مؤسس شركة Nvidia ومديرها التنفيذي جنسن هوانغ ينظر بينما يتحدث الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في منتدى الاستثمار الأمريكي السعودي في مركز جون إف كينيدي للفنون المسرحية في واشنطن العاصمة في 19 نوفمبر 2025.
بريندان سميالوفسكي | فرانس برس | صور جيتي
لقد مر يومين منذ ذلك الحين اندلعت الأخبار الذي – التي نفيديا كانت تنفق 20 مليار دولار لاكتساب أفضل المواهب من شركة Groq فيما أطلقت عليه الشركة الناشئة للرقائق “اتفاقية ترخيص غير حصرية”.
لم تصدر Nvidia، الشركة الأكثر قيمة في العالم، بيانًا صحفيًا أو ملفًا تنظيميًا، ووفقًا لمتحدث رسمي، تؤكد فقط محتويات تقرير Groq المكون من 90 كلمة مشاركة مدونة تم نشره بعد إغلاق التداول المختصر للعطلة يوم الأربعاء.
وقالت ستايسي راسجون، المحللة في بيرنشتاين، في مقابلة يوم الجمعة مع شبكة سي إن بي سي: “إنهم كبار جدًا الآن لدرجة أنهم يستطيعون إبرام صفقة بقيمة 20 مليار دولار عشية عيد الميلاد دون بيان صحفي ودون أن يتجاهل أحد”.زقزقة في الشارع“.
وبينما لم تؤكد أي من الشركتين السعر، علمت CNBC من المستثمر الرئيسي في Groq Alex Davis يوم الأربعاء أن Nvidia وافقت على شراء أصول من Groq، مصمم شرائح تسريع الذكاء الاصطناعي عالية الأداء، مقابل 20 مليار دولار نقدًا. استثمرت شركة ديفيس، Disruptive، أكثر من نصف مليار دولار في Groq وقادت الشركة الناشئة أحدث جولة تمويلية في سبتمبر بقيمة 6.9 مليار دولار.
وقالت الشركة الناشئة في المنشور إن مؤسس Groq والرئيس التنفيذي جوناثان روس إلى جانب صني مادرا، رئيس الشركة، وغيرهم من كبار القادة “سينضمون إلى Nvidia للمساعدة في تطوير التكنولوجيا المرخصة وتوسيع نطاقها”، مضيفة أنها ستستمر باعتبارها “شركة مستقلة”، بقيادة الرئيس المالي سايمون إدواردز.
باعتبارها عملية استحواذ، ستكون Groq أكبر عملية استحواذ لشركة Nvidia في تاريخها البالغ 32 عامًا. حدثت أكبر عملية شراء سابقة لها في عام 2019، عندما اشترت شركة Nvidia مصمم الرقائق الإسرائيلي ميلانوكس مقابل ما يقرب من 7 مليار دولار.
لكن نفيديا تتبع بدلاً من ذلك أ قواعد اللعبة التي تمارسها تم استخدامها من قبل عمالقة التكنولوجيا الآخرين على مدار العامين الماضيين، حيث أنفقوا مليارات الدولارات لتوظيف أفضل المواهب في مجال الذكاء الاصطناعي والوصول إلى التكنولوجيا الرئيسية من خلال اتفاقيات الترخيص.
إنها استراتيجية تم استخدامها من قبل ميتا, جوجل, مايكروسوفت و أمازون. استخدمت Nvidia نفسها هذا التكتيك سابقًا، حيث أنفقت أكثر من 900 مليون دولار في سبتمبر لتوظيف الرئيس التنفيذي لشركة Enfabrica Rochan Sankar وموظفين آخرين في شركة الأجهزة الناشئة للذكاء الاصطناعي، وترخيص تكنولوجيا الشركة، CNBC. ذكرت في ذلك الوقت.
ومن خلال تجنب عمليات الاستحواذ التقليدية، تمكنت شركات التكنولوجيا من تجنب مستوى معين من التدقيق في مكافحة الاحتكار وإبرام الصفقات بسرعة لجلب الأشخاص الذين ترغب فيهم.
وكتب راسغون في مذكرة للعملاء يوم الخميس: “يبدو أن مكافحة الاحتكار هي الخطر الرئيسي هنا، على الرغم من أن هيكلة الصفقة كترخيص غير حصري قد يبقي خيال المنافسة حيًا”. توصي شركته بشراء أسهم Nvidia ولديها سعر مستهدف قدره 275 دولارًا للسهم.
ارتفعت أسهم Nvidia بنحو 1٪ يوم الجمعة إلى 190.53 دولارًا. ارتفع السهم بنسبة 42% هذا العام وارتفع ثلاثة عشر ضعفًا منذ نهاية عام 2022، عندما بدأ الذكاء الاصطناعي التوليدي في الانطلاق بعد إطلاق OpenAI ChatGPT.
تستخدم Nvidia كومتها النقدية المتزايدة لتوزيع رأس المال عبر النظام البيئي للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك من خلال الاستثمارات الأخيرة في OpenAI و إنتل. وفي نهاية أكتوبر، كان لدى إنفيديا 60.6 مليار دولار نقدي والاستثمارات قصيرة الأجل، ارتفاعًا من 13.3 مليار دولار في أوائل عام 2023.
توسيع “الخندق التنافسي”
كان جروك تأسست في عام 2016 من قبل مجموعة من المهندسين السابقين، بما في ذلك روس. لقد كان أحد مبتكري وحدات المعالجة الموترية الخاصة بشركة Google، أو TPUs، التابعة لعملاق البحث رقائق مخصصة التي تستخدمها بعض الشركات كبديل لوحدات معالجة الرسومات من Nvidia، أو وحدات معالجة الرسومات.
يقع تخصص Groq في الجانب الاستدلالي من السوق، والذي يشير إلى استخدام الذكاء الاصطناعي لاتخاذ القرارات بناءً على معلومات جديدة. تهيمن شركة Nvidia على الجزء التدريبي في السوق، والذي يتضمن تدريس نماذج الذكاء الاصطناعي للتعلم من الأنماط بكميات كبيرة من البيانات.
وقال محللون في كانتور في تقرير يوم الجمعة إن إنفيديا “تلعب دور الهجوم والدفاع” من خلال الاستيلاء على أصول Groq، مما يمنعها من الوقوع في أيدي منافس.
كتب المحللون، الذين احتفظوا بتقييم الشراء والسعر المستهدف البالغ 300 دولار: “نعتقد أن هذا الاستحواذ يعزز فقط مجموعة أنظمة Nvidia الكاملة والقيادة الشاملة في سوق الذكاء الاصطناعي (ويوسع فقط خندقها التنافسي).”
كما حافظ محللو BofA Securities أيضًا على توصيتهم بالشراء وهدفهم عند 275 دولارًا بعد الإعلان. وفي مذكرة يوم الجمعة، وصفوا الصفقة بأنها “مفاجئة ومكلفة ولكنها استراتيجية”، وقالوا إنها تظهر أن Nvidia تدرك أنه “بينما تهيمن وحدة معالجة الرسومات على تدريب الذكاء الاصطناعي، فإن التحول السريع نحو الاستدلال قد يتطلب شرائح أكثر تخصصًا”.
قال المحللون إن الأسئلة الرئيسية لا تزال قائمة، مثل من سيمتلك الملكية الفكرية لوحدة معالجة اللغة الخاصة بـ Groq، وما إذا كان من الممكن ترخيصها لمنافسي Nvidia وما إذا كان ما تبقى من Groq – أعمالها السحابية الناشئة – يمكن أن “يقوض الخدمة المستندة إلى LPU من NVDA بأسعار أقل”.
لا تعلق Nvidia على أي من هذه التفاصيل في الوقت الحالي. من المرجح أن تكون الفرصة الأولى التي سيسمعها المحللون والمستثمرون من الشركة هي 5 يناير، عندما من المقرر أن يقوم الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ التحدث في معرض CES في لاس فيغاس.
– ساهم ديفيد فابر من CNBC في هذا التقرير
يشاهد: وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia إلى وحدات TPU من Google – تحليل جميع شرائح الذكاء الاصطناعي
