يضع مشروع Gemini التابع لشركة Google نظام OpenAI على أرض أكثر اهتزازًا، مع ما يترتب على ذلك من آثار كبيرة على السوق
في كل ليلة تقريبًا، ولمدة عقد تقريبًا، كنت أتلقى مكالمة هاتفية بين الساعة 7:00 و7:01 مساءً بالتوقيت الشرقي. لم يكن علي أن أنظر إلى الحروف الثلاثة الموجودة على شاشة هاتفي لأعرف من الذي كان يرن. لقد كان الرجل العجوز الذي كنا نسميه بوب، أو بالأحرى “رجل الجبل العجوز”، كما كان يطلق على نفسه عندما كان لدينا أحفادنا. أحيانًا أتعب من الكلمات، لكني دائمًا ألتقط أنفاسًا قبل أن ألقي التحية، خشية أن يسمع التعب في صوتي بسبب شيء أعلم أنني سأفتقده كثيرًا يومًا ما. كان يقول: “جيمسي، الأفضل على الإطلاق”. دائما “الأفضل على الإطلاق”. إذا كان لدي ندم، فهو أنني لم أسجلها على شريط لأنني أرغب في تشغيلها بين الساعة 7:00 و 7:01 مساءً الآن، كل ليلة. لكنني لم أفعل. لذلك، اعتبرني مفتونًا، عندما رأيت في جدول أعمالي أنه سيتم إجراء مقابلة معي قريبًا من قبل اثنين من السادة، جاك كريفيتشي – كرامر ونيك مارتيل، على بودكاست يسمى “TBOY”. كنت أعرف هذين الشخصين باعتبارهما الأشخاص الذين بدأوا ما أعرفه باسم Robinhood Snacks، وهو شيء ما زلت أقرأه في منتصف الصباح، وهو حوالي الساعة 6:30 صباحًا للكسالى الجماعيين الذين أتعامل معهم. لقد سمعت عن بعض أخبارهم منذ ذلك الحين، لكن بصراحة، لم أهتم بها جيدًا – أو على الأقل، ما يكفي من الاهتمام حتى علمت أنهم سيجرون معي مقابلة على “TBOY”. لقد شعرت دائمًا بالتعاطف مع أي شخص أصغر سنًا يحب الأسواق، لذلك اعتقدت أن هذه المقابلة، ستكون المقابلة التي سيقرأون فيها كتابي الجديد، “كيفية كسب المال في أي سوق”، وحتى يدركون أنني كنت أحاول دفع الجمهور إلى التفكير في أنه يمكنهم اختيار عدد قليل من الأسهم – خمسة، بالتأكيد – للذهاب مع صناديق المؤشرات المنتشرة في كل مكان والتي يُطلب منا أن نأخذها، جنبًا إلى جنب مع مرض النكاف والخناق والسعال الديكي والجدري المائي والحصبة. طلقات. في وقت حيث هناك الكثير من الأمور المطروحة للنقاش، يحق لي أن أزعم أنه بإمكانك شراء أسهم الشركات التي يمكنك مراقبتها. كما تعلمون، كن فضولياً بشأنهم، وابحث عنهم في محرك البحث جوجل، واطلع على مواقعهم على الإنترنت واكتشف كل ما منحهم، في كثير من الحالات، القبول في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وهو صندوق نشط يخفي نفسه في حالة من السلبية. تمنحك فرصة S&P حصانة من الجانب السلبي، على الأقل كما يزعمون. ومع ذلك، إذا كان المؤشر هو كل ما تملكه، فمن المؤكد أنه سيقطعك عن الاتجاه الصعودي، كما أثبت ذلك بلا نهاية. يتصرف مزودو الحكمة التقليدية كما لو لم يحدث شيء يمكن أن يجعل من الأسهل اختيار الأسهم منذ أن بدأوا إصرارهم على التحقق من عقلك عند باب مدخراتك – لا شيء مثل الويب، وروبوتات الدردشة، والمعلومات الوفيرة التي نعرفها جميعًا موجودة ولكن “الأفضل” المالي لدينا ما زالوا يتجاهلون. لذا، احترامًا لمبدعي “TBOY،” قررت أن أفعل أكثر من مجرد الحضور. لقد استمعت إلى البودكاست القديمة. واستمعت بعض أكثر. وأكثر من ذلك – خلال الساعات الثلاث التي أغادر فيها لأداء واجباتي المنزلية الهادئة، حتى قبل أن يستيقظ راغو وتوني. لا، لا تشتري كامبل بسبب كلاب الصيد تلك. ارقد بسلام لكلبي العجوز نفيديا. كان بودكاست TBOY لذيذًا. فقط واضحة ومضحكة وذكية وعلى النقطة. تمامًا كما يمكن للشباب المهتمين حقًا بالأسواق أن يقدموا لك. تماما كما يريد الشباب المعلومات الآن، ليس في شكل قديم ومسطح، ولكن في شيء أصعب بكثير وأكثر إبداعا مع أسلوب تسليم متقطع، مدفع رشاش. عندما استمعت إلى بعض الحلقات الأخيرة، سمعت حلقة كانت في غاية الدقة لدرجة أنني وجدت نفسي أفكر في أنه ينبغي عليّ تسليط الضوء على بعض تحليلاتهم حول “Squawk on the Street” قبل أن أراها. أوه، بالمناسبة، ما الذي تعنيه كلمة “TBOY”؟ “الأفضل حتى الآن.” لذلك، كنت أعلم أنه من الصواب أن أشارك في هذا العرض، والأهم من ذلك، أنني علمت أنه لا يمكن أن يكون هناك فخر بالتأليف. اكتشف الأولاد الذين يقفون وراء “TBOY” اللغز الكبير الذي يواجه هذا السوق، وهو الطبيعة الوجودية لـ OpenAI. وبشكل أكثر تحديدًا، أدركوا أن OpenAI تعهدت بإنفاق مئات المليارات من الدولارات للتغلب على Google المملوكة لشركة Alphabet باستخدام ChatGPT. لكنها لا تستطيع ذلك. ولن يحدث ذلك. قالوا إن OpenAI تريد أن تصبح Google مع الفهم، لكننا لا نحتاج إليها لأن لدينا Google مع Gemini. وبعبارة أخرى، فإن Google هي بالفعل كل ما تطمح إليه OpenAI. تم إصدار أحدث إصدار من Google Gemini، وهو برنامج الدردشة الآلي الذي يعمل بالذكاء الاصطناعي لمنافسة ChatGPT، يوم الثلاثاء، وهو يتمتع بقدرة ملحوظة، مع قدرات تفكير محسنة. بالإضافة إلى ذلك، يوضح Gemini 3 أن قوانين التوسع في الذكاء الاصطناعي لا تزال سليمة، تمامًا كما أصر Jensen Huang من Nvidia لعدة أشهر على أن هذا هو الحال في مواجهة بعض المخاوف بشأن وتيرة التحسين في نماذج الذكاء الاصطناعي. بعد وقت قصير من الاجتماع الصباحي، صعدت لرؤية نيك وجاك في مطارهما في بورصة ناسداك. لقد كانوا أكثر من مجرد كرماء ومرحين، بصراحة، كما اعتقدت أنهم سيكونون كذلك، بالإضافة إلى أنهم كانوا محترمين بشكل يفوق كل تصور، وهو الأمر الذي وجدته محرجًا إلى حد ما وساحرًا تمامًا. وقبل أن نتمكن من الجلوس، أهنأتهم على ملاحظتهم المظفرة على Google. ومع ذلك، باعتبارهم طلابًا حقيقيين في لعبة جولة الكتاب، فقد فضلوا الغوص في كتابي. منذ البداية، وبعد دقائق من استيقاظنا، بدأوا في الضغط والضغط حول صناديق المؤشرات مقابل اختيار الأسهم. لقد قرأوا الكتاب جيدًا، وعرفوا أنه فصلًا بعد فصل، كما كنت أتمنى دائمًا أن يكون الأمر كذلك. لقد كان من دواعي سروري أن يكون لدي محاورين ذوي خبرة في هذا الأمر، وهي المحطة الأخيرة في الحملة الترويجية لمؤلفي. بصراحة وبنوع من الندم، اعتقدت على وجه اليقين أنه خلال جولتي الصحفية للكتاب، سيكون هناك بالفعل شخص سيتحداني، لكن لا يمكنك تحديي إذا لم تقرأه. ماذا يمكنني أن أقول؟ لقد جعلني من دواعي سروري أن أتحدث فعليًا عن سبب اختيارك للأسهم، والمقارنة بين الوقت الذي بدأت فيه إنشاء محفظة استثمارية والوقت الحالي، وكيف أن المفترسين في صناديق المؤشرات لن يسمحوا أبدًا لأي شخص باختيار الأسهم، خشية أن يختاروا أسماء المضاربة مثل Rigetti Computing، وOklo، وJoby Aviation وغيرها من الشركات المشابهة. ومن ناحية أخرى، يسعدني “السماح” للقراء بامتلاك صناديق المؤشرات إلى جانب الأسهم الموجهة ذاتيًا. ولم لا؟ قد يختار المستثمرون المدروسون، المسلحون بالسهولة المكتشفة حديثًا للواجبات المنزلية، واحدًا أو اثنين من الأسهم من بين خمسة أسهم يمكن أن تغير حياتهم، مثلما فعلت Nvidia بالنسبة للكثير منكم. مرت الساعة. لقد طلبت المزيد من الوقت. ظنوا أنني أمزح. لقد كنت سعيدًا للغاية لأنهم فهموا ذلك – إنها الثورة التي كنت أحاول إشعالها عندما كتبت هذا الكتاب، التمرد ضد عقيدة صناديق المؤشرات التي، في جوهرها، هي إهانة لذكاء الناس العاديين. لكن لا، لقد حان وقت الرحيل. كان عليّ أن أكتب عرضي وأجري مقابلة مع مدير تنفيذي قبل ذلك. بالإضافة إلى ذلك، كان كل هذا يحدث في اليوم الذي شهد فيه السوق تحولًا شنيعًا، مع عدم وجود أي شخص آخر غير Nvidia يقود الطريق إلى هاوية انعكاس الجزيرة، من الأعلى إلى الأسفل في جلسة واحدة مروعة. عندما عدت، اعتقدت أنني يجب أن أكتب مقطعًا يغطي ما فكرت به حول TBOY وأطروحتهم حول تعرض OpenAI للهزيمة من خلال إعادة تنشيط Google. ثم أدركت أنه لم يكن هناك ما يكفي من الوقت. وسيكون الأمر خطيًا جدًا. الحقيقة هي أن أكبر أزمة يعاني منها هذا السوق – تلك التي قد تكون TWOY – هي غطرسة الشخص الذي يقف وراء ChatGPT، سام التمان. يعتقد هذا الرجل المتغطرس أنه إذا أنفق ما يكفي من المال الذي لا يملكه حاليًا، فيمكنه تحدي Google في أكبر قطاع في العالم، المعلومات، وأن مصنع المعرفة الخاص به سوف يتفوق على المصنع الموجود في ماونتن فيو، كاليفورنيا. نحن، مستخدمي Gemini 3، نعلم الآن أن التسلق سيكون صعبًا. يبدو OpenAI متأخرًا جدًا عن هذا الجوزاء الجديد لدرجة أن Altman قد يضطر إلى التركيز عليه وملاحقة القطاعات الأخرى ذات النطاق العريض: وسائل التواصل الاجتماعي أو البيع بالتجزئة وربما حتى برامج المؤسسات. هناك مشكلة واحدة فقط مع المحور المحتمل. لا، اجعل ذلك ثلاثة. أولاً، قرر مارك زوكربيرج، الرئيس التنفيذي لشركة Meta، إنفاق أي منافس حتى الموت بغض النظر عما سيفعله ذلك بأسهمه. وسائل التواصل الاجتماعي، مع كل تلك الأموال الإعلانية المستهدفة، ستكون دائمًا أرض ميتا. يتمتع زوكربيرج بالقوة الكافية للتأكد من أن هذا هو الحال. ثانيًا، ستفوز أمازون دائمًا في مجال البيع بالتجزئة، والمنافس الحقيقي الوحيد لها هو Walmart. المبادرة الجديدة نحو توصيل البقالة في نفس اليوم لا تؤدي إلا إلى توسيع خندقها للدفاع ضد المنافسين. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الوحدة السحابية Amazon Web Services، التي عادت إلى وضع النمو، بتدوير أموال كافية لجعل مهاجمة متاجر أمازون الإلكترونية بمثابة مهمة حمقاء. مما يترك مكانًا آخر للذهاب إليه: المؤسسة. وفي “أوديب الملك” في عصرنا هذا، قد لا يكون أمام ألتمان خيار سوى تحدي مايكروسوفت في لعبتها الخاصة. إن حصة مايكروسوفت البالغة 27% في كيان ألتمان قد لا تهم الرجل الذي سيدرك في نهاية المطاف مدى محاصرة ألتمان. بالتأكيد، هناك طرق أخرى لـ OpenAI. يمكن لـ Altman شراء Reddit، وهي فكرة رائعة فقط لمنع الآخرين من تلك السيارة الإعلانية المذهلة ومجموعة المحتوى التي ينشئها الجمهور والتي تعتبر رائعة لتدريب العارضات عليها. أفضل خيار من اختيار هوبسون: يمكن لـ Altman كتابة شيك لشركة Apple لجعل ChatGPT نموذج الذكاء الاصطناعي المحمل مسبقًا على أنظمة التشغيل الخاصة بها. يجب أن يكون الشيك كبيرًا لأن الجوزاء هو الخيار المفترض. للأسف، على الأقل بالنسبة للسوق، أعتقد أنه سيهاجم كل المتوسعين الفائقين، نظرًا لغروره الذي يشبه أليكس كارب. كارب هو الرئيس التنفيذي منذ فترة طويلة والمؤسس المشارك لشركة Palantir. فماذا سيحدث إذا فعل ألتمان ذلك؟ لا توجد شركة واحدة لديها هذا النوع من الأموال اللازمة لمهاجمة جميع القادمين. أعتقد أننا حصلنا على لمحة عما يمكن أن يحدث عندما حصلنا على زلة جميع الزلات التقنية: نطقت سارة فريار، المديرة المالية لشركة OpenAI، بكلمة “مساندة” في مؤتمر وول ستريت جورنال في أوائل نوفمبر. الخاتمة السريعة: ينفق ألتمان كثيرًا لدرجة أن شركة OpenAI المترنح ربما تصبح بطلاً وطنيًا بقروض مدعومة من الحكومة، والافتراض هو أن الرئيس دونالد ترامب لا يمكنه السماح لها بالفشل. إن الفشل بهذه النسبة يمكن أن يعيق حصننا بالكامل ضد الصينيين في سباق الذكاء الاصطناعي المليء بمخاوف الأمن القومي. في هذه الحالة، يكون أداء الجميع جيدًا ويرتفع السوق بالفعل. أنا أعتبر. أو أن ميكروسوفت، التي تستشعر الخطر الذي يواجهه OpenAI، تدرك أن القيمة الحقيقية لـ OpenAI أصبحت الآن أقل بكثير مما يتصور أي شخص، لذا تحشر مايكروسوفت طفلها وتشتريه مقابل عدة مئات من المليارات، وهي إجابة مرضية تماما حتى لو كان ذلك يعني أن نفيديا لديها عميل واحد أقل. يطمئن السوق إلى أن الإنفاق كان يستحق كل هذا العناء وأن كل شيء يستأنف الصعود. الاحتمال الآخر: توقف السوق عن السماح لشركة Oracle ببناء مراكز بيانات جديدة وقطع ائتمان OpenAI، دون أن يأتي أحد لإنقاذها. في هذا السيناريو، سيكون القلق مروعا: موجة تلو الأخرى من الشركات تنتج عجزا لأن كل شيء مبالغ فيه. هذا هو سيناريو يوم الخميس، وهو السيناريو الذي أدى إلى الانعكاس المؤلم لشركة Nvidia بعد تقرير أرباحها المذهل في الليلة السابقة. أعتقد أن الرفض حدث بسبب نسخة مما قمت بتتبعه للتو. وتضمن جزء من هذه النسخة كابوسًا حدث في أبريل 2000، ذلك الانفصال التكنولوجي المشؤوم في منتصف الشهر عندما تدفقت الأموال من تلك المجموعة واتجهت إلى الأسهم الآمنة مثل جونسون آند جونسون، وكوكا كولا، وبروكتر آند جامبل، ومن هنا قمنا بشراء الأخير مؤخرًا لأنه كان الوحيد المتبقي وراءنا. (مذكرة إلى المشككين: كان الخروج من جونسون آند جونسون وجوجل بمثابة فشل كبير بالنسبة لي، وأنا أعلم ذلك جيدًا. لقد انتظرت حتى ينزلوا ولم يفعلوا ذلك أبدًا). نحن الآن في فترة حميدة، لا يعني ذلك أننا لم نكن كذلك عندما بدأ شهر نوفمبر وأخبرنا مستثمرو التقويم أننا سنحظى بشهر رائع. هناك الكثير من الأشخاص الذين ما زالوا يعتقدون أننا ما زلنا في “عام الاستثمار السحري”. سيستمر هؤلاء المؤمنون في الاعتقاد بأن هذا هو ما نحن فيه حتى يتم أخذ الأموال، وهذا ما سيحدث. هناك آخرون على استعداد للتزلج بعد الخاتمة إلى حيث يوجد أبريل 2000. هناك آخرون يعتقدون أنهم قادرون على بيع جميع عمالقة التكنولوجيا، باستثناء ألفابيت وأبل، وليس تحوطًا رهيبًا. في النهاية، على الرغم من ذلك، إذا سارت الأمور كما يقترح مضيفو “TBOY”، فسيتعين علينا أن نمر ببعض الاضطرابات مع فشل OpenAI وننتظر ظهور الأطروحات الإيجابية – أو السلبية. وفي كلتا الحالتين، اعرف هذا: لقد فازت شركة Alphabet في أكثر المعارك منطقية. دعونا نأمل أن يعرف ألتمان ترامب وأن تسير الأمور على ما يرام، كما حدث مع شركة إنتل في النهاية. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو META و AMZN و NVDA و AAPL و PG. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
