نفيديا من المقرر أن يبلغ عن نتائج مالية في الربع الرابع يوم الأربعاء بعد الجرس.
من المتوقع أن تضع اللمسات الأخيرة على واحدة من أبرز السنوات من شركة كبيرة على الإطلاق. يتوقع المحللون الذين شملهم الاستطلاع من قبل FactSet 38 مليار دولار من المبيعات للربع المنتهي في يناير ، والتي ستكون زيادة بنسبة 72 ٪ على أساس سنوي.
سيقوم الربع في شهر يناير بالتشغيل في السنة المالية الثانية حيث تضاعفت مبيعات NVIDIA أكثر من الضعف. إنها سلسلة مذهلة مدفوعة بحقيقة أن وحدات معالجة رسومات مركز البيانات في NVIDIA ، أو وحدات معالجة الرسومات ، هي أجهزة أساسية لبناء ونشر خدمات الذكاء الاصطناعي مثل chatgpt من Openai. في العامين الماضيين ، ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 478 ٪ ، مما يجعلها الشركة الأمريكية الأكثر قيمة في بعض الأحيان مع الحد الأقصى للسوق يزيد عن 3 تريليون دولار.
لكن أسهم NVIDIA تباطأ في الأشهر الأخيرة حيث يسأل المستثمرون عن المكان الذي يمكن لشركة الرقائق أن تنتقل إليها من هنا.
إنه يتم تداوله بنفس السعر كما حدث في أكتوبر الماضي ، ويكون المستثمرون حذرين من أي علامات على أن أهم عملاء NVIDIA قد يكونون شد أحزمةهم بعد سنوات من النفقات الرأسمالية الكبيرة. هذا يتعلق بشكل خاص في أعقاب الاختراقات الأخيرة في الذكاء الاصطناعي خارج الصين.
تذهب الكثير من مبيعات NVIDIA إلى عدد قليل من الشركات التي تقوم ببناء مزارع خوادم ضخمة ، وعادة ما تستأجر للشركات الأخرى. تسمى هذه الشركات السحابية عادةً “فرط الأرقام”. في فبراير الماضي ، قالت Nvidia إن عميلًا واحدًا يمثل 19 ٪ من إجمالي إيراداته في السنة المالية 2024.
قدّر محللو مورغان ستانلي هذا الشهر Microsoft سوف تمثل ما يقرب من 35 ٪ من الإنفاق في عام 2025 على بلاكويل ، أحدث رقاقة من الذكاء الاصطناعي في Nvidia. جوجل هو في 32.2 ٪ ، أوراكل في 7.4 ٪ و أمازون في 6.2 ٪.
هذا هو السبب في أن أي علامة على أن Microsoft أو منافسيها قد تسحب خطط الإنفاق يمكن أن تهز أسهم Nvidia.
في الأسبوع الماضي ، قال محللو TD Cowen إنهم تعلموا أن Microsoft ألغت عقود الإيجار مع مشغلي مركز البيانات الخاص ، تباطأ عملية التفاوض للتفاوض للدخول في عقود الإيجار الجديدة والخطط المعدلة لإنفاقها على مراكز البيانات الدولية لصالح المرافق الأمريكية.
أثار التقرير مخاوف بشأن استدامة نمو البنية التحتية لمنظمة العفو الدولية. قد يعني ذلك طلبًا أقل على رقائق Nvidia. قال مايكل إلياس من TD Cowen إن العثور على فريقه يشير إلى “وضع زائد محتمل” لـ Microsoft. انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 4 ٪ يوم الجمعة.
ردت Microsoft يوم الاثنين ، قائلة إنها لا تزال مخططًا لإنفاق 80 مليار دولار على البنية التحتية في عام 2025.
وقال متحدث باسم CNBC: “على الرغم من أننا قد نتحرك من الناحية الاستراتيجية أو ضبط بنيتنا التحتية في بعض المناطق ، إلا أننا سنستمر في النمو بقوة في جميع المناطق. وهذا يتيح لنا استثمار وتخصيص الموارد لمجالات النمو لمستقبلنا”.
خلال الشهر الماضي، قام معظم عملاء NVIDIA الرئيسيين الذين وصفوا استثمارات كبيرة. الأبجدية تستهدف 75 مليار دولار في النفقات الرأسمالية هذا العام ، ميتا سوف تنفق الكثير 65 مليار دولار والأمازون تهدف إلى الإنفاق 100 مليار دولار.
يقول المحللون إن حوالي نصف النفقات الرأسمالية للبنية التحتية لمنظمة العفو الدولية تنتهي بـ NVIDIA. العديد من أصحاب الفصح في وحدات معالجة الرسومات AMD ويقومون بتطوير رقائق الذكاء الاصطناعى الخاصة بهم لتقليل اعتمادهم على Nvidia ، لكن الشركة تحمل غالبية السوق لرقائق الذكاء الاصطناعى المتطورة.
حتى الآن ، تم استخدام هذه الرقائق في المقام الأول لتدريب نماذج AI المتطورة ، وهي عملية يمكن أن تكلف مئات الملايين من الدولارات. بعد تطوير الذكاء الاصطناعي من قبل شركات مثل Openai و Google و Nothropic ، فإن المستودعات المليئة بـ Nvidia GPUs مطلوبة لخدمة هذه النماذج للعملاء. لهذا السبب تعرض Nvidia إيراداتها لمواصلة النمو.
التحدي الآخر الذي يواجه NVIDIA هو ظهور الشهر الماضي لبدء التشغيل الصيني Deepseek ، والذي أصدر فعالًا و “فعالًا” و “مقطر“نموذج الذكاء الاصطناعى. كان له أداء مرتفع بما فيه الكفاية الذي اقترح مليارات الدولارات من وحدات معالجة الرسومات Nvidia للتدريب واستخدام AI المتطورة. هذا الأسهم التي غرقت مؤقتًا في NVIDIA ، مما تسبب في خسارة الشركة ما يقرب من 600 مليار دولار في الحد الأقصى للسوق.
ستتاح لجنسن هوانغ ، الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA ، فرصة يوم الأربعاء لشرح سبب استمرار الذكاء الاصطناعي في الحاجة إلى مزيد من سعة GPU حتى بعد الإنشاء الهائل في العام الماضي.
في الآونة الأخيرة ، تحدث هوانغ عن “قانون التحجيم” ، ملاحظة من Openai في عام 2020 ، تتحسن نماذج الذكاء الاصطناعي كلما تم استخدام المزيد من البيانات وحسابها عند إنشائها.
قال هوانغ إن نموذج R1 الخاص بـ Deepseek يشير إلى تجعد جديد في قانون التحجيم الذي يدعوه Nvidia “اختبار التحجيم الزمني“لقد زعم هوانغ أن المسار الرئيسي التالي لتحسين الذكاء الاصطناعي هو تطبيق المزيد من وحدات معالجة الرسومات على عملية نشر الذكاء الاصطناعي ، أو الاستدلال. هذا يتيح لـ chatbots” العقل “، أو إنشاء الكثير من البيانات في عملية التفكير من خلال مشكلة .
يتم تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي عدة مرات فقط لإنشاءها وضبطها. ولكن يمكن تسمية نماذج الذكاء الاصطناعى ملايين المرات في الشهر ، لذا فإن استخدام المزيد من الحساب عند الاستدلال سيتطلب المزيد من رقائق Nvidia التي يتم نشرها على العملاء.
وقال هوانغ في إحدى العوامل التي تم تجنيدها “لقد استجاب السوق لـ R1 كما في ، يا إلهي ، منظمة العفو الدولية” ، أن الذكاء الاصطناعى لا يحتاج إلى القيام بأي حوسبة مزيد من الحوسبة بعد الآن “. مقابلة الأسبوع الماضي. “إنه عكس ذلك بالضبط.”
