تكره وول ستريت زيادة توجيهات الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لشركة Meta. نحن لا نفعل ذلك
تعرضت أسهم Meta Platforms لضربة قوية خلال ساعات التداول الممتدة يوم الأربعاء بعد أن رفعت الإدارة توجيهات النفقات وتحملت رسومًا ضريبية ضخمة. ارتفعت الإيرادات في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر بنسبة 26٪ على أساس سنوي إلى 51.24 مليار دولار، متجاوزة بسهولة التقدير المتفق عليه البالغ 48.14 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG. وأظهرت بيانات LSEG أن ربحية السهم المعدلة بلغت 7.25 دولارًا مقابل الإجماع البالغ 6.69 دولارًا. لا يتضمن رقم الأرباح هذا ما يقرب من 16 مليار دولار، أو 6.20 دولار للسهم الواحد، رسوم ضريبة الدخل لمرة واحدة بسبب تنفيذ قانون الرئيس دونالد ترامب الكبير الجميل. خلاصة القول: نظرًا للطبيعة غير المتكررة للرسوم والتطمينات المقدمة من المديرة المالية سوزان لي في المكالمة الجماعية بعد الأرباح، لا نعتقد أن انخفاض السهم بنسبة 7.5٪ يرجع إلى التغيير الضريبي. وقال لي: “ما زلنا نتوقع أننا سنحقق وفورات ضريبية نقدية كبيرة للفترة المتبقية من العام الحالي والسنوات المقبلة بموجب القانون الجديد، وتعكس رسوم هذا الربع التأثير الإجمالي المتوقع من الانتقال إلى قانون الضرائب الأمريكي الجديد”. بدلاً من ذلك، كان من المؤكد تقريبًا أن الضغط على السهم كان بسبب زيادة توجيهات الإدارة للفترة المتبقية من عام 2025، مع تكرار لي التعليق السابق بأن الإنفاق الرأسمالي “نمو الدولار سيكون أكبر بشكل ملحوظ في عام 2026 مقارنة بعام 2025، مع النمو مدفوعًا في المقام الأول بتكاليف البنية التحتية، بما في ذلك النفقات السحابية الإضافية وانخفاض قيمة العملة.” وأشارت الإدارة أيضًا في البيان إلى أنه من المتوقع أيضًا أن ينمو إجمالي نمو النفقات “بنسبة مئوية أسرع بكثير في عام 2026 مقارنة بعام 2025”. META YTD Mountain Meta Platforms منذ بداية العام نحن نتفهم مخاوف النفقات الرأسمالية حيث يحاول السوق معرفة العائد طويل المدى على هذه الاستثمارات الهائلة التي يحركها الذكاء الاصطناعي. لكن الإدارة تتمتع بتعامل جيد مع الأمور، مع وجود خيارات وقدرة على التكيف اعتمادًا على كيفية سير الأمور. حتى هذه اللحظة، قال الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج في المكالمة: “الاستراتيجية الصحيحة [is] إلى الأمام بقوة بناء القدرات. وبهذه الطريقة نكون مستعدين للحالات الأكثر تفاؤلاً. وبهذه الطريقة، إذا وصل الذكاء الفائق في وقت أقرب، فسنكون في وضع مثالي لتغيير نموذج الأجيال في العديد من الفرص الكبيرة. “بمصطلحات الذكاء الاصطناعي، الذكاء الفائق هو عندما تصبح أجهزة الكمبيوتر أكثر ذكاءً من البشر. وأضاف زوكربيرج: “إذا كان الأمر كذلك، [superintelligence] يستغرق وقتًا أطول لتحقيقه، فسنستخدم الحوسبة الإضافية لتسريع أعمالنا الأساسية، والتي لا تزال قادرة على استخدام حوسبة أكثر بكثير مما كنا قادرين على تحقيقه بشكل مربح. ونحن نشهد طلبًا مرتفعًا جدًا على الحوسبة الإضافية، داخليًا وخارجيًا. وفي أسوأ الحالات، سنبطئ بناء بنية تحتية جديدة لبعض الوقت بينما ننمو إلى ما نبنيه.” يمكن أن تستفيد Meta من الحوسبة أكثر مما كانت عليه بالفعل بشكل مربح مما يريح عقول بعض المستثمرين عندما يتعلق الأمر بالإنفاق الضخم. من الواضح أن Meta سوف تجد استخدامًا لجميع البنية التحتية التي تبنيها، بطريقة أو بأخرى. من الأفضل أن تمتلكها ولا تحتاج إليها على الفور بدلاً من الحاجة إليها على الفور وعدم امتلاكها. في حين أن هناك دائمًا احتمال أن يتحقق العائد على الاستثمار (ROI) بشكل أبطأ من المتوقع أو بمعدل أقل، يجب أن يكون مع ذلك إيجابيًا بمرور الوقت. لماذا نمتلكها؟ تهيمن Meta Platforms على عالم الإعلانات المستهدفة بتكنولوجيا ممتازة، كما أن تفاعل المستخدمين القوي معها يجعلها مكانًا رائعًا للإعلان. يوفر حجم الشركة القوة المالية وموهبة الموظفين اللازمة لمتابعة طرق نمو جديدة مثل الذكاء الاصطناعي. المنافسون: Alphabet وTikTok وSnap الوزن في المحفظة: 4.69% أحدث عملية شراء: 6 سبتمبر 2022 بدأت: مايو. في 29 كانون الثاني (يناير) 2014، مع وجود شبكات الأمان الداخلية هذه، يكون الفريق على حق في تحميل الإنفاق في البداية لأن الفرصة المحتملة هي ببساطة أكبر من أن تفوت، والمخاطر ببساطة عالية جدًا. عندما تأتي التكنولوجيا ذات الأهمية مثل الذكاء الاصطناعي، فإما أن تنضم إلى البرنامج وتقاتل لقيادة الطريق، أو المخاطرة بالتعطيل من قبل أولئك الذين هم على استعداد للإنفاق، وهو ما يهم الجميع في هذه المرحلة يعد الاتجاه الصعودي مرتفعًا للغاية لكل من تطبيقاتنا الحالية والمنتجات والشركات الجديدة التي أصبح من الممكن إنشاؤها عبر Facebook وInstagram وThreads. توفر أنظمة توصيات الذكاء الاصطناعي الخاصة بنا محتوى عالي الجودة وأكثر ملاءمة، مما أدى إلى قضاء وقت إضافي بنسبة 5% على فيسبوك في الربع الثالث و10% على سلاسل المحادثات. يعد الفيديو نقطة مضيئة بشكل خاص، حيث ارتفع وقت الفيديو على Instagram بأكثر من 30٪ منذ العام الماضي. كانت المبيعات أفضل من المتوقع في جميع المناطق الجغرافية، حيث كانت المشاركة، كما يمثلها Family Daily Active People، متقدمة جدًا على التوقعات، كما كان متوسط إيرادات الأسرة لكل شخص. جاء التدفق النقدي الحر قصيرًا على خلفية النفقات الرأسمالية المرتفعة، ولكنه كان متسقًا إلى حد كبير بفضل الفوز القوي على التدفق النقدي التشغيلي مقابل التوقعات التصنيف، وهو ما يعني التطلع إلى الشراء عند التراجع، علينا أن نأخذ في الاعتبار أنه على الرغم من انخفاض السهم بعد الإصدار، فقد ارتفع السهم بنسبة 28٪ حتى الآن حتى إغلاق يوم الأربعاء. ويسلط الضوء على ربع سنوي أن Instagram وصل إلى 3 مليارات مستخدم نشط شهريًا، في حين تجاوزت Threads مؤخرًا 150 مليون نشاط يومي، حيث قال زوكربيرج إنها “لا تزال في طريقها لتصبح الشركة الرائدة في فئتها” حيث وصل معدل تشغيل الإيرادات السنوي إلى أكثر من 50 مليار دولار يمر [Meta’s] لقد تجاوزت أدوات الإعلان الشاملة التي تعمل بالذكاء الاصطناعي 60 مليار دولار.” لدى Meta AI أكثر من مليار مستخدم نشط شهريًا، مع رؤية الفريق لزيادة الاستخدام مع تحسن النماذج الأساسية. تباع نظارات Meta Ray-Ban و Oakley الذكية الجديدة بشكل جيد. وقال زوكربيرج إن نظارات العرض Meta Ray-Ban الجديدة “بيعت في كل متجر تقريبًا في غضون 48 ساعة، مع حجز فتحات العرض التوضيحي بالكامل حتى نهاية الشهر المقبل.” زاد إجمالي مرات ظهور الإعلان عبر جميع الخدمات بنسبة 14٪ على أساس سنوي، حيث قال لي ذلك كان “جيدًا في جميع المناطق، مدفوعًا بالمشاركة ونمو المستخدمين، لا سيما في خدمات الفيديو.” ارتفع متوسط السعر لكل إعلان بنسبة 10٪ على أساس سنوي. وفيما يتعلق بالعوائد النقدية للمساهمين، أعادت Meta 3.2 مليار دولار للمساهمين من خلال إعادة شراء الأسهم و1.3 مليار دولار أخرى من خلال توزيعات الأرباح، وتتوقع شركة Guidance Meta أن تتراوح إيرادات الربع الرابع الحالية في حدود 56 مليار دولار إلى 59 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بسهولة التوقعات المتفق عليها البالغة 54.95 مليار دولار. كما ذكرنا سابقًا، رفعت LSEG الحد الأدنى لتوقعاتها للنفقات الرأسمالية للعام بأكمله، وهي تستهدف الآن ما بين 70 مليار دولار و72 مليار دولار، ارتفاعًا من النطاق السابق البالغ 66 مليار دولار إلى 72 مليار دولار، وهذا النطاق الجديد أعلى من التقديرات المتفق عليها البالغة 68.36 مليار دولار، وفقًا لشركة FactSet، كما رفعت الحد الأدنى لتوجيهات النفقات الإجمالية لعام 2025 إلى ما بين 116 مليار دولار إلى 118 مليار دولار، ارتفاعًا من النطاق السابق البالغ 114 مليار دولار. إلى 118 مليار دولار، يبدو أن هذا أيضًا أعلى من التوقعات البالغة 114.9 مليار دولار، وفقًا لـ FactSet. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو META طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) كمشترك في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول، وتخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا، ولا يوجد أي التزام ائتماني أو واجب. وبموجب استلامك لأية معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي المستثمر، لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
