عاد مارك زوكربيرج إلى رشده بشأن الإنفاق على Metaverse، ونحن سعداء للغاية
هل يعود “عام الكفاءة” مارك زوكربيرج إلى منصات ميتا؟ ارتفعت أسهم عملاق وسائل التواصل الاجتماعي بأكثر من 5٪ إلى 676 دولارًا لكل منها عند أعلى مستوياتها يوم الخميس بعد أن ذكرت بلومبرج أن زوكربيرج من المقرر أن يخفض الإنفاق على Metaverse بنسبة تصل إلى 30٪. مجموعة metaverse التي تعمل على بيئة الشركة الافتراضية “Horizon World” وخط Quest من سماعات الواقع الافتراضي. لقد مضى وقت طويل قادم. تعرضت أسهم Meta للضرب مرة أخرى في عام 2022، بالإضافة إلى الزيادات القوية في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم المرتفع، أصبح المستثمرون قلقين من أن زوكربيرج سوف ينفق مبالغ لا حصر لها من المال لبناء عالم افتراضي مع القليل من الفكرة حول متى، أو حتى ما إذا كان الاستثمار سيشهد أي عائد. منذ ذلك الحين، تجنب زوكربيرج بذكاء الحديث كثيرًا عن التحول. تتساءل وول ستريت عما إذا كان خفض الميزانية التحويلية يمثل نقطة تحول حقيقية بالنسبة لزوكربيرج، الذي كان في فورة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، سواء على جانب النفقات الرأسمالية أو في اصطياد مواهب الذكاء الاصطناعي مقابل أعلى الدولارات، أو ما إذا كان الأمر يتعلق أكثر بمواجهة الواقع المتمثل في أنه كان ينفق أموالاً جيدة على مشروع تافه لا يهتم به أحد. كان سؤال الإنفاق هذا على رأس أولوياتنا حيث انخفضت أسهم Meta بأكثر من 20٪ منذ الإعلان عن الأرباح في أواخر أكتوبر، وسط مخاوف من أن زوكربيرج كان يضل طريقه فيما يتعلق بالكفاءة ويستعد لمواصلة زيادة الاستثمارات دون رؤية واضحة للعائدات. وإذا حكمنا من خلال الارتفاع الذي شهدته أسهم ميتا يوم الخميس، فقد خفف تقرير بلومبرج بعض هذه المخاوف. نحن نتذكر قوة الانضباط في الإنفاق: أطلق زوكربيرج على عام 2023 لقب “عام الكفاءة”، حيث شرع في عمليات تسريح أعداد كبيرة من العمال وخفض التكاليف. ارتفعت الأسهم بنسبة 195٪ تقريبًا في عام 2023، تليها زيادة بنسبة 65٪ في العام الماضي. يقع Metaverse والاستثمارات الأخرى ذات الصلة بالواقع الافتراضي ضمن قطاع تشغيل Reality Labs بالشركة، جنبًا إلى جنب مع النظارات الذكية للشركة. خسرت Reality Labs ما يزيد قليلاً عن 4.4 مليار دولار في الربع الأخير وحده، حيث سلطت بلومبرج الضوء على خسائر تزيد عن 70 مليار دولار منذ إطلاقها في عام 2021. ولا يبدو أن المقال يشير إلى تراجع في استثمارات النظارات الذكية، والتي، بكل المؤشرات، لقيت استحسانًا من السوق الشامل بشكل أفضل من عروض الواقع الافتراضي للشركة. ذكرت بلومبرج أن زوكربيرج لا يزال يؤمن بالعالم الافتراضي ويعتقد أن الناس سيعملون ويلعبون يومًا ما في عوالم افتراضية. منصات التعريف الجبلية META 5Y 5 سنوات وجهة نظرنا؟ على الرغم من أن التركيز على التحول المستقبلي ليس أمرًا خاطئًا، إلا أنه مجرد رواية يصعب على المستثمرين استيعابها. عندما يسمع الناس مصطلح metaverse، فإنهم يفكرون في ملعب رقمي لا يعدو كونه مجرد لعبة فيديو غامرة للغاية أو تجربة ترفيهية. ومن وجهة النظر هذه، من السهل فهم الشكوك حول عائد الاستثمار على مثل هذا التأرجح الكبير. باعتبارنا مساهمين في Meta في النادي، فإننا نشيد بأي قرار لخفض الإنفاق على الجوانب الأكثر طموحًا في رؤية Metaverse، ولكننا نلقي نظرة مختلفة على نجم زوكربيرج الشمالي. وسيستمر الاستثمار في التكنولوجيا اللازمة لتحقيق رؤيته، ولكن بطريقة أكثر منهجية. اختار زوكربيرج التركيز على التكنولوجيا التي يمكن تحقيق الدخل منها بسرعة أكبر، مثل النظارات الذكية والذكاء الاصطناعي، مع ترك فكرة وجود عالم شبيه بالميتافيرس مفتوحة في المستقبل. لن تكون قادرًا على إدارة عالم رقمي غامر تمامًا، حيث يمكن للاعبين/المستخدمين التفاعل، بدون الذكاء الاصطناعي. لذا، بدلًا من الحديث عن الرؤية الكبرى للتحول، يمكن لزوكربيرج أن يتحدث ببساطة عن الذكاء الاصطناعي وكيف يساعد هنا والآن، من خلال تقليل التكاليف وتعزيز المشاركة، مع المساعدة في تحقيق النمو الرئيسي. هذه قصة يسعد المستثمرون جدًا بالحديث عنها. من المؤكد أن نظارات العرض التي تم إصدارها مؤخرًا – والتي تنقل فكرة النظارات الذكية إلى المستوى التالي دون الجزء الأكبر من نظارات الواقع الافتراضي – ستلائم تفاعلات المستخدم في بيئة افتراضية. ومن خلال ربط هذا الجهد بنظارات Ray-Ban وOakley الذكية التي لا تحتوي على شاشات، يتمتع زوكربيرج بفرصة أفضل لبدء تحقيق الدخل من استثمارات البحث والتطوير التي دخلت في مجال التحول في المقام الأول. نعتقد أن وجهة نظر زوكربيرج على المدى الطويل لم تتغير كثيرًا حيث تعلم أن يكون أكثر منهجية في خريطة طريق الاستثمار طويلة المدى، بينما أصبح في الوقت نفسه راويًا أفضل من حيث صلته بسرد هذه الاستثمارات. نعتقد أن هذا يبشر بالخير بالنسبة لأرباح عام 2026 – ربما خفض توجيه التكلفة مع إصدار الأرباح التالي – وربما الأهم من ذلك نظرًا لتقييم ميتا الجذاب بالفعل، وهو عكس المشاعر السلبية منذ أن أعلنت الشركة آخر مرة عن نتائج ربع سنوية رائعة. خرج المحللون في Mizuho بملاحظة بعد تقرير بلومبرج، قائلين إن مثل هذه التخفيضات الفوقية يمكن أن تضيف ما يصل إلى 2 دولار إلى أرباح السهم لعام 2026. بافتراض أن مضاعف التقييم يتراوح بين 20 إلى 25 ضعف الأرباح، فمن المتوقع أن يضيف ذلك من 40 دولارًا إلى 50 دولارًا إلى سعر السهم. قال جيم كريمر يوم الخميس خلال الاجتماع الصباحي للنادي: “لقد ارتفع السهم، لكنه ليس مرتفعًا تقريبًا كما أعتقد، نظرًا لحقيقة أنه ارتفع بنسبة 13٪ فقط لهذا العام، وليس باهظ الثمن على مضاعف السعر إلى الأرباح”. على أساس آجل، يتم تداول السهم عند 22.3 ضعف تقديرات أرباح العام 2026 بأكمله. وهذا يتماشى تمامًا مع تقييم مؤشر S&P 500، على الرغم من التوقعات بأن Meta يمكن أن تنمو أرباحها في العام المقبل بسرعة مضاعفة مثل السوق بشكل عام. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو صندوق META طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
