هو الدافع بالنسبة لنا لاتخاذ وجهة نظر أكثر حذرا بشأن مبيعات الصين.”
قال محللو UBS إن التغيير في توجيهات ASML لعام 2025 كان مرتبطًا بشكل أساسي بالتأخير في تطوير مرافق تصنيع المنطق الجديدة من Intel وSamsung، مضيفين أن التوجيه الجديد يعني أن المبيعات إلى الصين ستنخفض بنسبة 25٪ إلى 30٪ في عام 2025.
ما مدى أهمية الصين بالنسبة لـ ASML؟
يقوم عملاء ASML في الصين بتخزين آلات الشركة الأقل تقدمًا للتغلب على قيود التصدير الأمريكية المفروضة على الشركة الهولندية ومواصلة القدرة على الوصول إلى التكنولوجيا الحيوية الخاصة بها، والتي تمكنهم من تصنيع الرقائق لصناعة الإلكترونيات.
لم تقم شركة ASML مطلقًا ببيع آلات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية القصوى المتقدمة أو آلات الأشعة فوق البنفسجية للعملاء الصينيين بسبب القيود السابقة.
وبدلاً من ذلك، اختارت شركات الرقائق في البلاد طلب الطباعة الحجرية العميقة فوق البنفسجية من ASML، أو آلات DUV. آلات DUV هي أنظمة الطباعة الحجرية من الدرجة الثانية الخاصة بـ ASML والتي تعتبر ضرورية لتصنيع دوائر الرقائق.
في العام الماضي، حصلت ASML على 29% من مبيعاتها من الصين. وتتوقع الآن أن تنخفض مساهمة الصين إلى حوالي 20% من إجمالي إيراداتها في عام 2025.
نمت المبيعات إلى الصين بشكل كبير في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2024 حيث سارع العملاء لشراء آلات DUV من ASML بكميات كبيرة بسبب قيود التصدير الأمريكية والهولندية.
وفي عرض أرباح الشركة للربع الثاني من عام 2024، قالت ASML إنها حصلت على ما يصل إلى 49% من مبيعاتها من الصين.
في سبتمبر، هولندا توسيع قيود التصدير على معدات تصنيع الرقائق المتقدمة من خلال وضع متطلبات الترخيص لآلات ASML ضمن نطاق اختصاصها، وبالتالي تولي المسؤولية من الولايات المتحدة في التحكم في الآلات التي تستطيع ASML تصديرها إلى بلدان أخرى.
وتعني هذه الخطوة أن الحكومة الهولندية ستكون قادرة على منع ASML بشكل فعال من صيانة آلات DUV التي باعتها للصين حتى الآن.
وقال كريس ميلر، الأستاذ المساعد للتاريخ الدولي في كلية فليتشر للقانون والدبلوماسية بجامعة تافتس ومؤلف كتاب “حرب الرقائق”، لشبكة CNBC في تعليقات عبر البريد الإلكتروني: “إن الصين سوق مهم للغاية بالنسبة لـ ASML”. “معظم هذه الإيرادات تأتي من أدوات صناعة الرقائق من الجيل الأقدم.”
وأضاف ميلر أنه من المفارقات أن القيود المفروضة على صادرات آلات DUV إلى الصين “ربما ساعدت ASML على الشبكة، لأن الصين قامت بتسريع شراء أدوات DUV من الجيل الأقدم نتيجة لذلك”.
الآن، تتوقع ASML انخفاضًا في المبيعات إلى الصين نتيجة للقيود التجارية الأمريكية. وقال المدير المالي داسن في نص مقابلة بالفيديو يوم الثلاثاء إن الشركة تتوقع أن تعود الصين إلى الحصول على حصة أصغر من إجمالي مبيعاتها العالمية في عام 2025.
وقال داسن “إننا نرى أن الصين تتجه نحو نسب أكثر طبيعية تاريخيا في أعمالنا”. “لذلك نتوقع أن تمثل الصين حوالي 20% من إجمالي إيراداتنا للعام المقبل. وهو ما يتماشى أيضًا مع تمثيلها في الأعمال المتراكمة لدينا.”
وقال محللون في بنك أوف أمريكا إن الشركة تواجه “انخفاضًا حادًا في إيرادات الصين”. وأضافوا أن توقعات ASML بأن الصين ستشكل حوالي 20٪ من إيراداتها في عام 2025، تعني انخفاضًا في الإيرادات بنسبة 48٪ على أساس سنوي – وهو أكثر حدة من نسبة 3٪ التي توقعوها.
وقال أبيشور براكاش، مؤسس شركة The Geopolitic Business الاستشارية ومقرها تورونتو، إن الطلب من الصين على آلات ASML من المرجح أن ينخفض بشكل كبير لأن الشركة “مقيدة بشدة بضوابط التصدير”.
وقال براكاش لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني: “مثل شركة Intel، التي تعد الصين أكبر سوق لها، تعتمد ASML بشكل كبير على الصين”. “بالنسبة لشركة ASML، فهي تراقب ما يحدث مع الصين باعتباره قيدًا محتملاً على الأعمال التجارية.”
وأضاف براكاش: “مع عزل عالم الرقائق عن الصين، قد تشهد ASML انخفاضًا في الطلب على معداتها – من الصين وأماكن أخرى”.
