تداولات الذكاء الاصطناعي الهائلة التي فاجأت وول ستريت في عام 2025
أصبحت تجارة الذكاء الاصطناعي أكثر صعوبة في عام 2025. في حين أن دورة الإنفاق الرأسمالي الكبيرة ونمو الأرباح من أكبر شركات التكنولوجيا في العالم دعمت ارتفاع السوق إلى مستويات قياسية – مع قفز مؤشر S&P 500 بأكثر من 17٪ وربح مؤشر ناسداك المركب بنسبة 22٪ منذ بداية العام حتى الآن – انتهت المكاسب السهلة. ظهر الانقسام في النصف الأخير من العام مع سيطرة المخاوف من التقييمات المرتفعة والرياح المعاكسة للاقتصاد الكلي وفقاعة الذكاء الاصطناعي الناشئة، مما أدى إلى فترات تداول متقلبة. وإلى جانب ذلك، جاءت العديد من مجالات الاستثمار الجديدة، مع بعض الفائزين الجدد والمتأخرين بشكل مدهش. ومن بين “العظماء السبعة”، جاءت Alphabet وNvidia في المقدمة، في حين كان أداء Amazon وApple ضعيفًا. أولى المستثمرون المزيد من الاهتمام للشركات التي تدعم بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ويتطلعون إلى رؤية المزيد من النتائج الملموسة من التكنولوجيا في العام المقبل. وقال دان آيفز، الرئيس العالمي لأبحاث التكنولوجيا في شركة Wedbush Securities، لشبكة CNBC: “كان عام 2025 هو العام الذي وصلت فيه ثورة الذكاء الاصطناعي إلى وتيرة النمو التالية وأطلقت موجة عارمة من رأس المال القادم إلى شركات التكنولوجيا الكبرى”. “هناك مفاصل بيضاء حول AI Bubble، لكن الساعة لا تزال الساعة 10:30 مساءً فقط في حفلة الذكاء الاصطناعي هذه، حيث يستمرون حتى الساعة 4 صباحًا من وجهة نظرنا مع الدببة وهم يراقبون من الخارج عبر النوافذ.” يمكن لإلقاء نظرة على خمسة من أكبر اتجاهات الذكاء الاصطناعي التي اجتاحت السوق هذا العام أن تساعد المستثمرين على التفكير فيما قد ينتظرهم في عام 2026. جوجل تهز سباق الذكاء الاصطناعي في بداية العام، كانت شركة ألفابت، الشركة الأم لشركة جوجل، مستضعفة في مجال الذكاء الاصطناعي – أو هكذا اعتقد المستثمرون. وقد انقلبت هذه الفرضية رأساً على عقب، مما دفع سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، إلى إعلان “الرمز الأحمر” في وقت سابق من هذا الشهر لتحسين ChatGPT في مواجهة المنافسة المتزايدة. أدى الإطلاق الناجح لنموذج Google Gemini 3 وNano Banana Pro إلى زيادة كبيرة في عدد المستخدمين شهريًا، مما أدى إلى تعزيز معنويات المستثمرين. وقد نمت أيضًا ميزة AI Overviews، وهي ميزة تستخدم Gemini لتوفير معلومات مدعومة بالذكاء الاصطناعي في أعلى نتائج بحث Google، حيث وصلت إلى 2 مليار مستخدم كل شهر اعتبارًا من 18 نوفمبر. كما كان The Street متحمسًا أيضًا لهوامش التشغيل القياسية في Google Cloud في الربع الثالث والحكم الإيجابي في قضية مكافحة الاحتكار في البحث في أوائل سبتمبر. كانت الضجة حول وحدة معالجة التوتر المتوسعة، أو TPU، مواتية أيضًا، حيث يعكس سهم Alphabet المشاعر الصعودية. ارتفعت الأسهم بنسبة 66% هذا العام، مما يجعلها الرائدة بين أسهم Magnificant Seven. وقد وضع هذا التحول هالة حول شريكها القديم في مجال الرقائق Broadcom، والذي ارتفع سعره بأكثر من 50%، في حين كان أداء الوكلاء الخاصين بشركة OpenAI الخاصة – Nvidia وMicrosoft – ضعيفًا. من المؤكد أن ChatGPT يظل هو برنامج الدردشة الآلي المهيمن من حيث أعداد المستخدمين اعتبارًا من الخريف، وفقًا للمقاييس المقدمة من OpenAI وGoogle. تشير تقديرات TD Cowen إلى أن ChatGPT سيكون لديه 450 مليون مستخدم متوسط يوميًا بحلول نهاية عام 2025. ويحقق صانعو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي فوزًا كبيرًا على Western Digital ولم تهيمن Seagate Technology على العناوين الرئيسية مثل Alphabet، لكن الأسهم تصنف من بين أفضل خمسة أسهم أداء في مؤشر S&P 500 هذا العام. ساعدت المكاسب الكبيرة التي حققتها أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وصانعي معدات الرقائق في جعل مجموعة تكنولوجيا المعلومات لمؤشر السوق الواسع صاحبة الأداء الرائد في عام 2025. وتصدرت شركة تصنيع محركات الأقراص الثابتة Western Digital القائمة، مع قفزة تزيد عن 290٪ منذ بداية العام حتى الآن. كان المكاسب، التي جاءت على خلفية الطفرة في بناء مركز بيانات الذكاء الاصطناعي والانفصال عن أعمال ذاكرة فلاش SanDisk، بمثابة تحول كبير للسهم. بعد أن أثارت التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب عمليات بيع في السوق في أبريل، كان تداول Western Digital عند أدنى مستوى له منذ عامين. ارتفعت أسهم Micron Technology بأكثر من 228٪ منذ بداية العام حتى الآن. وتكدس المستثمرون خلف صانع شرائح الذاكرة مع ارتفاع الطلب. وقالت ميكرون إنها تتوقع أن يصل إجمالي سوق الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2028، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب بنسبة 40٪. مركز بيانات آخر يعمل بالذكاء الاصطناعي من Seagate، حيث تقوم الشركة بتصنيع منتجات تخزين بيانات ذات سعة كبيرة لعملاء المؤسسات والسحابة. ارتفعت الأسهم بنسبة 227٪ تقريبًا هذا العام حتى إغلاق يوم الثلاثاء. الذكاء الاصطناعي للتسوق قد يرغب المستثمرون الذين يريدون إثبات تطبيقات الذكاء الاصطناعي في العالم الحقيقي في تحويل أنظارهم إلى خط الخروج. وكتب مورجان ستانلي: “التجارة بالوكالة تلوح في الأفق، ونعتقد أنها ستكون الفتح الكبير التالي الممكّن لـ GenAI”، وسمى Amazon وEbay وWayfair وWalmart من بين أكبر المستفيدين من وكلاء التسوق بالذكاء الاصطناعي المتجهين إلى العام المقبل. وفقًا للشركة، يمكن للذكاء الاصطناعي الوكيل تسريع اكتساب العملاء ونمو التجارة الإلكترونية لكبار تجار التجزئة مثل Wayfair وWalmart الذين لديهم سلاسل توريد مادية قوية ونطاق تنافسي وإمكانية الوصول إلى كميات كبيرة من بيانات المستهلك. وقد استفاد الذكاء الاصطناعي أيضًا من منصات توصيل البقالة DoorDash وInstacart. ارتفعت أسهم DoorDash بنسبة 40% هذا العام، مما يعكس هذا الحماس. قامت خدمة التوصيل بدمج تسوق البقالة مباشرة في ChatGPT من خلال شراكة مع OpenAI، مما جعل بعض المحللين متفائلين مع اقتراب عام 2026. وقد اختارت Citi مؤخرًا DoorDash كأفضل اختيار للأسهم لعام 2026، بينما أكد Morgan Stanley يوم الخميس على تصنيفه الزائد للسهم، مشيرًا إلى أنه تم دمج DoorDash في ChatGPT قبل تجار التجزئة العملاقين Walmart وAmazon. أطلقت Instacart بالمثل تطبيقها في ChatGPT للسماح للمستخدمين بالبحث عن البقالة، وبناء عربة التسوق الخاصة بهم، والتحقق بسلاسة من خلال وظيفة Checkout الفورية في chatbot. كتب محللو مورغان ستانلي: “نرى أن مسار التجارة الإلكترونية للمستهلك يتطور ليصبح أكثر تحادثية وشخصية وتفاعلية… مع وكيل تسوق شخصي يعمل دائمًا. البحث عن العناصر التي يصعب العثور عليها، والاقتراحات بشأن إقران مجموعات من العناصر، والمقارنة المستمرة للأسعار في الوقت الفعلي، والمشتريات المتكررة الآلية (مثل البقالة) ستصبح مهام وكيل التسوق الرقمي الشخصي الخاص بك … مما سيزيد من قيمة المستهلك وفائدة التجارة الإلكترونية”. “الذكاء الاصطناعي المادي” يحصل على استثمارات حقيقية ارتفعت الاستثمارات في تكنولوجيا المرحلة المبكرة – مثل الروبوتات البشرية، والسيارات ذاتية القيادة، ومراكز البيانات الفضائية – هذا العام، مما يعكس اعتقادًا أوسع بأن الموجة التالية من ابتكارات الذكاء الاصطناعي ستكون مادية ورقمية أيضًا. قامت شركة Waymo المملوكة لشركة Alphabet بتوسيع عمليات سيارات الأجرة الآلية التجارية هذا العام وستجلب عمليات نقل الركاب إلى أكثر من 20 مدينة إضافية في عام 2026، مما يجعلها رائدة واضحة في هذا المجال. لدى وحدة Zoox robotaxi التابعة لشركة Amazon أيضًا خطط للتوسع. أدى الحماس لتطلعات Tesla في مجال الروبوتات والقيادة الذاتية إلى رفع السهم على الرغم من أن الشركة تكافح للحفاظ على هيمنتها في سوق السيارات الكهربائية العالمية. ارتفعت الأسهم بنسبة 20٪ هذا العام. تتمتع ألكساندرا بوتر، المحللة في شركة بايبر ساندلر، بتقييم زائد لشركة تيسلا وتتوقع أنها “من المحتمل أن تكون قريبة جدًا من إزالة مشغلي السلامة من الشركة”. [its] أوستن روبوت تاكسي.” أبرمت أوبر وليفت شراكة مع شركة التكنولوجيا الصينية بايدو لاختبار سيارات الأجرة ذاتية القيادة في المملكة المتحدة في عام 2026. وارتفعت أسهم شركات نقل الركاب بنسبة 34% و52% على التوالي، اعتبارًا من إغلاق يوم الثلاثاء. وفي الآونة الأخيرة، تتطلع شركات الذكاء الاصطناعي إلى الفضاء، مما يمهد الطريق لفرص استثمارية جديدة. وعندما أعرب ألتمان من OpenAI عن رغبته في الاستحواذ على شركة صواريخ أو الشراكة معها للتنافس مع SpaceX في أوائل ديسمبر، بدأ الحديث يمكن أن يكون الفضاء حلاً لمشاكل التبريد والطاقة في الذكاء الاصطناعي، وأثبتت شركة Starcloud الناشئة المدعومة من Nvidia أنها تستطيع تدريب نموذج لغوي كبير خارج الغلاف الجوي للأرض، وقد قفزت أسهم شركتي الطيران EchoStar وAST SpaceMobile بأكثر من 360% و300% على التوالي، منذ بداية العام، في حين تضاعفت أسهم شركة Planet Labs بنسبة 413% في حين أن الروبوتات البشرية لم تصبح حقيقة سائدة بعد، فإن شركات مثل Agility Robotics وUnitree Robotics وUBTech وFig AI تنشر الروبوتات في المصانع للمساعدة في عمليات سلسلة التوريد، مع جهود تم الإبلاغ عنها لخفض تكاليف العمالة وتحسين أوقات التسليم وخفض التكاليف للعملاء هل ستظل الشركات الناشئة خاصة لفترة أطول بسبب الوصول إلى مصادر استثمار بديلة والضغوط التنظيمية الخفيفة، لكن SpaceX أكدت مؤخرًا خططها لطرح أسهمها للاكتتاب العام في عام 2026، ومن المتوقع أن يكون أكبر طرح عام أولي على الإطلاق. “إن ذيل الشركة الخاصة يهز كلب الشركة العامة. “لقد أدت الشائعات حول زيادة رأس مال OpenAI إلى زيادة الثقة في تجارة الذكاء الاصطناعي الأوسع”، كتب جين مونستر، المؤسس المشارك لإدارة المياه العميقة، يوم الاثنين في منشور على موقع X.
