مالتي مولر | فستوب | صور جيتي
قامت Dawn Capital، وهي واحدة من أكبر الداعمين في أوروبا لشركات البرمجيات التجارية، بجمع 700 مليون دولار في صندوقين جديدين – لمضاعفة محاولتها للعثور على أبطال التكنولوجيا في المنطقة في وقت تضاءل فيه تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا.
تعد شركة رأس المال الاستثماري ومقرها لندن واحدة من أبرز المستثمرين في مجال التكنولوجيا في القارة، مع محفظة تضم أمثال شركة المدفوعات السويدية عبر الإنترنت iZettle، والتي استحوذت عليها PayPal مقابل 2.2 مليار دولار في عام 2018، وشركة الخدمات المصرفية السويدية المفتوحة Tink، والتي استحوذت عليها Visa مقابل 1.8 مليار يورو (1.9 مليار دولار) في عام 2022.
قالت هانا جوبينز، الشريكة التي تمت ترقيتها حديثًا في Dawn Capital، إن جمع الأموال الجديدة في وقت تراجعت فيه تقييمات الشركات الناشئة الخاصة وتدهورت معنويات المستثمرين تجاه التكنولوجيا لم يكن أمرًا سهلاً على الإطلاق – ولكن الأمر يرجع إلى بناء علاقات عميقة مع المستثمرين المؤسسيين. يصل على مدى سنوات.
“بالنسبة لنا، LP [limited partner] وقال جوبينز لشبكة CNBC في مقابلة: “حتى أولئك الذين لم يبنوا برامج في المغامرة حيث شعر الكثير من الناس تاريخياً، قبل 18 شهراً، يجب عليهم تخصيص الكثير من المغامرة”.
“فجأة، مع كل ما يتعلق بالأسواق وتأثير القاسم، تم تخصيص دفترهم الخاص بشكل عام حتى لو لم يكن الأمر كذلك من الناحية الفنية وفقًا لمعاييرهم الخاصة. وهذا يعني أن الكثير من الأموال لا يمكن تعويضها إلا مع المديرين الحاليين أو أولئك الذين لديهم قناعات عالية.”
وأضاف جوبينز: “الأمر نفسه كما هو الحال في تلك الدورات حيث لا يزال هناك رأس مال، ولا يزال هناك مستثمرون يستثمرون. المستثمرون متحمسون للاستثمار في هذا السوق”. “هناك بعض من أفضل الشركات، وبعض أفضل الشركات خرجت من الدوت كوم [bubble]، للخروج من الأزمة المالية العالمية. إنهم يعرفون ذلك، ويجلسون على البيانات.”
وتخطط Dawn Capital للاستثمار في 20 شركة بالصناديق الجديدة، وهو الخامس للشركة حتى الآن. سيتم تقسيم Dawn V إلى صندوقين متميزين: صندوق المرحلة المبكرة بقيمة 620 مليون دولار لاستثمارات السلسلة A وSeries B، وصندوق “الفرص” بقيمة 80 مليون دولار يهدف إلى دعم الفائزين في محفظة Dawn Capital الذين قد يستمرون في الخروج من خلال عملية أولية. الطرح العام أو الاستحواذ في وقت لاحق من دورة حياة أعمالهم.
تضاؤل تمويل رأس المال الاستثماري
لقد انخفض استثمار رأس المال الاستثماري من الهاوية مع قيام المستثمرين بإعادة تقييم مخصصاتهم وسط ارتفاع أسعار الفائدة وارتفاع التضخم.
ومع ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات، أصبحت الشركات المبتكرة الموجهة نحو النمو والتي تتكبد خسائر وتستغرق وقتا أطول لتحقيق عائد على استثماراتها، أقل جاذبية. ومن ناحية أخرى، فإن الشركات المربحة والمتعثرة التي تتمتع بتدفقات إيرادات أكثر استقرارا، تشهد اهتماما أكبر.
كان المستثمرون يراقبون العروض العامة الأولية لشركات مثل شركة تصميم الرقائق البريطانية Arm وشركة توصيل البقالة الأمريكية Instacart بحثًا عن علامات عودة التكنولوجيا.
ازدهرت التكنولوجيا في عامي 2020 و2021 حيث أدى جائحة كوفيد-19 إلى زيادة في استخدام المنصات عبر الإنترنت في كل شيء تقريبًا بدءًا من التسوق وحتى العمل عن بعد. كما عملت أسعار الفائدة المنخفضة للغاية من البنوك المركزية بهدف دعم الاقتصاد على ضمان سهولة جمع الأموال. لكن كل ذلك تغير بشكل كبير في العام الماضي أو نحو ذلك.
قالت جوبينز إنها ليس لديها كرة بلورية لمعرفة متى سيتم فتح سوق الاكتتاب العام رسميًا مرة أخرى. ومع ذلك، قالت إن Dawn Capital تتابع ظهور Arm وInstacart لأول مرة عن كثب بينما تبحث عن علامات تشير إلى الموعد الذي سيستقر فيه الغبار على واجهة القوائم العامة.
وشدد جوبينز على أن الاكتتاب العام ليس هو طريق الخروج الوحيد المتاح للمؤسسين. وسلطت الضوء على استحواذ شركة البرمجيات الألمانية العملاقة SAP على شركة LeanIX، وهي شركة برمجيات لإدارة هندسة المؤسسات في محفظة Dawn، كمثال على نجاحات شركات التكنولوجيا الأوروبية عندما يتعلق الأمر بعمليات التخارج.
الذكاء الاصطناعي
أحد المجالات التي تتحدى التراجع في التكنولوجيا هو الذكاء الاصطناعي – حيث يزدهر الاستثمار. لقد تدفقت استثمارات الذكاء الاصطناعي بمليارات الدولارات إلى الشركات، وخاصة الشركات التي تعمل على ما يسمى “النماذج التأسيسية” القادرة على توليد محتوى جديد من المطالبات المكتوبة، مثل OpenAI، وAnthropic، وCohere.
قال جوبينز إن الذكاء الاصطناعي أثبت أنه جزء بارز من المحادثات مع الشركاء المحدودين. ومع ذلك، قالت إن تركيز Dawn Capital لا يزال يستثمر في مجموعة واسعة من شركات البرمجيات التجارية في مجالات تتراوح من التكنولوجيا المالية إلى الأمن والبنية التحتية.
وقالت: “إننا نضاعف ما فعلناه دائمًا”. “إن الذكاء الاصطناعي هو بالتأكيد أحد المجالات التي نتطلع إليها. سواء الاستثمار في شركات الذكاء الاصطناعي ولكن أيضًا كشيء يحدث تغييرًا في كل قطاع وشركة.”
