تتدفق كميات ضخمة من الأموال من اليابان إلى شركات التكنولوجيا الأوروبية الناشئة، حيث يفضل المستثمرون الذين يتجنبون المخاطرة نظامًا بيئيًا أكثر نضجًا لريادة الأعمال، مما يساعد على توسيع نطاق مجموعة التكنولوجيا العميقة المزدهرة في القارة.
وفي حين أن النظام البيئي الأوروبي للشركات الناشئة ورأس المال الاستثماري يعمل لفترة طويلة في ظل وادي السليكون، فإنه أصبح أرضا خصبة للشركات اليابانية، التي تعتبر سوقها المحلية أصغر سنا.
شارك المستثمرون اليابانيون أو صناديق رأس المال الاستثماري التي لديها مستثمرون يابانيون، والمعروفون باسم الشركاء المحدودين، في جولات تمويل أوروبية بقيمة تزيد عن 33 مليار يورو (38 مليار دولار) منذ عام 2019 عندما دخلت الصفقة التجارية بين الاتحاد الأوروبي واليابان حيز التنفيذ، وفقًا لبحث أجراه صندوق رأس المال الاستثماري NordicNinja ومنصة البيانات Dealroom.
وعلى مدى السنوات الخمس التي سبقت اتفاقية الشراكة الاقتصادية بين الاتحاد الأوروبي واليابان، بلغ إجمالي الاستثمار 5.3 مليار يورو.
وفي أوروبا في ذلك الوقت “لم تكن هناك عاصمة يابانية غير سوفت بنكوقال توموساكو سوهارا، المؤسس المشارك والشريك الإداري لشركة VC NordicNinja اليابانية-الأوروبية، لـ CNBC. إن NordicNinja، التي لديها أصول تحت الإدارة بقيمة 250 مليون يورو، هي مشروع مشترك بين JBIC IG Partners اليابانية وشركة الأسهم الخاصة BaltCap.
وقال سوهارا: “كانت Softbank نشطة جدًا بالفعل في تلك اللحظة، لأنها استحوذت على شركة الألعاب الفنلندية Supercell”، مشيرًا إلى أن عملية الاستحواذ ضخت الحياة في النظام البيئي للشركات الناشئة في فنلندا.
الآن، ميتسوبيشي, ساندن, ياماتو القابضة، وMarunouchi Innovation Partners من بين أولئك الذين يدعمون التكنولوجيا الأوروبية بشكل مباشر، وفقًا للتقرير، في حين أن شركات رأس المال الاستثماري المرتبطة باليابان مثل NordicNinja، وByfounders، و تويوتاقامت شركة Woven Capital التابعة لـ Woven Capital بخفض الشيكات للشركات الناشئة في القارة.
يبلغ عدد الشركات الناشئة المدعومة برأس المال الاستثماري في أوروبا أكثر من ضعف عدد الشركات الناشئة في اليابان، من حيث نصيب الفرد، و4.3 أضعاف عدد شركات اليونيكورن، وفقًا للتقرير.
ظل وادي السيليكون
وقال سوهارا إن شهية اليابان للاستثمار كانت موجودة دائما. وتوجهت شركاتها المتعددة الجنسيات – مثل الكثير منها – إلى الولايات المتحدة لتأسيس أذرع رأس المال الاستثماري للشركات في أوائل عام 2000، بحثًا عن جزء من العمل في الوقت الذي كان يتم فيه التفكير في بعض أكبر الشركات اليوم في غرف النوم المشتركة.
وقال سوهارا: “لم يرغب أحد في النظر إلى أوروبا في تلك اللحظة، لكنني أعتقد أنهم أدركوا بعد بضع سنوات، ربما تكون الثقافة الأمريكية مختلفة تمامًا عن الثقافة اليابانية، وبدأوا يفكرون، ربما نحتاج إلى النظر إلى منطقة أخرى مثل أوروبا”، مضيفًا أن ملف تعريف رواد الأعمال في أوروبا، الذين جاء الكثير منهم من الشركات الكبيرة في ذلك الوقت، كان أكثر توافقًا مع اليابان. وقال إن هذا يتناقض مع المؤسسين الشباب القادمين من جامعة ستانفورد أو أقسام البحث والتطوير بالجامعة.
وأضاف سوهارا: “لديهم خبرة في الشركات ولديهم أيضًا عقلية ريادة الأعمال. واليابان للأسف تفتقر إلى عقلية ريادة الأعمال”، في إشارة إلى مؤسسي أوروبا، الذين جاء الكثير منهم من أوروبا. نوكيا وسكايب.
الجذب للمؤسسين
لدى المستثمرين المرتبطين باليابان ميل لقطاع واحد على وجه الخصوص: التكنولوجيا العميقة، والتي تشير إلى الشركات التي تعتمد على الابتكار العلمي أو الهندسي. وشكلت التكنولوجيا العميقة والذكاء الاصطناعي 70% من الصفقات التي أبرمها هؤلاء المستثمرون في أوروبا في عام 2024، وهو ما يعكس الاتجاهات السائدة في النظام البيئي الأوسع للشركات الناشئة مع ازدهار الذكاء الاصطناعي والطاقة والصناعات الدفاعية.
وتشمل الشركات ذات التمويل الأكبر بمشاركة يابانية شركة Wayve البريطانية الناشئة للمركبات ذاتية القيادة، والتي جمعت 1.05 مليار دولار في جولة استثمارية في مايو 2024، حصلت شركة الحوسبة الكمومية البريطانية Quantinuum، التي حصلت على 273 مليون يورو في يناير 2024، وشركة الكم الإسبانية Multiverse Computing، التي شهدت قيام المستثمرين بتخفيض شيك بقيمة 189 مليون يورو في يونيو 2025. وقد حظيت الجولات بدعم Softbank وMitsui وToshiba، على التوالي.
ومع ذلك، تحتاج مثل هذه الشركات عادة إلى قدر كبير من رأس المال النمو والخبرة الصناعية حتى تتمكن من التوسع بنجاح – وهما عنصران تفتقر إليهما أوروبا بشكل مشهور.
“الشهية الاستثمارية أقوى بكثير من [in] أي إستراتيجيات رأيتها هنا في ألمانيا أو في أوروبا”.
سارة فلايشر
المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Tozero
قالت سارة فلايشر، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Tozero الناشئة لإعادة تدوير مواد البطاريات ومقرها ألمانيا: “الشركات اليابانية – وهي قديمة، ومعظمها الذي نتحدث عنه، صحيح – تجلس على كومة من المال. لقد كانوا يدخرون المال طوال القرن الماضي، والآن بدأوا في إنفاقه، لمحاولة النمو كشركة كبيرة وزيادة بصمتها خارج اليابان”.
“أنت ترى أن الرغبة في الاستثمار أقوى بكثير من [in] وأضافت: “لم أر أي إستراتيجيات هنا في ألمانيا أو في أوروبا”. وجمعت Tozero 14.5 مليون يورو حتى الآن وتعتبر NordicNinja وHonda وJJC من بين مستثمريها.
الأمر لا يتعلق فقط بالشيك. وأشار فلايشر وسوهارا على التوالي إلى أن الشركات والصناعات اليابانية تتمتع بخبرة قوية في مجالي التصنيع والسيارات، مما يعني أنها في وضع جيد لسد الفجوات المعرفية في أوروبا عندما يتعلق الأمر بتوسيع نطاق مشاريع التصنيع الكبيرة.
وأضاف فلايشر أن الشركات اليابانية لديها دعمت معادنهم الهامة لفترة طويلة سلسلة التوريد والشركات التجارية العريقة، مما يعني أنهم يعرفون كيفية تأمين المكونات الأساسية اللازمة لتحول الطاقة. وقال فلايشر إنه بالنسبة لشركة Tozero، تعد هذه ميزة إضافية، نظرًا لأنها تعمل في مجال استعادة مثل هذه المواد من البطاريات المستهلكة.
وقال فلايشر إنه في عصر عدم اليقين السياسي وسط العلاقات الأمريكية الصينية المتقلبة، تعمل اليابان أيضًا كجسر جيد للأسواق الآسيوية.
وتيرة أبطأ وانخفاض الرغبة في المخاطرة
وقال سوهارا إنه في اليابان، لا يزال عدد رواد الأعمال “محدودًا للغاية”، حيث أراد الجيل الأكبر سنًا و”المواهب العظيمة” العمل لدى “تويوتا وهوندا أو سوني”، لكن عقلية الجيل الأصغر بدأت تتغير.
وقال سوهارا إن أوروبا أصبحت أيضًا موطنًا للمؤسسين الطموحين الذين يبحثون عن نظام بيئي تكنولوجي لبناء شركاتهم فيه.
وأضاف أنه مع توسع التعاون بين أوروبا واليابان، تظل اللغة عائقًا لأن إتقان اللغة الإنجليزية ليس منتشرًا على نطاق واسع في اليابان.
وبالنسبة لفلايشر، فإن هذا يشكل أيضًا تحديات. وقالت: “هناك الكثير من سوء الفهم والترجمة المحلية التي يمكن أن تدمر الشراكة على الفور. وهناك أيضًا نوع من الجانب الثقافي أيضًا، ربما يحتاج المرء إلى أن يكون على دراية به”، مضيفة أنها أمضت مؤخرًا أسابيع في اليابان للتعرف على مستثمريها وجهًا لوجه، “لأن هذا لا يزال هو الشعور السائد” هناك.
وقال المؤسس إن عملية صنع القرار يمكن أن تكون أبطأ بسبب البحث والإعداد الشامل. وقال فلايشر: “إنهم يقومون فقط بواجباتهم”، مشيراً إلى أن الشركاء اليابانيين كانوا عمليين في مساعدة الشركة على فهم “كيفية بناء مصنعنا التجاري المستقبلي التالي، ومن المحتمل أن نبدأ من اليابان ثم ننتقل إلى جميع أنحاء العالم”.
في الواقع، “بدون دعم من NN [NordicNinja] وقال آيكي فان فوجت، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة VSParticle الهولندية لهندسة تكنولوجيا النانو: “كان من الصعب للغاية بناء العلاقات الصحيحة”.
وهذا على النقيض من اللاعب الياباني الأكثر شهرة: Softbank. وأضاف سوهارا أن سوفت بنك “مختلف تمامًا” عن ثقافات المستثمرين اليابانيين التقليدية، نظرًا لأنه مدفوع بقرارات المؤسس ماسايوشي سون بدلاً من العمل على أساس الإجماع، مثل معظم الشركات اليابانية.
قامت الشركة الاستثمارية، المعروفة برهاناتها النبيلة على WeWork، ومؤخرًا شركة الرقائق Arm، بضخ مبالغ ضخمة من المال في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا وسط طفرة تكنولوجيا رأس المال الاستثماري لعام 2021، والتي شهدت مشاركة مستثمر واحد على الأقل مرتبط باليابان في صفقات بقيمة 11.2 مليار يورو، وفقًا للتقرير. برز سوفت بنك خلال هذه الفترة؛ لقد شاركت في 22٪ من الصفقات ذات المشاركة المرتبطة باليابان في عام 2021.
الفائدة تدق
وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع سوهارا وفلايشر تعاونًا أكبر بين أوروبا واليابان. ومع ذلك، من المتوقع أن يشارك المستثمرون اليابانيون في جولات بقيمة 3 مليارات يورو في عام 2025، وفقًا لتقرير Dealroom وNordicNinja، وهو ما يمثل انخفاضًا عن العام الماضي.
كما تتحول العديد من العيون إلى الشرق الأوسط للاستثماروقال فلايشر أن الاهتمام باليابان يبدو أنه يتزايد. وفقًا للروايات، “يتواصل الناس معي للحصول على مقدمات، وهو أمر ممتع، لمقابلة الشركات اليابانية المحدودة،” مشيرة إلى أن هذا تطور جديد بالنسبة لها ولكن قد يكون ذلك ببساطة بسبب وجود مثل هؤلاء المستثمرين الآن.
وقالت: “أعتقد أن الأمر مدفوع سياسيًا أيضًا في اليابان، من قبل الحكومة، لوضع نفسها بشكل أكثر ذكاءً من الناحية الجيوسياسية والتأكد من نمو الشركات أو الصناعات في أنظمة بيئية معينة، مما يعزز مكانتها كدولة”.
