وفق Pitchbook News، تم إجراء 35.7 ٪ من استثمارات رأس المال الاستثماري في عام 2024 في الشركات الناشئة AI و ML ، وهو أمر غير مفاجئ نظرًا لاستثمار Big Tech في نفس المساحة. وفي الوقت نفسه ، ذكرت EY أنه في Q4 2024 ، تمثل الشركات الناشئة AI 60 ٪ من الاستثمارات. على الرغم من أن الذكاء الاصطناعى سيستمر في أن يكون مجال التركيز الرئيسي ، في ظل إدارة ترامب ، هناك موقف أكثر صعودًا حول التشفير ، لذا فإن بعض VCs يضيفون تلك الشركات إلى محافظهم بينما يستثمر آخرون في Tech و ESG.
“إذا كنت تفكر بشكل متزايد في الوكلاء الذين يتفاعلون مع بعضهم البعض دون بالضرورة البشر في الحلقة ، فيجب أن يكون لديك طبقة دفع قابلة للتطوير مثل ملايين الوكلاء. [This is] يقول باسكال أونجر ، الشريك الإداري لشركة ما قبل SEED VC في جبهة التشفير “. بؤري.
يقول أيضًا إن البرامج تنتقل من أو انتقلت من نظام المشاركة إلى نظام الذكاء. يمكّن نظام الذكاء هذا الأتمتة التي تعمل بذاتها والتي تسرع وتيرة العمل.
“إن إحدى الطرق التي أضفناها إلى الاجتهاد لدينا هي محاولة فهم مكدس تقنية الذكاء الاصطناعي الحالي الذي يستفيد منه المؤسسون ، وما كل ما جربوه ومقدار الناس الذين يميلون إلى التحسن والمحاولة باستمرار. فهم لماذا [founders] اختار مجموعة معينة من التكنولوجيا يقول الكثير عن استعداد الناس للالتفاف على هذه الأشياء ، والتي سوف تترجم ، على الأقل ، على الأقل ، إلى سرعة أسرع. ”
تعتبر سرعة التنفيذ أمرًا بالغ الأهمية ، لذا فإن تجريد البرامج يمكّن المؤسسين وفرقهم من الوصول إلى السوق بشكل أسرع مع الحلول.
تقول الشركات: “أنت تنتقل من الأعشاب الضارة بشكل لا يصدق إلى مدير وأوركستور من أدوات مختلفة ، وتقضي الكثير من الوقت في الإشراف والتفكير وهيكلة الأشياء بحيث تغيرت”. “لن أتفاجأ إذا حصلنا على فترة دافئة مفيدة لمنتجات جديدة حيث تحتاج إلى التعرف علينا ، بشكل أساسي ، ويتحسن خلال الأشهر الثلاثة إلى الستة الأولى. سيصبح هذا أمرًا طبيعيًا على الطريق. نحن [also] تؤمن بأهمية توزيع تسمير. إذا كنت ترغب في إنشاء منتج تمييز من البداية ، فأنت بحاجة الآن إلى تسمير التوزيع حتى قبل ذلك. ”
Pascal Unger ، بؤري
Pascal Unger ، بؤري
ينتج عن هذا النهج نموًا أسرع في المرحلة المبكرة ، مثل الانتقال من الصفر إلى أكثر من 10 ملايين دولار في أقل من عام. يقول Unger أنه قبل ثلاث سنوات فقط ، كان هذا النوع من أداء الشركة غريبًا.
هيمانت موهاباترا ، شريك في Lightspeed Venture Partners، يتوقع أن يكون 2025 يشبه إلى حد كبير 2024 ، ولكن ستتغير الأجزاء المستهدفة. مع استقرار الطبقات الأساسية لمنظمة العفو الدولية وأصبح الفائزون أكثر وضوحًا ، ستركز المرحلة التالية أكثر على البرامج الوسيطة والشركات الناشئة.
يقول موهاباترا: “في Lightspeed ، كنا نشطين على مستوى العالم عبر مكدس الذكاء الاصطناعى – نماذج الأساس ، والبيانات ، والبرامج الوسيطة ، والتطبيقات الأفقية والعمودية ، بالإضافة إلى الخدمات الممكّنة من الذكاء الاصطناعي”. “تظل استراتيجيتنا الاستثمارية كما هي: ابحث عن المؤسسين الأكثر إقناعًا ولديهم حق واضح في الفوز في فئاتهم وإيجادهم وإعادتهم بغض النظر عن أي جزء من العالم الذي يأتون منه.”
يرى Mohapatra الكثير من الإمكانات في الذكاء الاصطناعي والألعاب من حيث خلق عوالم غامرة ديناميكيًا ، والأحرف غير اللاعبين مع إمكانيات محادثة متقدمة ولعب شخصي.
يقول موهاباترا: “نحن أيضًا في وقت مبكر جدًا في LLMs للتحكم في أدوات البرمجيات المختلفة لإنجاز وظائف معقدة وسنرى عددًا قليلاً من العروض التوضيحية المثيرة للعقل هنا في عام 2025”. “أتوقع أيضًا توحيدًا عبر طبقة الوسيطة – LLMS أو شركات AI التي تتطلع إلى الاندماج رأسياً عبر البيانات أو تزامن الأدوات أو البنية التحتية للذاكرة.”
دانييل كانغ ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لبدء شركة Y-Combinator Startup Flowbo ويتوقع VC السابق في SoftBank Vision Fund أن تزيد نسبة استثمارات VC في الذكاء الاصطناعي مع مرور الوقت لعدة أسباب
“معظم مناقشة الذكاء الاصطناعى لا تتعلق بالتكنولوجيا فحسب ، بل وضعها كمنصة. يقول كانغ: “إن الشركات النموذجية المؤسسية مثل الإنسان و Openai جعلت من السهل على أي شخص استخدام تقنيتها للبناء فوقها”. “إنه أقرب إلى Apple إنشاء منصة متنقلة مدعومة من خلال iOS للآخرين لإنشاء تطبيقات ، وتحويل النظام الأساسي من سطح المكتب إلى الهاتف المحمول. لهذا السبب ستستمر العديد من شركات “الغلاف” في الظهور. ”
وفي الوقت نفسه ، تتحسن النماذج من اليوم ، والتي تخلق المزيد من الفرص للشركات الناشئة. ومع ذلك ، من المحتمل أن تتطلب التعقيدات دقة أكبر ، وهذا على الأرجح هو السبب في وجود العديد من الطبقات المتوسطة بالفعل بين النماذج التأسيسية والتطبيقات.
يقول كانغ: “علاوة على ذلك ، فإن المنافسة المكثفة بين مقدمي الخدمات النموذجية مثل Openai والأنثروبور تخلق ضغطًا أسعارًا هبوطيًا لتوفير حساب التكلفة”. “لقد تم بالفعل مراجعة تكاليف واجهات برمجة التطبيقات عدة مرات لتكون أرخص ، في حين أن منتجات التطبيق الخاصة بهم ، ChatGPT و Claude ، ظلت كما هي.”
إنه يتوقع أن يفقد تطبيق الغرض العام “أغلفة” حافة مع تحسن النماذج وتتطلب الشركات المزيد من الحلول المتخصصة لمهام أو وظائف محددة. ربما يعني ذلك العمودية والطبقات الوسطى تكييف النماذج العامة لمتطلبات محددة.
يقول كانغ: “بالنسبة للتطبيقات على وجه التحديد ، من المحتمل أن يكون التمايز الأساسي حول التوزيع والعلامة التجارية أكثر من التكنولوجيا ، حيث تتحسن النماذج وتنخفض التكاليف”. من المحتمل أن تستمر النماذج التأسيسية والطبقات الوسطى في التمييز من خلال التكنولوجيا. في حين أن التوقيت غير واضح ، فإن صعود الطبقات الوسطى يبدو وشيكًا “.
في أي مكان آخر يتدفق المال
فيكتور شباكوفسكي ، الشريك العام في ما وراء تقنيات الأرض تعتقد VC Firm أن SPACE Tech هو رهان أكثر ذكاءً من الذكاء الاصطناعي أو التشفير.
“لقد سيطرت الذكاء الاصطناعي والتشفير عناوين الصحف ، لكن كلا القطاعين يظهران علامات على التضخم والضجيج المضاربة. في هذه الأثناء ، ظهرت SPACE Tech باعتبارها أكثر قطاع النمو الصناعي الواعدة ، مدفوعة بدعم الحكومة والمنافسة الجيوسياسية والاختراق التكنولوجي “، كما يقول شباكوفسكي. “مع ترامب [in] من المقرر أن تزيد ميزانيات المكتب والدفاع والفضاء بشكل كبير. تواصل Elon Musk و SpaceX دفع المساحة التجارية للأمام بوتيرة غير مسبوقة. في الوقت نفسه ، يتسارع سباق الفضاء الأمريكي الصيني ، مما يجبر الحكومة الأمريكية على الاستثمار بقوة في شركات الفضاء الخاصة. هذه العوامل تجعل 2025 اللحظة المحددة للمراهنة على تكنولوجيا الفضاء على اتجاهات البرامج المضاربة. ”
وأسباب أخرى أن الذكاء الاصطناعى والتشفير مكتظان وقيلهم مبالغا فيه. على الرغم من أن الذكاء الاصطناعى أصبح آخر اندفاع ذهبي لـ VCS ، إلا أنه يقول إن القيم المتضخمة والشركات الناشئة المقلدة هي تحديات. علاوة على ذلك ، تدعي كل شركة ناشئة أن لديهم منظمة العفو الدولية ، لكن القليل منهم لديهم تقنية يمكن الدفاع عنها أو نماذج إيرادات واضحة.
أما بالنسبة للتشفير ، يقول إن دورة الازدهار والخارق يمكن التنبؤ بها ، لأن صناعة التشفير تتبع نمطًا معروفًا: تكهنات تعتمد على الضجيج ، واربعات الأسعار ، والقمع التنظيمي ، وفشل الجماعي.
يقول شباكوفسكي: “يتم إغراق كل من قطاعات الذكاء الاصطناعي والتشفير بالشركات الناشئة ، مما يؤدي إلى منافسة غير متمايزة وهامش ترقق”. في هذه الأثناء ، لا تزال شركة SPACE Tech بمثابة حدود غير مهتم بها مع طلب صناعي واضح. على عكس الذكاء الاصطناعي والتشفير ، فإن SPACE Tech هو قطاع نمو صناعي مدعوم من الحكومة. هذا لا يتعلق فقط بإطلاق الصواريخ-بل يتعلق ببناء البنية التحتية للمبتدئين للعصر القادم من الحضارة الإنسانية. ”
Viktor Shpakovsky ، وراء تقنيات الأرض
Viktor Shpakovsky ، وراء تقنيات الأرض
بدلاً من مطاردة بدء التشغيل المفرط من الذكاء الاصطناعي ، تركز Beyond Earth Technologies على الصناعات التي تكون فيها الذكاء الاصطناعى مجرد أداة ، وليس نموذج العمل بأكمله. تم تصميم محفظتها حول البنية التحتية القمرية ، والروبوتات الفضائية ، والطاقة من الجيل التالي والدفع ، وتصنيع الفضاء في الفضاء ، والذكاء الفضائي ، والوعي الظرفي للفضاء.
شريك بنسون تشانغ الإداري في epipelagic ventures يتوقع تحول في عام 2025 – ليس بعيدًا عن الذكاء الاصطناعي – ولكن نحو البنية التحتية والأمن السيبراني والتطبيقات العملية مع نماذج إيرادات واضحة.
يقول تشانغ: “قد يستعيد التشفير الجر ، خاصةً عندما يحل blockchain أوجه القصور الحقيقية”. “لقد صرحنا كتاب اللعب الاستثماري لتحديد أولويات كفاءة رأس المال ، الخنادق الدائمة والتنفيذ على الضجيج. نحن بحاجة إلى أكثر من التقنية المتطورة-يجب أن نظهر الدفاع والجر للانتقال إلى السوق والابتكار الاستراتيجي. شريط التمويل أعلى ، ويدعم المستثمرون فرقًا أصغر حجماً وأكثر مرونةًا. ”
أنطون شاششين ، مؤسس ورئيس تنفيذي في مجموعة Fintech الخاصة N7 كابيتال، يتوقع أن تظل الذكاء الاصطناعى موضوع استثمار مهيمن يجذب تدفقًا كبيرًا ، لكنه يحذر من أن VCs لا ينبغي أن تتجاهل عوامل الاقتصاد الكلي بما في ذلك التضخم المستمر وارتفاع أسعار الفائدة.
“التوقعات الاقتصادية العالمية ليست إيجابية كما نود أن تكون. تباطؤ متوقع في النمو الاقتصادي العالمي يقول Chashchin: “سيجعل VCS أكثر انتقائية ، مما يعطي الأولوية لإنشاءات أكثر استدامة مع مسارات واضحة للربحية وليس فقط استخدام الذكاء الاصطناعي”.
كما يتوقع التركيز بشكل أكبر على التشفير لأن إدارة ترامب تؤكد بشدة على ذلك ، مما أدى إلى زيادة نمو السوق والتفاؤل.
يقول شاششين: “بالنظر إلى أن إجمالي سقف سوق التشفير يتجاوز 4 تريليونات دولار ، فإن الأصول الرقمية لم تعد شيئًا مضاربة ولكن فئة الأصول التي تجذب رأس المال”. “إن إضفاء الطابع المؤسسي على هذا القطاع يتسارع أيضًا ، مما يعني أنه لا ينبغي أن تتجاهل VCs هذه الفرصة.”
كما يرى استثمارات أكبر في مصادر الطاقة المتجددة و ESG.
يقول شاششين: “نظرًا لأن أنواع الطاقة البديلة تصبح أرخص وأكثر تنافسية ، فإن المزيد من الشركات العاملة في هذا المجال ستتلقى تمويلًا من VCs”. “إن الزيادة المستمرة في ESG Investment ، التي من المتوقع أن تصل إلى 50 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة هذا العام ، تبرز أيضًا الطلب المتزايد على الحلول التي تركز على المناخ. مع إعطاء الحكومات في جميع أنحاء العالم الأولوية للطاقة النظيفة ، يتحول رأس المال الاستثماري نحو الشركات الناشئة التي تقوم بتطوير تقنيات الطاقة النظيفة أو البنية التحتية لبناء بناءها. ”
خلاصة القول
من المتوقع أن تظل استثمارات الذكاء الاصطناعي مرتفعة في عام 2025 ، مع التركيز بشكل أكبر على الطبقات الوسطى والطبقات. وفي الوقت نفسه ، تقوم شركات VC بإجراء استثمارات أخرى ، كما هو الحال في التشفير ، وتكنولوجيا الفضاء ، والطاقة المتجددة ، و ESG.
