يصف إيلون ماسك محطة الفضاء الدولية بـ “إرهابيي الشركات” لرفضها حزمة رواتبه
انتقد الرئيس التنفيذي لشركة Tesla Elon Musk كبار مستشاري المساهمين يوم الأربعاء، وسلط الضوء على زاوية في وول ستريت تتمتع بنفوذ هائل بين أكبر المستثمرين المؤسسيين. وقال ماسك إن المستشارين الوكيلين لخدمات المساهمين المؤسسيين وجلاس لويس “ليس لديهم أدنى فكرة غريبة” بعد أن أوصت ISS الأسبوع الماضي المساهمين برفض حزمة رواتب Musk التي تبلغ قيمتها حوالي تريليون دولار، ووصفتهم بأنهم “إرهابيون من الشركات” في مكالمة مع المحللين بعد تقرير أرباح Tesla الأخير. وقال رجل الأعمال الملياردير: “لقد قدموا العديد من التوصيات الرهيبة في الماضي”، في إشارة إلى مستشارين من بينهم ISS وGlass Lewis. وقال إن نصيحتهم السابقة “كان من الممكن أن تكون مدمرة للغاية لمستقبل” تسلا. لقد سيطرت الشركات الاستشارية بالوكالة لفترة طويلة على وول ستريت، لكن توصياتها أصبحت أكثر بروزاً اليوم، حيث يمتلك ما يقرب من ثلثي الجمهور الأمريكي حصة في سوق الأوراق المالية. تأثير المستشارين الوكيل مع وجود عدد أكبر من المستثمرين الأفراد في السوق – خاصة من خلال الصناديق السلبية مثل صناديق الاستثمار المتداولة – هناك طلب أكبر على المشورة المهنية عندما يتم طرح مقترحات الشركة للتصويت على المساهمين. ولكن بما أن دور المستشارين هو أيضًا بمثابة فحص محتمل لمقترحات مجلس الإدارة، وليس كختم مطاطي، فقد تعرضوا أيضًا لتدقيق متزايد من المديرين التنفيذيين للشركات والسياسيين. كتب لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في رسالة إلى العملاء قبل عامين: “على الرغم من أن حقوق تصويت المساهمين كانت سمة من سمات الشركات العامة الحديثة منذ أوائل الثلاثينيات، إلا أن أهمية التصويت بالوكالة والمشاركة مع الشركات نمت بشكل كبير مع دخول المزيد من الأشخاص إلى سوق رأس المال”. ويقدم المستشارون بالوكالة الأبحاث ويقدمون توصيات للمستثمرين المؤسسيين حول كيفية الاستجابة لمقترحات المساهمين، سواء كانت صادرة عن مجالس الإدارة أو غيرهم، مثل نشطاء المساهمين وصناديق التحوط. تشكل ISS وGlass Lewis معًا أكثر من 90% من سوق الاستشارات بالوكالة، وفقًا لبول روز، أستاذ القانون الذي يركز على حوكمة الشركات وعميد كلية الحقوق في جامعة كيس ويسترن ريزيرف في كليفلاند. في جلسة استماع بالكونجرس بشأن المستشارين بالوكالة في وقت سابق من هذا العام، قال روز إن أكثر من 100 مستثمر مؤسسي صوتوا بشكل شبه كامل مع توصيات ISS أو Glass Lewis في عام 2020. ووصف الشركات بأنها “حراس البوابة الفعليين لحوكمة الشركات” وأشار إلى أن المئات من المستثمرين المؤسسيين “يسندون” عملية صنع القرار الخاصة بهم إلى المستشارين. وقال روز: “إن توصياتهم يمكن أن تغير نتائج التصويت وتشكل حوكمة الشركات المتداولة علناً”. “ومع ذلك، تعمل هذه الشركات دون التزامات ائتمانية، وشفافية محدودة، والحد الأدنى من المساءلة”. وقال روز، الذي عمل في السابق كمساعد تاجر مشتقات في سيتي بنك في نيويورك قبل التحاقه بكلية الحقوق، إن العديد من كبار المساهمين يستخدمون التصويت الآلي، ويتبعون تلقائيًا نصائح المستشارين بالوكالة دون إجراء تحليلاتهم الخاصة. شكك المشرعون في واشنطن في قوة الشركات الاستشارية بالوكالة لسنوات. وفي عام 2023، عقد الجمهوريون في مجلس النواب جلسات استماع حول أدوار الشركات في التأثير على الأصوات حول الاستثمار البيئي والاجتماعي والحوكمة. يجادل العديد من الرؤساء التنفيذيين بأن الشركات تقدم نصائح “مختصرة” و”عامة”، وفقًا لإريك تالي، أستاذ القانون والأعمال في جامعة كولومبيا. ويقول المؤيدون إنه بدون هذا المورد، إما أن يُترك المستثمرون بمفردهم أو سيعتمدون فقط على الشركات نفسها للحصول على المعلومات. في قلب توبيخ ماسك يوم الأربعاء، توجد حزمة الأجور الجديدة للرئيس التنفيذي والتي يمكن أن تجلب له ما يقرب من تريليون دولار من الأسهم وتساعده على أن يصبح أول تريليونير على الإطلاق. وفي رفض الاقتراح، المقرر التصويت عليه في الاجتماع السنوي لشركة تسلا الشهر المقبل، سلطت محطة الفضاء الدولية الضوء على “المخاوف التامة”. وانضم ائتلاف من النقابات والمجموعات الأخرى إلى محطة الفضاء الدولية في المعارضة هذا الأسبوع، وأطلق حملة بعنوان “استعادة تسلا”. ووصفت المجموعة، التي تضم الاتحاد الأمريكي للمعلمين ومناصرة حقوق المستهلك، حزمة الأجور بأنها “فاحشة”. قالت آن ليبتون، أستاذة القانون في كولورادو، إن العديد من المستثمرين المؤسسيين يعتمدون على الأبحاث التي يجريها المستشارون بالوكالة بدلاً من توصيات تصويتهم. وقالت إنه من الطبيعي أن يتعرض المستشارون لانتقادات من المديرين التنفيذيين عندما لا يضع تحليلهم مقترحات الشركة في ضوء إيجابي. وقال ليبتون لشبكة CNBC: “لقد قرر الكثير من مديري الشركات أنهم لا يحبون المستشارين بالوكالة”. “ما لا يعجبهم حقًا هو عندما يوصي مستشارو الوكيل بعدم قبول ما تريده الإدارة.” وأضافت أن الأجر التنفيذي هو أحد القرارات الأكثر شيوعًا التي يتم التصويت عليها من قبل المساهمين. حذر المستثمرون السلبيون ماسك من أنه إذا كانت صناديق المؤشرات لديها حصة ملكية كبيرة بما يكفي في الأسهم و”أجل” عدد كبير جدًا من المستثمرين السلبيين توصيات المستشار الوكيل، فهذا يعني أن الشركة ستدار “بحكم الأمر الواقع” بواسطة ISS وGlass Lewis. وقال ماسك: “هذه مشكلة أساسية لحوكمة الشركات”. “إنهم لا يصوتون على أساس ما هو في الواقع جيد للمساهمين.” في حين أن صناديق المؤشرات جعلت الأسواق أكثر سهولة وخفضت رسوم الإدارة، قال فينك من بلاك روك إن الصناديق تعتبر المستثمر النهائي على المدى الطويل، وعلى عكس المستثمرين النشطين، لا يتخلصون عادة من الأسهم عندما تنشأ مشكلات تتعلق بحوكمة الشركات. ولكن نظرا لأن صناديق المؤشرات تتمسك بممتلكاتها لفترات طويلة، فإن التصويت أكثر أهمية بالنسبة لهذه المجموعة، كما يقول ليبتون. وقالت إن المستثمرين السلبيين سيحتفظون بالأسهم لمجرد وجودها في مؤشر، مما يعني أن التصويت هو أحد الطرق القليلة لإسماع أصواتهم. التصويت حتى بدون انتقادات ” ماسك ” اللاذعة، كان إشراك المساهمين والتصويت حول أفضل ممارسات حوكمة الشركات موضوعًا ساخنًا منذ فترة طويلة. لدى BlackRock عرض “اختيار التصويت” الذي يهدف إلى جعل تصويت المساهمين متاحًا لمزيد من المستثمرين في صناديقها، وفقًا لفينك. وقال الرئيس التنفيذي إن هدفه هو أن يتمكن كل مستثمر – بما في ذلك الأفراد – من الوصول إلى خيار التصويت. وقال ليبتون إن ماسك هو واحد من العديد من الرؤساء التنفيذيين المعروفين الذين عارضوا المستشارين بالوكالة. ويتلخص غضبهم في تفضيل المساهمين أن يتبعوا قيادة مجالس الإدارة وغيرهم من مديري الشركات بدلاً من تحليل أطراف ثالثة مستقلة. وقال ليبتون: “إن إدارة الشركة تعترض في الواقع على حقيقة أن المساهمين لديهم صوت”. “إنهم يفضلون رؤية المساهمين وعدم سماعهم.” على الرغم من الانتقادات، لا يتوقع تالي من جامعة كولومبيا أن يفقد المستشارون بالوكالة وضعهم في أي وقت قريب – خاصة مع دخول المزيد من مستثمري التجزئة إلى السوق الذين ليس لديهم الوقت للتعمق في المقترحات بأنفسهم. وقال تالي: “حقيقة الأمر هي أن أصوات المساهمين لا تزال ذات أهمية كبيرة”. “إذا أصدرت شركة استشارية بالوكالة تقريرًا عامًا، فستكون هذه معلومات ستكون ذات فائدة على الأقل للمستثمرين الخارجيين.”
