صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة منفتحة على الابتكار في عام 2025، لكن الطلب قد يكون ضعيفًا
عمر طه جتين | الأناضول | صور جيتي
قد تدخل صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة عامًا من الابتكار، بأموال جديدة وأساليب جديدة، لكن لا تتوقع أن يتطابق الطلب مع ما شوهد في السنة الأولى من صناديق الاستثمار المتداولة بالبيتكوين.
بيتكوين ظهرت الصناديق المتداولة في البورصة لأول مرة قبل عام وتم الترحيب بها واحدة من أنجح صناديق الاستثمار المتداولة التي تم إطلاقها في التاريخ، حيث اجتذبت 36 مليار دولار من صافي الأصول الجديدة في عامها الأول، بقيادة شركة BlackRock آي شيرز بيتكوين تراست. كانت صناديق الاستثمار المتداولة بمثابة حافز لتحفيز التبني المؤسسي وساعدت في مضاعفة القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة في عام 2024.
ومع ذلك، قد تشهد صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة التالية طلبًا أضعف. بالفعل، طلبات الحصول على أموال جديدة من شأنها أن تتبع سولانا, XRP، الخضيرة (HBAR) و لايتكوين تم تقديمها، ولكن حتى لو تمت الموافقة عليها هذا العام، فإنها قد تجتذب جزءًا صغيرًا من الأصول التي تدفقت إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، وفقًا لـ JPMorgan. كان هناك أيضًا طلب للحصول على صندوق هجين للبيتكوين والأثير.
“لا نرى موجة تالية من العملات المشفرة [exchange-traded product] كتب كينيث ورثينجتون، محلل جيه بي مورجان، في مذكرة يوم الاثنين: “إن عمليات الإطلاق ذات معنى بالنسبة للنظام البيئي للعملات المشفرة نظرًا لقيمة سوقية أصغر بكثير من الرموز المميزة الأخرى واهتمام أقل بكثير من المستثمرين”.
وأشار ورثينجتون إلى أن الأصول البالغة 108 مليار دولار في صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين تشكل 6٪ من إجمالي القيمة السوقية للبيتكوين بعد السنة الأولى من التداول. بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة للإيثر، والتي تم إطلاقها في يوليو بضجة أقل، تتقلص هذه النسبة إلى 3٪ فقط (12 مليار دولار) من القيمة السوقية للعملة بعد ستة أشهر.
وبتطبيق “معدلات التبني” هذه على Solana، التي يبلغ إجمالي قيمتها السوقية 91 مليار دولار، يتوقع JPMorgan أن تجذب صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالرمز المميز ما بين 3 مليارات دولار و6 مليارات دولار من صافي الأصول الجديدة. ومن شأن صندوق يتتبع عملة XRP، التي تبلغ قيمتها السوقية 146 مليار دولار، أن يجذب ما يقدر بنحو 4 مليارات دولار و8 مليارات دولار من صافي الأصول الجديدة.
وأضاف ورثينجتون أن البيئة التنظيمية – على وجه التحديد، الوعد بالكونغرس المؤيد للعملات المشفرة والبيت الأبيض في عام 2025 والذي تأمل الصناعة أن يعزز النمو في أعمال العملات المشفرة – يمكن أن تشكل آفاق الابتكار في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة.
وقال المحلل: “إن الحواجز التنظيمية والتشريعية في الولايات المتحدة… ستحدد نوع وكمية وتركيز المنتجات والخدمات الجديدة التي يتم إطلاقها”. “إن الإدارة الجديدة والرئيس الجديد لهيئة الأوراق المالية والبورصات يفتحان الباب أمام فرص جديدة في ابتكار العملات المشفرة.”
يتوقع تيرون روس، مؤسس ورئيس مستشار الاستثمار المسجل 401 Financial، أن الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين هذا العام لن يرقى إلى مستوى ما شوهد في عام 2024 ولكنه سيظل “صحيًا”. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تعليم المستثمرين والثقة المتزايدة في فئة الأصول الرقمية البالغة من العمر 16 عامًا.
وقال إنه يمكن أن يتسارع التبني إذا تمت إضافة صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين إلى وول ستريت إلى المحافظ النموذجية.
وقال روس لشبكة CNBC: “لا تحتوي أي من هذه المحافظ على عملات مشفرة، لذا إلى أن يتم وجود العملات المشفرة هناك، فلن ترى المرحلة التالية من النمو هذا العام التي رأيتها العام الماضي”. “يشتري غالبية المستشارين نماذجهم من الرفوف، وهذه النماذج لا تحتوي على عملة البيتكوين أو العملات المشفرة [exposure] فيها… عندما تتم معالجة ذلك، أعتقد أنك ستبدأ في رؤية هذا القطع المكافئ [growth] كما رأيت العام الماضي.”
وأضاف: “يمكنك أن تشعر بأن بعض الغيوم التنظيمية تتلاشى وأن هناك سماء زرقاء أمامك، ولكن يجب أن تكون هناك توقعات مخففة لصناديق الاستثمار المتداولة في العام المقبل”.
