كان من المفترض أن يقوم ترامب بإل

لم يكن من المفترض أن تنخفض هكذا.

تم تعيين رئاسة ترامب للدخول في اندفاع من المال إلى الأسواق ، مدفوعة بعصر جديد من الإلغاء القياسي والضرائب المنخفضة من شأن هدوء في العروض العامة الأولية.

جولدمان ساكس الرئيس التنفيذي ديفيد سليمان قال في يناير لقد أحسس “نوعًا أكثر بناءًا من التفاؤل” وأن سوق الاكتتاب العام “سوف يلتقط”.

لكن ما يزيد قليلاً عن شهرين الرئيس دونالد ترامب مصطلح البيت الأبيض الثاني ، كانت حالة الاختبار الأولى تقلبًا.

بعد تقليص حجم الاكتتاب العام في وقت متأخر من يوم الخميس والأسعار دون نطاقها المتوقع ، كورويف كان لم يتغير في أول ظهور لها في السوق في يوم الجمعة ، تم إغلاقه بمبلغ 40 دولارًا وترك الشركة بحد أقصى للسوق موجودًا في المكان الذي تم فيه تقدير الشركة من قبل المستثمرين من القطاع الخاص قبل عام.

تزامن الظهور الأول بنسبة 2.7 ٪ إسقاط في بورصة ناسداك في يوم الجمعة ، انخفض انخفاض مؤشر التكنولوجيا الثقيلة بأكثر من 10 ٪ في عام 2025 وعلى وتيرة أسوأ أداء فصلي منذ منتصف عام 2012.

يتم قيادة المخاوف الكلية من قبل الرئيس ترامب التعريفات على أفضل الشركاء التجاريين في أمريكا وتخفيضات في التكاليف الحكومية الدرامية ، تحركات تجمع لرفع الأسعار في وقت واحد و رفع البطالة. ال تدهور في شعور المستهلك كان أسوأ مما كان متوقعًا في شهر مارس مع تكثيف المخاوف من التضخم ، وفقًا لمسح جامعة ميشيغان الذي صدر يوم الجمعة.

أنشأ ذلك جميعًا خلفية صعبة لـ CoreWeave لمحاولة فتح سوق الاكتتاب العام ، خاصةً بالنظر إلى المخاوف التي تدور حول الشركة وتقييمها. Coreave هي واحدة من الموردين الرئيسيين لـ نفيديا وحدات معالجة الرسومات ، أو وحدات معالجة الرسومات ، للتدريب على الذكاء الاصطناعي وأعباء العمل. كان الطلب حارًا لدرجة أن إيرادات كورويف ارتفعت أكثر من 700 ٪ العام الماضي إلى ما يقرب من 2 مليار دولار.

ومع ذلك ، يعتبر Coreove على Microsoft لأكثر من 60 ٪ من المبيعات وسجلت خسارة صافية قدرها 863 مليون دولار في العام الماضي ، بسبب التكاليف الضخمة ل GPU والنفقات المرتبطة بمراكز بيانات التأجير والتشغيل. اعتبارًا من 31 ديسمبر ، كان لدى الشركة 8 مليارات دولار من الديون.

وقال جو ميدفيف ، الشريك في ليرر هيبو ، لـ CNBC “Money Movers” يوم الجمعة “من المخيب للآمال بعض الشيء أن السعر قد انخفض بشكل كبير في العراء”. “هذه الشركة لديها بعض الخصوصيات حول مستويات الديون وتركيز الإيرادات التي أعتقد أنها تجعلها مواجهة بعض الشيء.”

الشركات الأخرى المتعلقة بالتكنولوجيا التي تقدمت بتقديم للجمهور هذا العام لديها ملفات تعريف مختلفة للغاية. مفصل الصحة هي شركة صحية رقمية تستخدم البرامج لمساعدة المرضى على علاج الألم والإصابات ، بينما كلارنا هو مقرض عبر الإنترنت و StubHub يدير سوق التذاكر.

هذه عدد قليل من الأسماء التي ينتظرها المستثمرون ليرى ضرب السوق في المستقبل القريب ، على أمل انتعاش بعد أن تتوقف الاكتتابات العامة للتكنولوجيا في أواخر عام 2021 ولم يلتقطها منذ ذلك الحين. وفق رؤى CB، هناك أكثر من 1200 شركة ناشئة في جميع أنحاء العالم بقيمة مليار دولار على الأقل في السوق الخاصة. أكثر من 50 منهم بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر.

على الرغم من ندرة الاكتتابات الاكتتابات ، تمكنت الشركات الناشئة الأعلى من جمع الأموال من صناديق التحوط ، وشركات الأسهم الخاصة وصناديق الثروة السيادية ، والتي قفزت جميعًا إلى لعبة رأس المال الاستثماري المتأخر. بالإضافة إلى ذلك ، شركات التكنولوجيا MEGACAP بما في ذلك Microsoft ، جوجلو أمازون و NVIDIA (أحد المستثمرين الرئيسيين في COREWEAVE) قد سكب مليارات الدولارات في شركات AI الخاصة.

وقال ميدفيف: “إذا كنت المؤسسين أو المديرين التنفيذيين لهذه الشركات ، فأنت لا ترغب في التعامل مع الأسواق العامة. هناك الكثير من الطلب من هؤلاء المشترين من القطاع الخاص”. “ليس هناك الكثير من الحوافز للخروج.”

يمكن أن يكون Coreave على ما يرام. يمكن أن يظهر السهم في أي وقت ويمكن للسوق الأوسع انتعاش في الربع الثاني ، مما يرفع ثقة المستثمرين في الاكتتابات الاكتتابوية. ويستفيد Coreeave من حوالي 1.5 مليار دولار في رأس المال الجديد من بيع الأسهم ، على الرغم من أن هذا أقل بكثير يتراوح.

لكن حفل الاستقبال الفاتير يتناقض بشكل صارخ مع كيفية ظهور الاكتتابات الاكتتابات خلال سنوات الرقم القياسي لعام 2020 و 2021 ، عندما ترفع شركات التكنولوجيا النطاق ، والسعر فوق الطرف العلوي وما زالت ترى قفزة الأسهم في أول ظهور لها.

الرئيس التنفيذي لشركة Coreave والمؤسس المشارك مايكل إنتراتور أخبر “صندوق Squawk” الخاص بـ CNBC أن تسعير الاكتتاب العام في الشركة يعكس “الكثير من الرياح المعاكسة في الماكرو”.

وقالت Intrator: “نعتقد أنه مع التعرف على الأسواق العامة ، تعرف على كيفية تنفيذنا ، والتعرف على كيفية بناء البنية التحتية لدينا ، والتعرف على كيفية بناء علاقات عملائنا والقدرة المذهلة لحلولنا ، ستكون الشركة ناجحة للغاية”.

يشاهد: تبدأ أسهم Coreave التداول بعد الافتتاح عند 39 دولار للسهم