تم إطلاق أول صندوق imec.xpand في عام 2017 واجتذب قاعدة مخلصة من المستثمرين. أغلقوا صندوقهم الثاني في 2 مايو 2024 – 300 مليون يورو للاستثمار في “ابتكارات أشباه الموصلات التحويلية وتكنولوجيا النانو”.
في عام 2020، استثمرت imec.xpand في Celestial AI، باعتبارها واحدة من “أوائل التذاكر”، مما يعني أنها كانت من أوائل المستثمرين. Celestial AI هي شركة أمريكية تعمل على تطوير الوصلات الضوئية في السيليكون، وإنشاء منصة تعالج مشكلة النطاق الترددي للذاكرة. ويمكن دمجها في شريحة وتطبيقها على مراكز البيانات، ولكن أيضًا على أي قطاع آخر حيث يشكل جدار الذاكرة مشكلة.
تتعاون Imec.xpand مع شركة الأبحاث البلجيكية العملاقة imec – بل وتشترك في الاسم. لكنه صندوق مستقل مهمته تحقيق عائد مالي للمستثمرين من المؤسسات. يستثمر فيها التكنولوجيا العميقة والتكنولوجيا الصحية، واختيار الأفضل في فئتها بغض النظر عن مكان وجود الشركة الناشئة في العالم. وهي تعمل مع imec للمساعدة في تقليل مخاطر التكنولوجيا، من خلال إيجاد الثغرات في خريطة الطريق التكنولوجية للشركات الناشئة التي يمكن أن تستفيد من خبرة imec والنظام البيئي للشركاء.
هناك طريقة أخرى تساعد بها شركة imec وهي تقديم المشورة للشركات التي يستثمر الصندوق فيها بشأن تكنولوجيا العمليات وسلسلة التوريد، بشرط طلب مشورة الخبراء هذه. يقول: “للعثور على أفضل الفرص، عليك الاستفادة من سلسلة القيمة بأكملها، الموجودة في الولايات المتحدة وآسيا وأوروبا”. جوناثان فاجاردو كورتيس، مدير المدرسة في imec.xpand. “ولهذا السبب يتمتع صندوقنا بنطاق عالمي – خاصة عندما يتعلق الأمر بصناعة أشباه الموصلات”.
تستثمر شركة Imec.xpand في التكنولوجيا العميقة، والتي تعتبر إلى حد ما محايدة للقطاع، نظرًا لأن أشباه الموصلات موجودة في كل مكان. وهي تستثمر في تقنيات الرقائق النقية، ولكن أيضًا في صناعات أخرى مثل التنقل والطاقة والرعاية الصحية، حيث تُحدث الابتكارات القائمة على أشباه الموصلات وأشباه الموصلات فرقًا كبيرًا في تطبيق محدد. تتيح الشراكة مع imec أيضًا لـ imec.xpand إجراء رهانات مبكرة بدرجة عالية من الثقة على أنهم يسيرون على الطريق الصحيح، دون مطالبة الشركات الناشئة بالحصول على إيرادات.
“إذا سألك أحد المستثمرين عن الإيرادات المتكررة في السلسلة أ، فمن المرجح أنه لا يفهم ما تنطوي عليه التكنولوجيا العميقة. يقول كورتيس: “عليك أن تؤمن بالتكنولوجيا وحجم السوق المحتمل والطريق إليه”.
ويضيف: “نريد أن نرى حاجزًا كبيرًا أمام الدخول، وملكية فكرية يمكن الدفاع عنها، وسوقًا كبيرة بما يكفي لتكون جديرة بالاهتمام”. “الأمر كله يتعلق بتوقيت الدخول إلى السوق. إذا عملت على تقنية ما لمدة 10 سنوات، فهذا يجعل من الصعب جدًا على شركة أخرى اللحاق بها في غضون بضعة أشهر فقط.
إذا طلب منك أحد المستثمرين إيرادات متكررة في السلسلة أ، فمن المرجح أنه لا يفهم ما تستلزمه التكنولوجيا العميقة. عليك أن تؤمن بالتكنولوجيا وحجم السوق المحتمل والطريق إليه
جوناثان فاجاردو كورتيس، imec.xpand
تحسين مكانة أوروبا في مجال التكنولوجيا العميقة
وفقًا لكورتيس، فإن أحد أسباب تأخر أوروبا هو نقص الأموال اللازمة لدعم الشركات الأوروبية الناشئة في مجال التكنولوجيا العميقة. “في بعض الأحيان ترى تقنيات أفضل في أوروبا منها في الولايات المتحدة، لكن الولايات المتحدة لديها أموال أكثر بكثير لدعمها. ويقول: “في النهاية، هذا يمنحهم ميزة”.
لا يقتصر الأمر على الحاجة إلى نظام بيئي كامل بدءًا من المستثمر الأول إلى مستثمر النمو، ولكن يجب أن يكون هناك سوق خروج صحي. تحتاج أوروبا إلى سوق رأسمالية كبيرة بالقدر الكافي لتزويد الشركات بتقييم جذاب في نهاية دورة التمويل.
وتحتاج أوروبا إلى الشركات الكبرى للحصول على تقييمات جذابة. وبخلاف ذلك، سينتهي الأمر بالشركات الناشئة الناضجة بالذهاب إلى الولايات المتحدة حيث يمكنها تحقيق عائد أكبر بكثير لمستثمريها. تمتلك الولايات المتحدة الشركات الكبرى التي ترغب في شراء الشركات الناشئة الناضجة وسوق الاكتتاب العام الذي يجذب الكثير من المال. تستثمر Imec.xpand على مستوى العالم ليس فقط لتقليل المخاطر، ولكن أيضًا لإنشاء جسور للسماح للشركات الأوروبية بالحصول على مزيد من التعرض لأسواق أمريكا الشمالية وآسيا.
يقول كورتيس: “في الولايات المتحدة، هناك العديد من الشركات التي ستتقاتل فيما بينها للحصول على التكنولوجيا. “في أوروبا، لديك واحد أو اثنان قد يكونان على استعداد لدفع بضع مئات من الملايين، وهذا كل شيء. وهذا ليس عرضًا جذابًا للغاية، ومن المؤكد أنه لا يفعل الكثير لتطوير دورة التمويل.
“إذا نظرت إلى التكنولوجيا العميقة، فإن استثمارات السلسلة A وB تتطلب فهمًا جيدًا للتكنولوجيا لأنه لا تزال هناك مخاطر تكنولوجية. في السلسلة C، تبدأ في رؤية المزيد من المستثمرين العموميين، أو مستثمري النمو. لقد شهدنا إنشاء موجة ضخمة من الصناديق في عامي 2017 و2018 – وبدأت شركات محفظتها الآن في دخول مرحلتي السلسلة B والسلسلة C.
“هذا هو المكان الذي نرى فيه أكبر صراع في أوروبا. لأنك ترى مستثمرًا عامًا أو مستثمرًا برمجيًا نموذجيًا يطلب عوائد على مستوى استثمار السلسلة “أ”. هذا لن يحدث. عليك تثقيف المستثمرين، وهذا يستغرق وقتا”.
الشيء الآخر الذي يقدمه أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية عادةً إلى الشركة هو المعرفة الفنية، والتي تمتلكها imec.xpand بشكل كبير، وذلك بفضل imec، مع أكثر من 5000 باحث يمكنهم المشاركة إما بشكل مباشر أو غير مباشر. على أقل تقدير، تمتلك شركة imec مجموعة غنية من الخبرات لتقديم المشورة هنا وهناك.
ولعل الأهم من ذلك هو أن شركة imec تتمتع بالدراية الفنية في مجال التصنيع وإنشاء سلسلة التوريد. غالبًا ما تتطلب التكنولوجيا العميقة إنفاقًا رأسماليًا مكثفًا، لذا فإن الفهم الجيد لسلسلة التوريد المحتملة يساعد أكثر مما يعتقد معظم الناس – وكلما حصلت على هذه المساعدة في وقت مبكر، كان ذلك أفضل.
يقول كورتيس: “نرى الكثير من الشركات الناشئة التي لديها منتج رائع وتحتاج إلى توسيع نطاقه، لكنها لا تكتشف إلا في وقت متأخر من اللعبة أنه لا يمكن إنتاج التكنولوجيا على نطاق واسع”. وأضاف: “ثم يتعين عليهم إعادة التشغيل من الصفر، بعد أن أنفقوا الكثير من المال”.
هذه الخبرة في التصنيع وسلاسل التوريد العالمية للتكنولوجيا العميقة هي ما يميز imec.xpand عن معظم صناديق رأس المال الاستثماري المتخصصة الأخرى.
