شركة توصيل الطعام لشركة Meituan في بكين، الصين، يوم الثلاثاء، 22 أغسطس 2023. قد تكون الزيادة المتوقعة في المبيعات لشركة Meituan حافزًا لأسهمها، التي تفوقت على نظيراتها حيث تبين أن الإنفاق على الخدمات هو نقطة مضيئة نادرة وسط تفاقم تشاؤم المستثمرين. المصدر: بلومبرج
بلومبرج | بلومبرج | صور جيتي
منذ بداية عام 2023، رائدة توصيل الطعام الصيني ميتوان خسرت الشركة مبلغًا مذهلاً قدره 82 مليار دولار من القيمة السوقية، حيث أثارت المخاوف بشأن المنافسة المتزايدة والتحذير من إدارتها بشأن التباطؤ في أعمالها الرئيسية في توصيل الأغذية مخاوف المستثمرين.
وانخفضت القيمة السوقية لعملاق التكنولوجيا بنسبة 60٪ تقريبًا إلى 441.06 مليار دولار هونج كونج (56.4 مليار دولار) من 1.08 تريليون دولار هونج كونج (138.2 مليار دولار) في بداية عام 2023، وفقًا لبيانات LSEG.
وأظهرت بيانات LSEG أن سهم Meituan انخفض بنسبة 85٪ تقريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 460 دولارًا هونج كونج (حوالي 58.91 دولارًا أمريكيًا) الذي سجله في 18 فبراير 2021 إلى 70.55 دولارًا هونج كونج في 9 يناير.
ولا تزال الشركة تهيمن على صناعة توصيل الأغذية في الصين، حيث تبلغ حصتها ما يقرب من 70% من السوق في البر الرئيسي، وفقًا لـ 2022 بيانات من شركة الأبحاث ChinaIRN.
ولكن المنافسة آخذة في الارتفاع، وخاصة من علي بابامملوكة لشركة Ele.me، وهي شركة بارزة أخرى لتوصيل الطعام في الصين.
“بناءً على تجربتي، يعتبر Ele.me أكثر عدوانية [than Meituan] ولديهم المزيد من الأساليب للعطاء [discount] كوبونات”، قال Feifei Shen، مدير مجموعة Blueshirt Group ومستخدم توصيل الطعام في الصين لـ CNBC.
قال شين: “عادة، أشعر أنه يمكنني الحصول على أسعار أرخص لطلباتي على Ele.me”. “فقط عندما لا يكون لدي قسيمة، سأفكر في ميتوان.”
أداء سهم Meituan
بالنسبة للربع المنتهي في 30 سبتمبر، قطاع الخدمات المحلية في علي بابا – والذي يشمل توصيل الطعام – شهدت زيادة في الإيرادات بنسبة 16%وقالت شركة التكنولوجيا العملاقة إن هذا النمو مدفوع بالنمو القوي في كل من Ele.me وشركة التنقل التابعة لها Amap.
ذكرت وسائل إعلام صينية في 19 ديسمبر، كان تطبيق الفيديو القصير Douyin المملوك لشركة ByteDance يجري محادثات مع علي بابا للاستحواذ على أعمال توصيل الطعام Ele.me، مما تسبب في انخفاض أسهم Meituan.
مقرها هونج كونج معهد أبحاث اللوتس الأزرق وقال إن الانخفاض في أسهم Meituan كان بسبب التقارير التي أشارت إلى أن ByteDance قد تشتري Ele.me.
Ele.me ودوين تعاونا في أغسطس 2022 للسماح لتجار شركة توصيل الطعام بالوصول إلى مستخدمي تطبيق الفيديو القصير.
بايت دانس, الذي صرح لـ CNBC في فبراير في العام الماضي كانت تختبر نوعًا من خدمة توصيل الطعام في الصين عبر Douyin، يقال نفى كانت تجري محادثات مع علي بابا للاستحواذ على Ele.me.
وكانت أسهم Meituan أيضا بعد أن حذرت الشركة من التباطؤ في أعمالها الخاصة بتوصيل الطعام في الربع الرابع من عام 2023، على الرغم من التقارير نتائج إيجابية في الربع السابق.
وقال المدير المالي شاو هوي تشن خلال مكالمة أرباح الربع الثالث للشركة إن عدة عوامل، بما في ذلك البيئة الكلية والطقس الدافئ، أثرت على أحجام التسليم.
وقال: “فيما يتعلق بالتوقعات المالية، نعتقد أن نمو إيرادات الربع الرابع على أساس سنوي لتوصيل الأغذية سيكون أقل قليلاً من معدل النمو في الربع الثالث”.
وبعد تلك المكالمة، انخفضت أسهم Meituan المدرجة في هونج كونج بنسبة 12% إلى أدنى مستوياتها منذ مارس 2020، وفقًا لبيانات LSEG.
يحمل المحللون تصنيفات “شراء”.
وعلى الرغم من عدم اليقين الكلي، لا يزال المحللون متفائلين بشأن توقعات Meituan. في المتوسط، لديهم تصنيف “شراء” مع سعر مستهدف يبلغ 149.34 دولارًا هونج كونج، وفقًا لبيانات FactSet.
تصنيفات وكالة فيتش يوم 18 ديسمبر قامت بتعديل النظرة المستقبلية لـ Meituan إلى إيجابية، من مستقرة.
وقالت فيتش في تقرير لها: “يمكن الحفاظ على توليد التدفق النقدي القوي لشركة Meituan في الأشهر التسعة الأولى من عام 23، والذي يتجاوز توقعات فيتش، حيث تحسنت ربحيتها بسبب تضييق الخسائر من قطاع المبادرات الجديدة والمواقع القوية في السوق في القطاعات الأساسية”.
وقالت فيتش “لكن لا تزال هناك حالة من عدم اليقين بشأن التأثير على الربحية من… المنافسة من دوين، والتي قد تؤدي إلى تقلبات في التدفق النقدي التشغيلي على مدى الأشهر الستة إلى الاثني عشر المقبلة”.
لكن الخبراء كانوا متفائلين بشأن استحواذ ByteDance المحتمل على Ele.me.
وقال معهد بلو لوتس للأبحاث في دراسة: “إن الدخول في مجال توصيل الطعام المحلي يمثل تحديًا شاقًا لا يحقق سوى فوائد قليلة جدًا لشركة ByteDance”. تقرير 19 ديسمبر، مكررة تصنيفها “للشراء” على Meituan مع سعر مستهدف قدره 118 دولارًا هونج كونج.
وقال: “إن توصيل الطعام هو عمل يركز بشكل كبير على العمليات ويتطلب الكثير من الكفاءة التشغيلية واهتمام القيادة (بشكل حاسم)”. شركة أبحاث التكنولوجيا Momentum Works في ديسمبر. “قد لا يكون شراء وتشغيل منصة كبيرة لتوصيل الطعام هو الحل الأفضل لـ Douyin.”
إن تضاريس توصيل الطعام المعقدة تجعل من الصعب على اللاعبين الآخرين أن يشكلوا تحديًا هائلاً لشركة Meituan، ولهذا السبب يواصل المحللون تفضيل الشركة الرائدة في السوق.
“إن حقيقة أن Ele.me تتخلف كثيرًا عن Meituan من حيث الحصة السوقية ربما تكون أمرًا واضحًا – فعندما لا تكون جوهر المجموعة، فإن مديريك لا يتمتعون بنفس المستوى من الالتزام مقارنة بـ Meituan، حيث يعد نجاح توصيل الطعام أمرًا مهمًا وقال جيري تشاو من شركة أبحاث التكنولوجيا Momentum Works: “الحياة والموت”.
