الرئيس التنفيذي لشركة باي بال اليكس كريس السنة الأولى أشاد من قبل وول ستريت، الأسهم البوب Q3
أليكس كريس، الرئيس التنفيذي لشركة PayPal Inc.
المجاملة: باي بال
في يناير، بعد حوالي مائة يوم من عمله باي بال قال الرئيس التنفيذي، أليكس كريس، لمراسل CNBC ديفيد فابر، إن شركة المدفوعات لم يكن لديها الكثير لتحتفل به في السنوات الأخيرة. لكن كريس قال بثقة إنه مستعد “لصدمة العالم”.
قال كريس في مقابلة مع برنامج “Squawk on the Street” من قاعة بورصة نيويورك: “أحب أن أكون مستضعفًا”. وكان يرد على سؤال حول الموجة الأخيرة من تخفيضات المحللين.
وكان دان دوليف من شركة ميزوهو للأوراق المالية من بين المتشككين. لقد خفض تصنيفه إلى ما يعادل تعليقًا في 16 يناير، أي اليوم السابق لظهور كريس على قناة CNBC، تحت عنوان تقريره، “تواجه PayPal ضغوطًا تنافسية من ‘A’ إلى ‘Z'”. تفاحة Pay، ويمثل Z تطبيق المدفوعات زيل، وهي خدمة تحويل أموال مملوكة بشكل مشترك لسبعة من أكبر البنوك الأمريكية.
وبعد بضعة أسابيع، باي بال أصدر توجيهات ضعيفة في تقرير أرباح الربع الرابع، مما أدى إلى انخفاض السهم بنسبة 11٪ ويبرر مخاوف دوليف.
يبدو أن PayPal في ورطة كبيرة. وانخفضت قيمتها السوقية بأكثر من 80٪ منذ أن بلغت ذروتها في منتصف عام 2021. وكان لدى الشركة فقط خفض 9٪ من القوى العاملة فيها، حوالي 2500 وظيفة، وكان غارقًا في نمو من رقم واحد. شهد المحللون في جميع أنحاء وول ستريت ارتفاع المنافسة وانخفاض معدل الشراء، أو النسبة المئوية للإيرادات التي يحتفظ بها PayPal من كل معاملة.
وبالمضي قدمًا إلى اليوم، أصبحت الصورة أكثر إشراقًا بشكل كبير بالنسبة لشركة وادي السيليكون البالغة من العمر 26 عامًا ومديرها التنفيذي البالغ من العمر 47 عامًا.
حقق كريس الذكرى السنوية الأولى له على رأس القيادة يوم الجمعة. وفي الربع الثالث، الذي انتهى يوم الاثنين، قفزت أسهم PayPal بنسبة 34%، وهو أكبر ارتفاع ربع سنوي لها منذ منتصف عام 2020، عندما غذت الأيام الأولى لوباء كوفيد طفرة في التسوق عبر الإنترنت. وكانت هذه هي المرة الأولى منذ ثمانية أرباع التي تتفوق فيها PayPal في الأداء على مؤشر Nasdaq، الذي ارتفع بنسبة 2.6٪ فقط في الأشهر الثلاثة الماضية.
دوليف وعزز تصنيفه العودة إلى الشراء في مايو. في يوليو الشركة رفعت توقعات أرباح العام بأكمله للمرة الثانية وزيادة عمليات إعادة شراء الأسهم. وقال كريس في الافراج عن الأرباح أن الشركة الآن “تعمل من موقع قوة”. ارتفع السهم بنسبة 9٪ تقريبًا، وهو أفضل يوم له منذ أواخر عام 2022.
وقال دوليف: “أعتقد أنه لم يكن سوى قصة نجاح هائلة حتى الآن”. “لقد كان تدفق الأخبار مذهلاً خارج هذا العالم، من حيث الطريقة التي يديرون بها التوقعات”.
سسكويهانا جيمس فريدمان رفع تقييمه على PayPal للشراء في أوائل يوليو. وقال إن كريس كان “يرفع المستوى العالي” بتعليقاته على قناة CNBC، لكنه قال إنه يفي بوعده الجريء للمساهمين.
“هل تعرف كيف صدم العالم؟” قال فريدمان. “لقد تغلب بالفعل على أرقامه.”
ارتبط الكثير من نجاح كريس المبكر بتحسين هوامش المعاملات وتحقيق الدخل بشكل أفضل من عمليات الاستحواذ الرئيسية مثل برينتري، الذي يستخدمه ميتا لمعالجة بطاقات الائتمان، وتطبيق المدفوعات Venmo، الذي أصبح أكثر شعبية بين الشركات.
بعد أن تخلص من الكثير من الدهون في المؤسسة ومع التركيز المتجدد على الربحية، أثار كريس أخيرًا بعض الإثارة في وول ستريت بعد أن حل محل دان شولمان، الذي متقاعد بعد ما يقرب من عقد من الزمن كرئيس تنفيذي.
قالت دانا ستالدر، وهي مستثمرة ناشئة في شركة ماتريكس بارتنرز الاستثمارية التي شغلت منصب المدير التجاري لشركة باي بال من عام 2004 إلى عام 2008: “لقد حان الوقت لبعض الدماء الجديدة في باي بال. لقد أجرى الكثير من التغييرات بسرعة كبيرة، وأعتقد أنه قد فعل ذلك”. لقد زاد التركيز بشكل كبير على المستهلك، وهو الشيء الصحيح.”
“تغييرات بالجملة” في القيادة
والآن يأتي الجزء الأصعب، وهو إعادة إشعال النمو.
يتوقع المحللون نموًا في الإيرادات بنسبة 6٪ تقريبًا عندما تعلن PayPal عن نتائج الربع الثالث في غضون شهر تقريبًا، وفقًا لـ LSEG. وبالنسبة للربع الرابع، يتوقعون نموا بنسبة 5.5٪. ومن المتوقع أن تصبح المبيعات أقوى بشكل هامشي فقط في عام 2024، حيث يتوقع المحللون نموًا أقل من 8٪ للعام بأكمله.
لم يجعل PayPal كريس متاحًا لإجراء مقابلة حول هذه القصة.
في مكالمة أرباح شهر يوليو، قال كريس عن الخطوات التالية للشركة أنه “على الرغم من أن التغيير يستغرق وقتًا ولا يزال أمامنا الكثير من العمل أمامنا، إلا أننا في وضع جيد اليوم، ولدينا القيادة الصحيحة في مكانها ونتحرك بكامل قوتها للأمام.”
كريس، الذي قضى 19 عامًا في مزود برامج الضرائب إحدس قبل انضمامه إلى PayPal، لم يستغرق سوى القليل من الوقت قبل أن يبدأ في إصلاح فريق الإدارة. في نوفمبر، أحضر إيزابيل كروز من وول مارت بصفته كبير مسؤولي الأفراد، ميشيل جيل من شركة Intuit لإدارة مجموعة جديدة من الشركات الصغيرة والخدمات المالية، ودييجو سكوتي من شركة Verizon للإشراف على مجموعة المستهلكين بالإضافة إلى التسويق والاتصالات. جيمي ميلر من EY كمدير مالي.
وقال ستالدر: “لقد قام، مما أستطيع قوله، بتسليم الغالبية العظمى من فريق القيادة”. “لقد كانت تغييرات بالجملة.”
في وقت مبكر من فترة ولايته، حدد كريس علنًا بعض الأسباب، من وجهة نظره، التي جعلت PayPal تكافح من أجل العثور على موطئ قدم لها. وسلط الضوء على استراتيجية التوسع المفرطة في العدوانية من خلال عقد الصفقات.
وقال كريس في مقابلة مع فابر في يناير/كانون الثاني: “لقد قمنا بالكثير من عمليات الاستحواذ خلال السنوات القليلة الماضية، وقد فقدنا تركيزنا”. “لقد كان أحد الأشياء التي لاحظتها عندما أتيت قبل 100 يوم.”
وأضاف كريس أن الشركة ضيقت أولوياتها إلى خمسة أشياء رئيسية، “جميعها تركز على النمو المربح”.
وقال إن المقياس الأكثر أهمية الذي يجب إصلاحه هو دولارات هامش المعاملات، وهي الطريقة التي تقيس بها الشركة ربحية أعمالها الأساسية. من بين استراتيجيات Chriss لمعالجة تدهور الهامش هو تقديم خدمات ذات قيمة مضافة متزايدة للتجار، مثل ربط نقطتين للبيانات عند الخروج لخفض معدل التخلي عن عربة التسوق.
وقال في يناير/كانون الثاني إن 35 مليون تاجر يستخدمون PayPal و”عندما نحسن معدل التحويل لديهم، فإن ذلك يحسن أعمالهم، ويحسن أرباحنا النهائية”.
لاحظت PayPal للمساهمين في تقرير أرباحها الأخير أن خدمة الدفع التي تحمل علامتها التجارية، جنبًا إلى جنب مع Braintree وVenmo، ساعدت الشركة على تحقيق أعلى معدل نمو لها في هامش المعاملات بالدولار منذ عام 2021. ارتفع إجمالي هامش المعاملات بالدولار بنسبة 8٪ ليصل إلى 3.6 مليار دولار.
يقول فريدمان من Susquehanna إن العمل في Intuit هو أرض التدريب المثالية لتعلم كيفية تنظيم عملية استرداد الأسهم. وقال إن التحدث إلى المديرين التنفيذيين هناك يشبه “التحدث إلى لوحة القيادة”.
وقال فريدمان: “إن الكود المصدري لتصميم مخزون أعلى هو الربحية”. وأضاف أن كريس “يلخص أسلوب إدارته في الأشياء المهمة” و”التقليل من الأمور غير ذات الصلة”.
مع Venmo، الهدف هو تحويل أحد الخيارات الأكثر شيوعًا لتحويل الأموال من تطبيق استهلاكي صارم، والذي ليس له رسوم معاملات، إلى منتج للتجار. DoorDash, ستاربكس و Ticketmaster من بين الشركات يقبل الآن Venmo كإحدى الطرق التي يمكن للمستهلكين من خلالها الدفع.
الغناء على مضخة الغاز
يعد الحصول على القدرة التنافسية في نقاط البيع أولوية كبيرة أخرى. هذا قاد PayPal إلى Will Ferrell.
الشركة أطلقت حملة وطنية في الشهر الماضي لـ PayPal Everywhere، عرض استرداد نقدي بنسبة 5٪ لاستخدام بطاقة الخصم PayPal داخل تطبيق الهاتف المحمول. يمكن رؤية فيريل، رجل الملعب، في تجاري استخدام تطبيق PayPal لشراء عصير الليمون والغاز، أثناء غناء محاكاة ساخرة لأغنية “Everywhere” لفرقة Fleetwood Mac.
يقول ستالدر إن PayPal تتخلف كثيرًا عن Apple و جوجل، التي تمتلك أنظمة تشغيل الهواتف الذكية المهيمنة مع محافظها الرقمية المدمجة.
وقال ستالدر: “لقد توقف PayPal لأنه أقل ملاءمة من محافظ الهاتف المحمول، رقم واحد”. “والأمر الثاني، أنه لم يعمل دون اتصال بالإنترنت.”
لكن ستالدر يرى فرصة حقيقية لـPayPal، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن شركة Apple قد فعلت ذلك للتو فتح العنصر الآمن على نظام التشغيل iOS حتى يتمكن المطورون الآخرون من استخدام الهاتف بسهولة أكبر لإجراء عمليات الدفع بدون تلامس، مما يضعهم على مستوى أكثر مساواة مع Apple Pay.
وقال ستالدر إن هذا التطور يسمح لـ PayPal “بالاستفادة من محفظة الهاتف المحمول لأول مرة وإحراز بعض التقدم الحقيقي في المدفوعات خارج الإنترنت”.
يُطلق على جهد PayPal الآخر في نقاط البيع اسم الخط السريع، خيار الدفع بنقرة واحدة للمبيعات عبر الإنترنت الذي يمكن أن يتنافس وجهاً لوجه مع Apple Pay وShop Pay by شوبيفي. في أغسطس، منصة التكنولوجيا المالية آدين صنع الخط السريع متاحة للشركات في الولايات المتحدة، وقالت إنها تخطط لتوسيع العرض عالميًا في المستقبل.
أخبر كريس المستثمرين في مكالمة الأرباح أن الشركة تسعى بشكل عاجل لمواجهة اندفاع العطلة.
وقال كريس: “نحن بحاجة إلى توفيره على أكبر عدد ممكن من المنصات حتى تتمكن الشركات الصغيرة على وجه الخصوص من نقرة واحدة فقط على زر وتشغيله خلال العطلات”. “نحن نعمل مع العديد من مؤسساتنا الكبيرة التي ترغب في الوصول إلى هذا قبل العطلات أيضًا.”
“لا توجد دراما”
لقد منحه تاريخ كريس الطويل في Intuit فهمًا عميقًا لعالم الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم المتوسع. قد تكون هذه التجربة حاسمة لأن PayPal يستهدف الشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال خيارات الدفع والخروج المتنوعة.
وقال سانجاي ساخراني، المحلل في KBW، إن النزول إلى مستوى السوق يسمح لـ PayPal بالسيطرة على اقتصاديات أفضل لأن هناك منافسة أكبر بكثير عند ملاحقة الشركات.
وقال السكراني الذي لديه تصنيف شراء للسهم “إلى الحد الذي يمكنهم فيه توسيع نطاق وصولهم هناك، أعتقد أن ذلك قد يكون مربحا للغاية”.
يصف كريس الشركات الصغيرة والمتوسطة بأنها “فرصة غير مستغلة بالنسبة لنا”، مضيفًا في مكالمة الأرباح أن هذه الشركات لا ترغب في “تجميع 17 حلاً مختلفًا معًا”.
قال كريس في يوليو/تموز: “إن الشركات الصغيرة تناضل من أجل كل عميل”. “يجب أن يكونوا قادرين على العثور على العملاء. يجب أن يكونوا قادرين على التعامل مع العملاء، وتحويلهم، ثم إعادة التعامل معهم.”
رأى الرأسمالي المغامر أورين زئيف أن كريس يعمل مع الشركات الصغيرة بصفة أخرى. لقد خدموا معًا في مجلس إدارة شركة تصميم المنازل الناشئة هوز، والتي تضم عملائها الكثير من المهندسين المعماريين والمقاولين.
وقال زئيف: “من الواضح أنه جلب الكثير إلى الطاولة بخبرته الواسعة في الشركات الصغيرة”. كمتواصل، وصف زئيف كريس بأنه “ليس دراما” و”يحترمه الجميع”.
على الرغم من أنه استحوذ بسرعة على احترام المستثمرين، الذين رفعوا القيمة السوقية لشركة PayPal بأكثر من 20 مليار دولار في العام منذ بدء Chriss، إلا أن هناك الكثير مما يجب القيام به.
ولا يزال السهم أقل بنحو 75% من أعلى مستوى قياسي له. يقول صخراني إن المساهمين “ينتظرون بفارغ الصبر توقعاته لعدة سنوات” بدلاً من مجرد “محاولة إصلاح بعض الأشياء التي تم كسرها”.
وقال صخراني: “ستكون هناك بعض الضغوط في وقت ما، في المستقبل القريب، لمزيد من التعريف حول ذلك”.
كريس من جانبه لم يعلن النصر.
وقال في مكالمة أرباح الربع الثاني: “تتحرك فرقنا بشكل عاجل، وهي متحمسة لابتكارنا وتركز على التنفيذ”. “ما زلنا في مرحلة مبكرة من تحولنا، ورغم سعادتنا بالتقدم الذي أحرزناه في العديد من المجالات، فإننا نعلم أن هناك الكثير الذي يمكننا القيام به وبسرعة أكبر”.
يشاهد: تتصدر العملات المشفرة لـ PayPal السماح للتجار بشراء وبيع الأصول الافتراضية
