يقول المحللون إنه من المتوقع أن يكون عامًا حاسمًا بالنسبة لشركات الذكاء الاصطناعي الخاصة – وخاصة OpenAI – حيث يحول المستثمرون انتباههم إلى العائدات. كتب دويتشه بنك في مذكرة بتاريخ 20 كانون الثاني (يناير) الماضي، أن الأمر سيكون “نجاحًا أو فشلًا” بالنسبة للشركات التي يتمثل نشاطها الوحيد في بيع نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وقال أدريان كوكس وستيفان أبرودان، المحللان في البنك الاستثماري: “إن OpenAI ممتد بشكل خاص وقد يكون الأكثر عرضة للخطر لأنه يبدو أنه لم يتم العثور بعد على نموذج عمل عملي لتغطية حرقه النقدي المعلن عنه والذي يبلغ 9 مليارات دولار في العام الماضي ومن المحتمل 17 مليار دولار هذا العام”. ويقولون إنه من بين ما يقدر بـ 800 مليون مستخدم أسبوعيًا، “جزء صغير فقط” يدفع. وفي الوقت نفسه، التزم رائد الذكاء الاصطناعي بمشاريع مراكز بيانات تبلغ قيمتها 1.4 تريليون دولار. وبلغت إيرادات OpenAI أكثر من 20 مليار دولار العام الماضي، ارتفاعًا من 6 مليارات دولار في عام 2024، وفقًا لمدونة نشرتها مديرتها المالية سارة فريار. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يتم طرح الشركة للاكتتاب العام في أواخر هذا العام، أو أوائل عام 2027. وقد وقعت الشركة صفقات مع Nvidia وMicrosoft، من بين شركات أخرى، وجمعت مليارات الدولارات في هذه العملية، مما يمنحها تقييمًا محتملاً بقيمة 500 مليار دولار. وحصلت على 22.5 مليار دولار من سوفت بنك في نهاية العام الماضي، بالإضافة إلى 40 مليار دولار التزمت بها الشركة الاستثمارية بالفعل. في حين أنها تتعاون مع العديد من الشركات فائقة التوسع، فإن خندق OpenAI “ضحل نسبيًا” مقارنة بالمنافسين الأكبر الذين يتم دعم قواعد تشغيل الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم من خلال أساسيات الأعمال السليمة في أماكن أخرى، كما كتب كوكس وأبرودان، مضيفين أن “طريقها إلى النجاح يبدو أضيق وأضيق”. وقالوا: “الضغوط ستزداد مع اقترابها من الاكتتاب العام، المزمع إجراؤه في أوائل عام 2027، ومن المتوقع أن يتجاوز تريليون دولار”. وفي ضربة لـ OpenAI، في 12 يناير، اختارت شركة Apple تشغيل منتجات الذكاء الاصطناعي الخاصة بها باستخدام تقنية Google. في 16 يناير، أعلنت شركة OpenAI أنها ستختبر قريبًا الإعلان في ChatGPT – وهي خطوة قال مؤسسها Sam Altman في عام 2024 إنها “الملاذ الأخير” كنموذج أعمال. إنها تمثل مرحلة جديدة لمطوري النماذج التأسيسية، وفقًا لديميتري زابيلين، أحد كبار محللي أبحاث الاستثمار الذي يغطي الذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني في PitchBook، حيث “يتحول تدقيق المستثمرين من الحجم إلى العوائد، أو على الأقل إلى تحسين موثوق في اقتصاديات الوحدة”. وقال: “السؤال الرئيسي هو ما إذا كان تسييل المؤسسة، وقوة التسعير، وانخفاض تكلفة الاستدلال يمكن أن يفوق كثافة الحوسبة المتزايدة”، لكنه أضاف أن “وصول OpenAI إلى الحوسبة الإستراتيجية وشركاء رأس المال لا يزال عميقًا بشكل غير عادي” بسبب اتفاقيات القدرة المتعددة السنوات التي تشير إلى الدعم لخارطة طريق التوسع الخاصة بها. ويشاع أيضًا أن منافس Anthropic، الذي أسسه مجموعة من موظفي OpenAI السابقين، يستهدف إدراجًا عامًا – ربما في أقرب وقت هذا العام. وقال زابلين إن الشركات تستفيد من الرياح التنظيمية المواتية، “خاصة أنها تواصل دمج نفسها في العمليات الحكومية محليًا وخارجيًا من خلال مبادرات الذكاء الاصطناعي السيادية”. يتوقع مراقبو السوق أن يتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي موقفًا أكثر تشاؤمًا بشأن أسعار الفائدة، على الرغم من أن المخاوف من التدخل قد هزت السوق، مما قد يؤدي إلى تسريع تمويل الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر على الرغم من المخاوف من حدوث فقاعة، وفقًا لشركة S&P Global. لكن محللي دويتشه بنك غير مقتنعين. وقالوا: “سيكون من المستحيل تقريبًا على الشركات المستقلة الصغيرة تحمل تكاليف الحوسبة المتسارعة للنماذج”. “لا يمكن استبعاد أن ينتهي الأمر بشركة Perplexity وغيرها في أحضان المتوسعين الفائقين بحلول نهاية العام. قد يكون الأنثروبولوجي هو الاستثناء، مع حرق نقدي أبطأ من OpenAI، وهو منتج يحظى بشعبية خاصة بين المبرمجين والمؤسسات – التي تدفع – ونموذج تسعير أكثر ديناميكية.”
