انخفاض قيمة عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا بنسبة 55% في عام 2023: تقرير
على الرغم من وجود اثنتين من الصفقات التقنية البارزة الأخيرة التي تبلغ قيمتها مليارات الدولارات، فقد انخفض السوق الإجمالي لعمليات الاندماج والاستحواذ إلى أدنى مستوى له منذ عقد من الزمن. وقد ارتفع عدد الصفقات، لكن القيمة السوقية الإجمالية انخفضت.
في حين كشفت شركة سيسكو مؤخرا خطة بقيمة 28 مليار دولار للاستحواذ على شركة البرمجيات Splunk أثار الإثارة حول عمليات الاندماج والاستحواذ التكنولوجية الرائجة (M&A)، حيث أظهر تقرير جديد من LSEG أن مشهد صفقات التكنولوجيا عانى من انخفاض كبير في القيمة في عام 2023.
وبحسب التقرير، استحوذت عمليات الاندماج والاستحواذ في مجال التكنولوجيا على 14.5% من السوق العالمية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023 بقيمة إجمالية قدرها 286.4 مليار دولار – بانخفاض 55% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. لقد كانت هذه أسوأ سنة حتى الآن بالنسبة لقطاع التكنولوجيا منذ ست سنوات. لكن حجم الصفقات ارتفع على أساس سنوي بنسبة 1%، وهو أعلى مستوى منذ عامين بالنسبة لعدد الصفقات المبرمة.
يقول ماثيو تول، مدير معلومات الصفقات في LSEG، إن سوق عمليات الاندماج والاستحواذ تتكيف مع “الوضع الطبيعي الجديد” في مشهد ما بعد الوباء. وأضاف: “عالم إبرام الصفقات يعتاد على ما سيصبح الوضع الطبيعي الجديد، وهو أولاً ارتفاع أسعار الفائدة – لقد كان إبرام الصفقات أرخص بكثير مما أدى إلى مستويات قياسية من النشاط في عامي 2020 و2021”. يقول.
كانت النقاط المضيئة للتكنولوجيا هي صفقة Cisco/Spunk، وشراء شركة الاستثمار الخاصة لشركة البرمجيات المدعومة من SAP Qualtrics مقابل 12.5 مليار دولار والتي تم إغلاقها في يونيو، وشراء شركة Toshiba Corp اليابانية بقيمة 16 مليار دولار. في حين أنه ليس سراً أن قطاع التكنولوجيا عانى بعد الانكماش بعد طفرة قصيرة الأمد ناجمة عن الاحتياجات التقنية في المنزل من عمليات الإغلاق الوبائية بسبب فيروس كورونا، يأمل المحللون أن تكون الصفقات الأخيرة علامة على التحول.
وشكلت استشارات تكنولوجيا المعلومات والإلكترونيات 80% من إجمالي نشاط الصفقات في قطاع التكنولوجيا.
قد تؤثر اللوائح التنظيمية على انتعاش عمليات الاندماج والاستحواذ
يقول تول إن قطاع التكنولوجيا سيتعين عليه أيضًا التعامل مع بيئة تنظيمية متغيرة، مما قد يؤثر على كيفية انتعاش عمليات الاندماج والاستحواذ.
يقول: “يؤثر الإطار التنظيمي على عمليات الاستحواذ الكبيرة – الاهتمام الذي تحظى به Microsoft/Activision وكيف يؤثر ذلك على دورة حياة هذه الصفقات، أعتقد أن هذا بالتأكيد يردع بعض الصفقات الأكبر”. ومع ذلك، فإن العائق الأكبر هو التمويل، كما يقول. “مع تحسن الأمور، على الأقل من منظور التمويل، قد يؤدي ذلك إلى إخراج جزء من المعادلة مما حدث خلال الأشهر الـ 12 الماضية أو نحو ذلك.”
كانت التحركات التنظيمية في الولايات المتحدة وخارجها تركز على المخاوف المتعلقة بمكافحة الاحتكار مع شركات التكنولوجيا الكبرى. اقترحت لجنة التجارة الفيدرالية في يونيو إدخال تغييرات على قانون هارت-سكوت-رودينو (HSR) من شأنها زيادة متطلبات بيانات المعاملات وربما إضافة أشهر إلى عملية تقديم طلبات الاندماج والاستحواذ. وتخضع شركات Microsoft وAWS وMeta وGoogle وNvidia وغيرها لتدقيق متزايد من الجهات التنظيمية الأوروبية.
لا يقتصر الأمر على صناعة التكنولوجيا التي تعاني في مجال عمليات الاندماج والاستحواذ؛ ويشكل الركود مصدر قلق عالمي. وانخفضت عمليات الاندماج والاستحواذ في جميع القطاعات بنسبة 28% في جميع أنحاء العالم لنفس الفترة من عام 2023، مع معاناة عقد الصفقات في أوروبا من انخفاض مذهل بنسبة 46% وانخفاض الصفقات الأمريكية بنسبة 24%.
ما هي الصفقة الكبيرة حول الصفقات الضخمة؟
“الصفقات الضخمة”، التي تعرفها LSEG بأنها تلك التي تزيد قيمتها عن 5 مليارات دولار، انخفضت أيضًا – تم الإعلان عن 52 صفقة من هذا القبيل حتى الآن في عام 2023، بانخفاض 13 عن نفس الفترة من العام الماضي ويمثل أدنى إجمالي منذ عام حتى الآن. منذ عام 2013. وتزداد الإحصائيات سوءًا بالنسبة للصفقات التي تزيد قيمتها عن 10 مليارات دولار، حيث تم الإعلان عن 19 صفقة حتى الآن هذا العام، مقارنة بـ 29 في عام 2022 و38 في عام 2021.
ويشير تول إلى أن الانخفاضات ستبدو أكثر حدة بسبب النشاط غير المسبوق خلال الوباء، لذا فإن العثور على مقارنة جيدة سيكون أمرًا صعبًا. “في مجال التكنولوجيا، لا يمكنك مقارنة أرقام مثل مثل مع السنوات السابقة، فهي ليست هي نفسها. لا يزال هناك قدر كبير من النشاط يحدث في مجال التكنولوجيا ونأمل أن نرى المزيد من تطبيع الظروف.
والصفقات الضخمة، مثل شراء Cisco المخطط له لشركة Splunk، يمكن أن تبشر بالخير بالنسبة للصورة الشاملة لعمليات الاندماج والاستحواذ.
يقول تول: “إذا نظرت إلى مسار التاريخ، فإننا نعلم أن الصفقات الكبيرة تجلب المزيد من الصفقات. وإذا نظرت إلى القطاعات الأخرى، فإن الشيء نفسه صحيح. ترى خطوة واحدة كبيرة ثم يبدأ الجميع في إزالة الغبار عن قواعد اللعبة الخاصة بهم بشأن ما قد يفعلونه بعد ذلك أو كيف قد يستجيبون. عندما يحدث شيء كبير، مثل Cisco وSplunk، تبدأ الأمور في التحرك، وتبدأ في رؤية الأشياء استجابة لذلك.
