موقع سوق ناسداك في حي تايمز سكوير بنيويورك يوم الثلاثاء 31 مايو 2022.
مايكل ناجل | بلومبرج | صور جيتي
انتعشت أسهم التكنولوجيا من عام 2022 الكارثي ورفعت مؤشر ناسداك إلى واحدة من أقوى سنواتها في العقدين الماضيين.
بعد 33% العام الماضي يغرقأنهى مؤشر ناسداك الغني بالتكنولوجيا عام 2023 بارتفاع بنسبة 43٪، وهو أفضل عام له منذ عام 2020، والذي كان أعلى بفارق ضئيل. وكانت المكاسب أيضًا خجولة تمامًا من أداء المؤشر في عام 2009. وهذان هما العامان الوحيدان اللذان حققا مكاسب أكبر يعود تاريخهما إلى عام 2003، عندما كانت الأسهم تخرج من انهيار الدوت كوم.
ويقل مؤشر ناسداك الآن بنسبة 6.5% فقط عن أعلى مستوى قياسي وصل إليه في نوفمبر 2021.
في جميع أنحاء الصناعة، كانت القصة الكبيرة هذا العام هي العودة إلى المخاطرة، مدفوعًا بالاحتياطي الفيدرالي توقف رفع أسعار الفائدة وتوقعات أكثر استقرارا بشأن التضخم. واستفادت الشركات أيضًا من إجراءات خفض التكاليف التي اتخذتها بدءًا من أواخر العام الماضي للتركيز على الكفاءة وتعزيز هوامش الربح.
“بمجرد أن يكون لديك بنك الاحتياطي الفيدرالي يتراجع، لا أكثر، فيما يتعلق برفع أسعار الفائدة، يمكنك العودة إلى أعمال تسعير الشركات بشكل صحيح – ما مقدار الأموال التي تجنيها، وما نوع المضاعفات التي تضعها عليها،” كيفن سيمبسون، مؤسس شركة تخطيط الثروات الرأسمالية، قال لـ “تقرير نصف الوقت” على قناة CNBC يوم الثلاثاء. “يمكن أن يستمر حتى عام 2024.”
في حين حصلت صناعة التكنولوجيا على دفعة كبيرة من البيئة الكلية واحتمال انخفاض تكاليف الاقتراض، إلا أن ظهور الذكاء الاصطناعي التوليدي أثارت الإثارة في هذا القطاع ودفعت الشركات إلى الاستثمار فيما يُنظر إليه على أنه الشيء الكبير التالي.
نفيديا كان الرابح الأكبر في اندفاع الذكاء الاصطناعي. ارتفع سعر سهم شركة صناعة الرقائق بنسبة 239% في عام 2023، حيث استحوذ كبار البائعين السحابيين والشركات الناشئة الممولة بكثافة على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بالشركة، والتي تعد ضرورية لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة. في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023، نفيديا ولدت 17.5 مليار دولار في صافي الدخل، بزيادة أكثر من ستة أضعاف عن العام السابق. تضاعفت الإيرادات في الربع الأخير ثلاث مرات.
قال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في شهر مارس إن “لحظة iPhone” للذكاء الاصطناعي قد بدأت.
وقال هوانغ في مؤتمر مطوري نفيديا: “تتسابق الشركات الناشئة لبناء منتجات ونماذج أعمال مدمرة، بينما تتطلع الشركات القائمة إلى الاستجابة”. “لقد أثار الذكاء الاصطناعي التوليدي شعوراً بالإلحاح في المؤسسات في جميع أنحاء العالم لتطوير استراتيجيات الذكاء الاصطناعي.”
“”مراحل مبكرة نسبيا””
أصبح المستهلكون على دراية بالذكاء الاصطناعي التوليدي بفضل ChatGPT من OpenAI، والذي مايكروسوفتتم إصدار الشركة المدعومة في أواخر عام 2022. سمح برنامج الدردشة الآلي للمستخدمين بكتابة بضع كلمات نصية وبدء محادثة يمكن أن تنتج ردودًا معقدة في لحظة.
بدأ المطورون في استخدام الذكاء الاصطناعي لإنشاء أدوات لحجز السفر وإنشاء مواد تسويقية وتعزيز خدمة العملاء وحتى برامج الترميز. مايكروسوفت، جوجل، ميتا و أمازون روجوا لاستثماراتهم الضخمة في الذكاء الاصطناعي التوليدي حيث قاموا بدمج التكنولوجيا عبر مجموعات المنتجات.
قال آندي جاسي، الرئيس التنفيذي لشركة أمازون، في تصريحات لشركته الأرباح في أكتوبر، من المرجح أن يحقق الذكاء الاصطناعي التوليدي إيرادات بقيمة عشرات المليارات من الدولارات لخدمات أمازون ويب في السنوات القليلة المقبلة، مضيفًا أن أمازون تستخدم النماذج للتنبؤ بالمخزون، وإنشاء طرق نقل للسائقين، ومساعدة البائعين الخارجيين على إنشاء المنتج الصفحات ومساعدة المعلنين على إنشاء الصور.
وقال جاسي: “لقد فوجئنا بوتيرة النمو في الذكاء الاصطناعي التوليدي”. “إن أعمال الذكاء الاصطناعي التوليدي لدينا تنمو بسرعة كبيرة جدًا. وهو عمل مهم جدًا بالنسبة لنا بالفعل بكل المقاييس. ومع ذلك، أود أن أقول أيضًا إن الشركات لا تزال في المراحل المبكرة نسبيًا.”
ارتفعت أسهم أمازون بنسبة 81% في عام 2023، وهو أفضل عام لها منذ عام 2015.
استمتع مستثمرو مايكروسوفت بارتفاع هذا العام على عكس ما شهدوه منذ عام 2009، حيث ارتفعت أسهم شركة البرمجيات بنسبة 58٪.
بالإضافة إلى استثمارها في OpenAI، قامت Microsoft بدمج التكنولوجيا في منتجات مثل Bing وOffice وWindows. مساعد طيار أصبحت العلامة التجارية لخدمة الذكاء الاصطناعي واسعة النطاق والرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا وصفت مايكروسوفت الشهر الماضي بأنها “شركة مساعد الطيار.”
كتب مايكل تورين، محلل Wells Fargo الذي يوصي بشراء الأسهم، في مذكرة بتاريخ 20 ديسمبر للعملاء: “إن شراكة Microsoft مع OpenAI وابتكار المنتجات اللاحقة حتى عام 2023 أدت إلى تحول ديناميكي في السوق”. “ينظر الكثيرون الآن إلى MSFT باعتبارها الشركة الرائدة الصريحة في حروب الذكاء الاصطناعي المبكرة (حتى قبل شركة AWS الرائدة في حصة السوق).”
وفي الوقت نفسه، كانت مايكروسوفت تحقق أرباحًا بمعدل تاريخي. فيه أحدث تقرير للأرباحوقالت مايكروسوفت إن هامش الربح الإجمالي تجاوز 71% للمرة الأولى منذ عام 2013، عندما ستيف بالمر أدار الشركة. لقد وجدت Microsoft طرقًا لتشغيل مراكز البيانات الخاصة بها بشكل أكثر كفاءة وخفضت الاعتماد على الأجهزة، مما أدى إلى زيادة هوامش الربح للقطاع الذي يحتوي على Windows وXbox والبحث.
الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft ساتيا ناديلا (على اليمين) يتحدث بينما ينظر الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI سام ألتمان (على اليسار) خلال حدث OpenAI DevDay في 06 نوفمبر 2023 في سان فرانسيسكو، كاليفورنيا. ألقى ألتمان الكلمة الرئيسية في أول مؤتمر Open AI DevDay على الإطلاق.
جاستن سوليفان | صور جيتي
بعد Nvidia، كان أكبر ارتفاع في الأسهم بين شركات التكنولوجيا العملاقة هو أسهم ميتاوالتي قفزت بنسبة 200% تقريبًا. كانت Nvidia وMeta من بين أفضل الشركات أداءً في مؤشر S&P 500.
ميتا تجمع انطلقت شرارتها في شهر فبراير، عندما كان الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرجوقال الذي أسس الشركة عام 2004، إن عام 2023 سيكون للشركة “عام الكفاءة” بعد المخزون انخفض 64٪ في عام 2022 ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ثلاثة أرباع متتالية من انخفاض الإيرادات.
ألغت الشركة أكثر من 20 ألف وظيفة، مما أثبت لوول ستريت أنها جادة في ترشيد نفقاتها. ثم عاد النمو مع حصول فيسبوك على حصة سوقية في الإعلانات الرقمية. للربع الثالث ميتا مسجل توسع بنسبة 23%، وهي أكبر زيادة منذ عامين.
أين الاكتتابات العامة؟
مثل ميتا، اوبر لم يكن موجودا خلال تحطم الدوت كوم. تأسست شركة خدمات نقل الركاب في عام 2009، في ذروة الأزمة المالية، وأصبحت شركة محبوبة للتكنولوجيا في السنوات التالية، عندما فضل المستثمرون الابتكار والنمو على الربح.
اوبر ذهب جمهور في عام 2019، لكنها حاربت لفترة طويلة فكرة أنها لا يمكن أن تكون مربحة أبدًا لأن الكثير من إيراداتها ذهبت إلى السائقين الذين يدفعون أجورهم. لكن النموذج الاقتصادي بدأ أخيرًا العمل في أواخر العام الماضي، سواء بالنسبة لشركتي مشاركة الرحلات أو توصيل الطعام.
كل ذلك سمح لشركة أوبر بتحقيق إنجاز كبير للمستثمرين في وقت سابق من هذا الشهر، عندما كان السهم كذلك تمت إضافتها إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500. يجب أن يكون لدى أعضاء المؤشر أرباح إيجابية في الربع الأخير وعلى مدار الأرباع الأربعة السابقة إجمالاً، وفقًا لقواعد S&P. أعلنت أوبر عن دخل صافي قدره 221 مليون دولار أمريكي من إيرادات قدرها 9.29 مليار دولار أمريكي الربع الثالثوفي الأرباع الأربعة الماضية، حققت أرباحًا تزيد عن مليار دولار.
ارتفعت أسهم أوبر إلى مستوى قياسي هذا الأسبوع وقفزت بنسبة 149٪ لهذا العام. أنهى السهم، المدرج في بورصة نيويورك، العام باعتباره سادس أكبر رابح في مؤشر S&P 500.
على الرغم من الارتفاع التكنولوجي في عام 2023، كانت هناك ندرة في الفرص الجديدة للمستثمرين العامين خلال العام. بعد كئيب 2022 بالنسبة للاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا، تم طرح عدد قليل جدًا من الأسماء في السوق في عام 2023. إنستاكارت, ذراع و كلافيو – كل ذلك حدث خلال فترة أسبوع واحد في شهر سبتمبر.
بالنسبة لمعظم الشركات التي وصلت إلى مرحلة متأخرة في طور الاكتتاب العام الأولي، هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به. لا يزال السوق العام غير مرحب به بالنسبة للشركات التي تحرق الأموال النقدية والتي لم تثبت بعد أنها قادرة على تحقيق أرباح مستدامة، وهو ما يمثل مشكلة بالنسبة للعديد من الشركات الناشئة التي جبال مرتفعة من النقود خلال أيام الفائدة الصفرية لعامي 2020 و2021.
حتى بالنسبة لشركات البرمجيات والإنترنت المربحة، فقد تعاقدت الشركات المتعددة الأطراف، مما يعني أن تقييم الشركات الناشئة التي تحققت في السوق الخاصة سيتطلب من العديد منها أخذ تخفيضات عند طرح أسهمها للاكتتاب العام.
بايرون ليختنشتاينووصف المدير الإداري في شركة إنسايت بارتنرز الاستثمارية عام 2023 بأنه “إعادة التعيين العظيمة”. وقال إن الشركات التي تتمتع بأفضل وضع للاكتتابات العامة الأولية من غير المرجح أن تظهر لأول مرة حتى النصف الخلفي من عام 2024 على أقرب تقدير. وفي هذه الأثناء، سيقومون بإجراء الاستعدادات اللازمة، مثل تعيين أعضاء مجلس إدارة مستقلين والإنفاق على تكنولوجيا المعلومات والمحاسبة للتأكد من أنهم مستعدون.
وقال ليختنشتاين في مقابلة: “لديك هذه الديناميكية التي توضح أين كانت التوقعات في عام 21 والأسعار التي تم دفعها في ذلك الوقت”. “ما زلنا نتعامل مع القليل من تلك البقايا.”
– ساهم جوناثان فانيان من سي إن بي سي في هذا التقرير
