طريق برودكوم الطويل إلى نادي التريليون دولار ودور ترامب

متى برودكوم حاولت شراء منافس كوالكوم مقابل 120 مليار دولار في عام 2018، تم إحباط جهودها. كوالكوم رفض العرض وإدارة ترامب أعلن الصفقة تهديد محتمل للأمن القومي.

في مارس من ذلك العام، قامت شركة Broadcom انسحب العرض الذي كان من شأنه أن يكون أكبر صفقة تكنولوجية مسجلة، وقال: “من الواضح أن شركة كوالكوم كانت فرصة استحواذ فريدة وكبيرة جدًا.”

وكما تبين، لم تكن شركة Broadcom بحاجة إليها.

أسهم برودكوم ارتفعت 24% يوم الجمعة، وهو أفضل يوم لهم على الإطلاق، ورفع القيمة السوقية للشركة إلى ما يزيد عن تريليون دولار للمرة الأولى. أصبحت شركة تصنيع الرقائق العضو الثامن في نادي التكنولوجيا المكون من 13 رقمًا. منذ التخلي عن عرض كوالكوم، ارتفعت أسهم Broadcom بأكثر من 760٪، متجاوزة مكاسب كوالكوم بنسبة 165٪ خلال هذا الامتداد. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 119%.

وفي وقت جهود الاستحواذ المعلنة، كان المقر الرئيسي الرسمي لشركة Broadcom في سنغافورة، الأمر الذي لعب دوراً في مخاوف إدارة ترامب. قدمت شركة Broadcom إلى إعادة التوطين في الولايات المتحدة، لكن ترامب منع الصفقة على أي حال.

ومع ذلك، لم يرتدع الرئيس التنفيذي لشركة Broadcom، هوك تان، من اتخاذ تقلبات كبيرة. بعيد عن ذلك.

ومنذ ذلك الحين، أبرمت شركة Broadcom ثلاث صفقات بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر، وغامرت خارج سوق أشباه الموصلات الأساسي في هذه العملية. هو – هي وافقت على الاستحواذ شركة البرمجيات القديمة CA Technologies مقابل 19 مليار دولار في يوليو 2018، وانتزعت شركة برمجيات الأمان سيمانتيك مقابل 10.7 مليار دولار في أغسطس 2019.

الرهان الأكبر لتان جاء في عام 2022، عندما قامت شركة Broadcom وقال أنه كان شراء شركة VMware مقابل 61 مليار دولار، تقفز إلى سوق المحاكاة الافتراضية للخوادم. استغرقت الصفقة 18 شهرًا لإتمامها، وهي مستمرة فقط مايكروسوفت استحواذ بقيمة 68.7 مليار دولار أكتيفيجن بليزارد وشركة ديل بقيمة 67 مليار دولار شراء EMC في قائمة أكبر الصفقات التقنية على الإطلاق.

وقال تان لجيم كريمر من CNBC في مقابلة أجريت معه في سبتمبر: “بدأت Broadcom كشركة لأشباه الموصلات، وعلى مدى السنوات الست الماضية، انتقلنا نوعًا ما إلى برمجيات البنية التحتية، وقد سار ذلك بشكل جيد للغاية”. وقال “إن الاستحواذ الأخير على VMware كان في الأساس خطوة أخرى نحو اتجاه إنشاء مزيج متوازن للغاية بين” الرقائق وبرامج البنية التحتية الموجهة للمؤسسة.

أعلنت شركة Broadcom عن أرباح أفضل من المتوقع في تقرير أرباحها الفصلي الأخير يوم الخميس، حتى مع وصول الإيرادات إلى مستوى أقل من التقديرات. لقد رفعت أعمال الذكاء الاصطناعي في Broadcom النمو الإجمالي إلى معدلات مخصصة عادةً لجزء صغير من حجم الشركة.

في الربع المالي الرابعارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي بنسبة 150% لتصل إلى 3.7 مليار دولار، ويأتي بعض هذا النمو من أجزاء شبكة إيثرنت المستخدمة لربط الآلاف من شرائح الذكاء الاصطناعي معًا.

أدى ذلك إلى زيادة إجمالية في الإيرادات بنسبة 51٪ إلى 14.05 مليار دولار. حقق قسم برمجيات البنية التحتية في Broadcom إيرادات بقيمة 5.82 مليار دولار خلال هذا الربع، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف عائدات العام الماضي البالغة 1.97 مليار دولار، وهو رقم يتضمن دفعة كبيرة من VMware.

في ظل طفرة الذكاء الاصطناعي، لم تتمكن شركة Broadcom من مواكبة ذلك تمامًا نفيديا، والتي تُستخدم وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها لتشغيل أقوى نماذج الذكاء الاصطناعي وتشغيلها. تضخمت القيمة السوقية لشركة Nvidia بأكثر من 170٪ هذا العام لتصل إلى 3.3 تريليون دولار، خلف فقط تفاحة ومايكروسوفت من بين الشركات العامة الأكثر قيمة في العالم. وقد تضاعفت قيمة Broadcom هذا العام.

بينما تتخلف شركة Broadcom عن شركة Nvidia، إلا أنها لا تزال في وضع يسمح لها بالنمو الضخم في الوقت الذي كانت فيه شركة الرقائق العملاقة السابقة إنتل يتم تقليص حجمها و إعادة الهيكلة. لقد تم تجاوزه أيضًا كثيرًا الأجهزة الدقيقة المتقدمةوالتي تبلغ قيمتها 206 مليارات دولار بعد انخفاضها بنسبة 14% هذا العام.

تشير Broadcom إلى مسرعات الذكاء الاصطناعي المخصصة الخاصة بها باسم XPUs، والتي تختلف عن وحدات معالجة الرسوميات التي تبيعها Nvidia. قالت Broadcom إنها ضاعفت شحنات وحدات XPU إلى “عملائنا الثلاثة ذوي النطاق الضخم”. ولم تذكر الشركة أسماء العملاء، لكن المحللين يقولون إنهم الثلاثة ميتا, الأبجدية ووالد TikTok ByteDance.

كتب المحللون في Cantor في مذكرة بعد تقرير الأرباح هذا الأسبوع: “تبدو التوقعات بالنسبة للذكاء الاصطناعي مشرقة جدًا لكل من وحدات معالجة الرسومات ووحدات XPU”. توصي الشركة بشراء أسهم Broadcom ورفعت هدفها لمدة 12 شهرًا إلى 250 دولارًا من 225 دولارًا. وأغلق السهم يوم الجمعة عند 224.80 دولارًا.

الشركة الموجودة اليوم باسم Broadcom هي نتاج أ 2015 الاندماج من Avago، التي انفصلت عن Agilent Technologies في عام 2005، وBroadcom، التي بدأت في جنوب كاليفورنيا في عام 1991. وبينما كانت Avago هي الكيان المستحوذ، أخذت الشركة المندمجة اسم Broadcom. تم تعيين تان، الذي تم تعيينه رئيسًا تنفيذيًا لشركة Avago في عام 2006، لقيادتها.

بلغت إيرادات Broadcom في السنة المالية 2016 13.2 مليار دولار، وكان أكبر أعمالها هو أشباه الموصلات لأجهزة الاستقبال والوصول إلى النطاق العريض.

تجاوزت القيمة السوقية للشركة 100 مليار دولار في عام 2018، وفي ذلك الوقت كانت البنية التحتية السلكية لا تزال المصدر الرئيسي للإيرادات. غيرت Broadcom تقاريرها المالية في أواخر عام 2019 للتركيز على حلول أشباه الموصلات وبرامج البنية التحتية، حيث تمثل الأولى حوالي 73% من الإيرادات في عام 2019. 2020.

ولكن مع إضافة VMware، قفزت برمجيات البنية التحتية من 21% من الإيرادات في الربع الأول من العام الماضي إلى 41% في الفترة التي انتهت للتو. وحتى باستثناء برنامج VMware، قالت Broadcom إن الأعمال نمت بنسبة 90% عن العام السابق.

وقالت الشركة إنها تتوقع زيادة إيرادات برمجيات البنية التحتية بنسبة 41% على أساس سنوي في الربع الحالي إلى 6.5 مليار دولار، بينما سترتفع إيرادات أشباه الموصلات بنسبة 10% إلى 8.1 مليار دولار. وقالت الشركة إن إيرادات الذكاء الاصطناعي ستقفز بنسبة 65% على أساس سنوي لتصل إلى 3.8 مليار دولار.

تستمر فرص سوق Broadcom في النمو بسبب متطلبات الحوسبة لنماذج اللغات الكبيرة التي يتم إنشاؤها ونشرها من قبل أكبر شركات التكنولوجيا، كما أخبر تان كريمر في سبتمبر.

قال تان: “يتطلب كل جيل جديد من LLM عدة x – 2-3x، وربما أكثر – من الحوسبة، في كل مرة، وفي كل عام”. “يمكنك أن تتخيل أن هذا محرك نحو فرصة حوسبة أكبر وأكبر، والتي سيتم تناولها إلى حد كبير بواسطة وحدات XPU”

الأبجدية، أمازونوأنفقت ميتا ومايكروسوفت مجتمعة 58.9 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في الربع الأخير، وفقًا لشركة أبحاث التكنولوجيا فوتوريوم. ويمثل ذلك نموًا بنسبة 63٪ ويعادل حوالي 18٪ من إجمالي الإيرادات.

ما يميز Broadcom في السوق هو أنها تصنع شرائح مخصصة باهظة الثمن للذكاء الاصطناعي لأكبر شركات التكنولوجيا في العالم مع وعد بمساعدتها على التحرك بشكل أسرع بنسبة 20٪ إلى 30٪ واستخدام طاقة أقل بنسبة 25٪، حسبما قال هارش كومار، محلل بايبر ساندلر، لبرنامج “Squawk” على قناة CNBC. في الشارع” يوم الجمعة.

“يجب أن تكون Google، ويجب أن تكون Meta، ويجب أن تكون Microsoft أو Microsoft أوراكل وقال كومار: “أن نكون قادرين على استخدام تلك الرقائق”. “هذه الرقائق ليست مخصصة للجميع.”

يشاهد: تعد رؤية Broadcom حتى عام 2027 هي أهم الأخبار من المكالمة